英国小幅上调本财年发债计划 长期公债占比降至1990年代以来最低

新华财经北京10月29日电 英国债务管理局（DMO）在财政大臣希利公布首份预算案后公布修订发债计划，本财政年度将额外发行44亿英镑（约59亿美元）政府债券，并增发30亿英镑短期国库券。相比今年4月上一份发债计划，此次上调幅度相对温和，基本符合债券交易员调查预期。

修订后的计划显示，2026/27财年英国公债发行额将增至2506亿英镑，高于4月预估的2462亿英镑，也略高于调查交易员预期中位数2496亿英镑。与此同时，DMO预计2027/28财年总融资需求将升至3126亿英镑，高于其3月和4月预测的3076亿英镑。总融资需求是衡量英国公债、国库券发行及其他借款来源的综合指标。

发债期限结构继续向短端倾斜。DMO表示，本财年计划发行的15年及以上期限英国公债占总发行额比重将低于7%，为1990/91财年以来最低，远低于五年前的逾30%。这一调整延续了减少成本较高长期公债发行的方向。初步计划还显示，2027/28财年发债规模增幅低于部分交易员原先预期。

市场分析称，此次修订发债计划的核心变化并非总量大幅扩张，而是期限结构继续缩短。长期公债占比下降，意味着英国政府试图降低高利率环境下长期债务的融资成本压力；短期国库券增发则有助于利用货币市场对短期工具的需求，缓解边际供给压力。

从市场角度看，2026/27财年公债发行2506亿英镑略高于预期，但上调幅度有限，短期内对英债供给冲击相对可控。真正值得跟踪的是2027/28财年总融资需求上修至3126亿英镑，这可能反映远期融资压力仍在累积。

编辑：马萌伟

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