专家观点：小微企业融资在供需调整中迈向提质增效

小微企业是扩大就业、活跃市场、促进创新的重要力量，融资服务的质量直接关系经营主体活力和经济运行的微观基础。2026年二季度小微企业融资相关指数走势有所分化，既反映出普惠金融服务不断深化，也表明小微融资正由重规模扩张向重供需适配、成本控制和风险管理转变。

需求指数阶段性回调。二季度融资需求指数降至85.44点。在增量规模收窄、增量占比回落的情况下，需求指数相应下行。需要看到，贷款增量变化既与企业融资意愿有关，也受到经营预期、投资机会、存量资金使用及信贷投放节奏等因素影响，不能简单将指数下降等同于小微企业融资需求全面减弱。尤其是不同地区、行业和经营阶段的小微企业，在资金用途、融资期限和风险承受能力上存在差异。对此，应更加重视需求端的结构性变化，从企业真实经营活动出发识别有效融资需求。

供给指数稳步上升。二季度融资供给指数达到214.17点，环比上涨0.06点，增幅为0.03%。在民营企业再贷款等结构性货币政策工具引导和支持小微企业融资协调工作机制常态化运行的推动下，金融机构服务覆盖面和融资可得性持续改善。供给稳增与需求回调同时出现，说明金融支持小微企业的总体能力在增强，也对资金精准配置提出更高要求。扩大信贷投放仍有必要，但更关键的是把金融资源配置到有订单、有市场、有发展潜力的经营主体，避免资金供给与企业实际需求错位。对初创企业、轻资产企业和产业链配套企业，应根据经营特点创新授信方式，使信贷供给真正转化为企业发展动力。

融资价格走势分化。二季度小微企业融资价格指数升至68.50点，环比上涨5.75%，而利率指数降至50.49点，环比下降1.83%。这一变化表明，银行贷款利率持续保持低位，但部分企业反映费率等其他融资成本有所上升。融资成本不只体现为贷款利息，还可能涉及担保、评估、保险及其他服务环节的费用。如果只关注名义利率下降，忽视融资全过程中的综合支出，就难以准确衡量企业实际获得感。应推动金融机构和相关服务主体提高收费透明度，规范融资服务收费，减少不必要的中间环节，让利率下降的政策效果更充分地传导至小微企业。

效率指数继续改善。二季度融资效率指数为218.49点，环比上涨0.60%。对小微企业而言，资金能否在订单履约、原材料采购、工资支付等关键节点及时到位，往往与融资成本同样重要。融资效率的提升，既得益于政策协调机制运行，也离不开金融机构业务流程优化。下一步，应深化涉企信用信息共享，合理运用数字技术提高尽职调查、信用评价和贷款审批效率，同时保留必要的线下服务渠道，避免以技术门槛替代融资门槛。推动融资服务从“能贷”走向“快贷”“好贷”，才能更好回应小微企业短、小、频、急的资金需求。

风险指数小幅回升。二季度融资风险指数为70.23点，环比增长8.13%，虽仍处于历史低位区间，但变化值得重视。小微企业经营规模较小、抵御市场波动能力相对有限，信用风险具有分散性和差异性。风险指数上行不宜被简单理解为普惠金融支持力度应当收缩，更不能以一刀切方式提高融资门槛。《关于做好2026年小微企业金融服务工作的通知》强调“提质量”，要求加强资产质量监测分析、做实贷款风险分类、规范续贷管理。金融机构应将风险识别嵌入贷前、贷中、贷后全流程，客观反映续贷资产质量，完善风险预警和分类处置机制，在有效防范风险的同时保持金融服务的连续性。

五项指数共同表明，普惠金融下一阶段的关键任务，是推动供需两端从数量匹配走向质量匹配。一方面，要从企业经营需求出发优化产品供给，围绕科技创新、设备更新、数字化转型和产业链协作等真实场景，提供期限适配、还款灵活的金融服务，增强金融支持的精准性。另一方面，要统筹降低综合融资成本、提升服务效率与强化风险管理，推动银行、担保机构、地方政府和相关平台形成信息共享、风险共担、服务协同的工作格局。对暂时遇到困难但经营基本面较好的企业，应依法合规用好续贷等支持措施；对缺乏持续经营能力的项目，则应坚持市场化、法治化原则，防止风险积累。（韩晶，北京师范大学经济与工商管理学院教授）

注：普惠金融-小微指数由中国经济信息社在中国建设银行支持下推出，新华指数研究院金融经贸研究中心运营，旨在发挥普惠金融服务小微企业的“晴雨表”和“风向标”作用。该指数目前已持续发布三十三期，包括小微融资指数、小微服务指数、小微发展指数、小微营商指数四项子指数。