债市日报：11月2日

新华财经北京11月2日电（王菁）债市周一（11月2日）日内震荡趋稳，信用事件扰动渐弱，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率午前多数收窄上行幅度，午后超长端品种率先回暖；公开市场单日净回笼5150亿元，短端资金利率月初普遍回落。

机构认为，赎回压力下债市可能尚未完全企稳，但形成大幅度负反馈的可能性不高，调整过后的机会同样明确，或可把握冲击带来的超调机会。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.31%报117.8，10年期主力合约涨0.10%报109.935，5年期主力合约涨0.06%报106.755，2年期主力合约涨0.02%报102.68。

银行间利率债收益率日内“先上后下”，午后多数期限收益率回落至平盘附近，30年期国债“26超长特别国债04”收益率下行0.1BP报2.0790%，10年期国开债“26国开05”收益率上行0.45BP报1.68%，10年期国债“26附息国债16”收益率上行0.35BP报1.6275%。

中证转债指数收盘上涨0.19%，报443.96，成交金额690.97亿元。中科转债、丝路转债、奥普转债、风语转债、丰茂转债涨幅居前，分别上涨31.06%、8.49%、8.23%、7.56%、5.71%。欧通转债、宏图转债、豪美转债、金诚转债、上银转债跌幅居前，分别下跌7.14%、5.99%、5.33%、4.60%、2.33%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间上周五（10月30日），美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌0.9BP报4.583%，3年期美债收益率跌2BPs报4.651%，5年期美债收益率跌2.1BPs报4.718%，10年期美债收益率跌1.2BP报4.925%，30年期美债收益率涨0.7BP报5.307%。

亚洲市场方面，日债收益率普遍走高，5年期和10年期日债收益率分别上行0.3BP和0.2BP，报2.231%和2.775%。

欧元区市场方面，当地时间上周五（10月30日），10年期英债收益率跌1BP报5.283%，10年期法债收益率涨5.8BPs报4.967%，10年期德债收益率跌3.2BPs报3.321%，10年期意债收益率涨1.4BP报4.510%，10年期西债收益率跌1.8BP报3.944%。

【一级市场】

农发行3年、10年期金融债中标收益率分别为1.36%、1.6566%，全场倍数分别为8.8、7，边际倍数分别为4.8、8.89。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，11月2日以固定利率、数量招标方式开展了5410亿元隔夜期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.25%，投标量5410亿元，中标量5410亿元。数据显示，当日10560亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼5150亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.3BP报1.286%；7天期下行2.9BPs报1.363%；14天期持平报1.372%；1个月期上行0.3BP报1.383%。

【机构观点】

华泰固收：明年货币政策预计将延续支持性立场，宽松压力大于今年，如何弥补地方财政缺口是变数；超长期政府债供给可能减少，但利差已压至低位，资产荒对利率的推动作用趋于弱化；信用风险重定价与债券税收政策是新变量。债市趋势未改、赔率降低、行为趋同，10年国债核心区间1.50%-1.75%。

华创固收：债市或呈现“利率先企稳、信用后修复”的节奏，后续重点关注两方面，一是相关企业及所在区域的表态与实际举措，二是央行态度和流动性工具支持情况。

申万宏源：赎回压力下债市短期调整难以避免，但形成大幅度负反馈的可能性不高，债市趋势未改，关注潜在错杀机会：当前理财负债端仍相对稳定，赎回更多为预防性操作，同时在权益偏弱行情延续背景下，未来理财负债端的潜在压力亦相对可控。

编辑：王柘

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