10月中价·新华焦煤指数稳中偏弱 市场情绪回归谨慎

由国家发展和改革委员会价格监测中心与中国经济信息社联合编制的中价·新华焦煤价格指数显示，10月份焦煤市场整体呈现供应逐步恢复、需求温和走弱，价格震荡下行。市场情绪由前期的积极补库转为理性观望。

具体来看，10月中价·新华焦煤现货指数报1883点，环比下跌92点，跌幅4.66%；长协指数报1729点，环比上涨51点，涨幅3.04%；竞价指数报2048点，环比下跌86点，跌幅4.03%。

现货指数代表品月末价格水平在1480~2345元／吨之间，多数代表品较9月下跌170~220元／吨，仅黑龙江部分煤种小幅上涨或持平。分地区看，山西焦精煤、肥精煤月末分别在2320元／吨、2345元／吨左右；河北焦精煤约2230元／吨、1/3焦精煤约1700元／吨，辽宁肥精煤约2360元／吨，安徽焦精煤约2480元／吨、河南焦精煤约2440元／吨。

供应端，山西前期稳产保供政策持续落地，验收合格矿井有序释放产能，主产区煤矿产能利用率稳步抬升，焦煤延续“普煤宽松、优质偏紧”的分化格局。进口方面，蒙煤口岸在国庆假期后恢复通关，但日均通车数较常态仍有差距，进口补充力度有限；澳煤外盘偏弱，国内外价差收窄。

需求端，钢厂亏损延续，日均铁水产量由233万吨附近小幅回落至231.87万吨；焦炭两轮提降落地后，焦企采购更趋谨慎，多维持刚需补库。月末冬储预期虽在，但下游节奏缓慢、观望情绪较浓。

山西焦煤焦炭国际交易中心焦煤在线交易数据显示，10月份焦煤在线冶炼精煤交易活跃度先抑后稳。截至10月29日，成交率约67.95%，环比回升23.21%；全月出价人次11207次，环比增长38.8%；总溢价环比上涨24.25%。参与热度回升，但高价资源接受度仍偏谨慎。从竞价成交均价看，本月焦煤在线竞价综合成交均价约1871元／吨，同比上涨170元／吨，较上月下跌约258元／吨。分煤种看，低硫焦精煤成交均价2320元／吨、肥精煤2052元／吨、瘦精煤1666元／吨、贫瘦精煤1448元／吨，分别较9月下降约7元／吨、239元／吨、465元／吨、190元／吨。

中游焦炭市场震荡走弱。山西焦炭价格总指数报1953点，环比下跌207点，跌幅9.58%；吕梁准一级干熄焦由9月末2350元／吨附近回落至2130元／吨左右，港口准一级湿熄焦出库价同步降至1880元／吨上下。焦企利润由盈转微亏，全国独立焦化平均吨焦利润一度降至盈亏线附近，部分企业小幅限产保价；独立焦企产能利用率在71%附近波动，日均产量约61万吨，整体供应未明显收缩，也缺乏放量动力。库存端呈现“焦企去库、钢厂微补”的格局，焦企库存先增后降，钢厂到货改善、可用天数约10.8天，低库存对价格形成一定底部支撑。月末焦企试探提涨50元／吨，但钢厂盈利率较低、对高价焦接受度有限，提涨未能落地。

下游钢材市场震荡下行。10月制造业PMI为49.3%，重回收缩区间；高炉开工率降至80.03%，铁水产量温和回落。地产用钢偏弱、基建实物工作量释放偏慢，旺季需求兑现不足，成本端双焦与矿石同步走弱，钢价承压运行，行业盈利修复乏力。

综合研判， 11月国内焦煤市场预计从10月的“供需再平衡”进一步转向“宽松偏弱、底部震荡”。供应端复产与蒙煤通关仍有增量预期，需求端受淡季、环保管控及铁水下行影响，冬储补库或带来阶段性向好，但力度有限。预计11月焦煤价格延续震荡、优质煤种相对抗跌的格局，市场以谨慎观望为主。