加息预期回摆 美债收益率集体上涨

新华财经北京11月4日电（张煜）当地时间周二（11月3日），受就业数据改善、油价反弹等因素影响，美债收益率集体上涨。截至当日尾盘，2年期美债收益率涨3.7BPs报4.635%，3年期涨4.6BPs报4.705%，5年期涨5.3BPs报4.764%，10年期涨5.4BPs报4.966%，30年期涨4.7BPs报5.334%。

美国劳工统计局（BLS）11月3日公布的9月职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）显示，职位空缺总数达到752.3万个，高于彭博社调查经济学家预期中值716.4万，且较8月上修后的719万环比增加33.3万。9月招聘人数增加13.1万至540.2万，裁员及解雇人数减少12.7万至164.1万，创2025年3月以来新低；主动离职人数升至336.5万，主动离职率达2.1%，创一年多来新高。

就业数据改善，显示劳动力市场可能企稳，但经济学家普遍认为美国劳动力市场仍处于低招聘、低裁员状态。市场重估“更高更久”，12月加息预期抬升，据CME“美联储观察”，美联储12月维持利率不变的概率为21.1%，加息25个基点的概率为78.9%。美联储到明年1月维持利率不变的概率15.3%，累计加息25个基点的概率63%，累计加息50个基点的概率为21.8%。

高盛研报指出，近期美国长期国债名义和实际收益率一度升至20多年高位，最直接的推动因素并非财政赤字、AI投资或能源冲击本身，而是美联储重启加息改变了市场对未来利率水平的判断。高盛认为，除非市场预计本轮政策利率将升至更高水平，否则长期远期利率持续明显突破这一历史高点并不寻常。该行基准预测是本轮政策利率在4%至4.25%见顶，即使多加息一两次，5%以上的长期远期利率也难成为稳定的定价中枢。

此外，当地时间周二早盘受美伊谈判信号影响，原油大跌，美债一度走强，午后油价跌幅收窄，地缘风险溢价回归，美债收益率上行。截至当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌37美分，收于每桶96.09美元，跌幅为0.38%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.17美元，收于每桶103.60美元，跌幅为1.12%。

编辑：王柘

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