建行江苏省分行：盐常宿淮光伏集群授信策略研究

建行江苏省分行聚焦盐常宿淮国家级光伏集群，阐述其技术领先、企业集聚等优势及原始创新不足、龙头稀缺等短板，深度剖析贸易壁垒、资金链等企业风险，最终提出差异化授信与管控策略，为集群信贷支持提供专业指引。

建行江苏省分行表示，目前，盐常宿淮光伏集群呈现以下优势：

（一）技术水平领先：盐常宿淮光伏集群技术水平在全球属于第一梯队，在科技创新领域取得多项重大成果。集群内领军企业天合光能自主研发的210+N型i-TOPCon光伏组件，最高输出功率达740.6W，第26次创造和刷新世界纪录。

（二）优质企业加速集聚：集群集聚众多行业优质企业，集群约有光伏企业600余家，其中规上企业430余家，高新技术企业约120家，形成产业链上下游、大中小企业协同发展的格局。

（三）主导产品竞争力强：集群在电池片、组件环节全球出货占比分别约20%和17%，天合光能组件出货量全球第二；亚玛顿光伏玻璃、聚和新材正面银浆等多款辅材设备市占率居全球第一梯队。

（四）绿色发展引领示范：盐常宿淮光伏集群在绿色发展方面成效显著，已建成国家级绿色工厂十余家、国家级智能制造优秀场景4个。在绿色循环方面，是我国首家国家级循环经济标准化试点企业。同时集群立足光伏，深入推进光储充、风光互补、渔光互补等特色应用，截至2023年末集群光伏发电装机容量1260万千瓦，占全省三分之一。

尽管成绩斐然，集群发展目前也仍存在短板，具体如下：

（一）原始创新能力不足：缺乏知名高校院所支撑，技术研发创新积累的底蕴不足，相较于欧美等国家，集群在光伏技术的基础理论和原创技术上差距较大。

（二）龙头企业数量不足：目前仅有天合光能一家头部光伏集团位于集群内，其余企业均是在集群内布局的生产基地，龙头集团数量不足制约了集群的发展前景和产业影响力。

此外，该行针对盐常宿淮光伏集群企业进行风险分析，具体如下：

（一）贸易壁垒风险：美、欧、印等出台政策限制光伏进口，美国对东南亚四国加征巨额双反税率，全球贸易脱钩趋势加剧，未来其他市场或效仿，冲击企业海外业务。

（二）海外建厂风险：企业出海建厂面临文文化差异、用工差异、供应链完备度不足和环保要求不同等问题，投产收益不确定；政策变动或致资产减值。

（三）资金链断裂风险：光伏主材价格低于现金成本，行业亏损，地方国资介入延缓产能出清；2024 年上市企业普遍亏损超 10 亿元，部分达百亿，IPO 与银行信贷收紧，企业现金流承压。

（四）装机不足风险：一是并网能力不足导致装机趋缓。二是市场化电价落地导致装机趋缓。未来农光、渔光及海光等光伏+项目用地审批较以往难度较大，在一定程度上影响项目建设。

（五）技术迭代风险：光伏技术频繁变革，路线判断失误后果严重，如隆基曾押注 BC 电池，现竞争力落后，面临资产减值。

（六）关联交易及资金往来风险：企业多为龙头控股，关联交易或存公允性问题；民企资金管理不规范，内部资金往来或为报表调整、逃废债务提供空间，增加银行风险。

针对目前现状，结合盐常宿淮光伏集群特点与行业趋势，该行提出以下具体策略：

（一）集群总体策略

结合集群特点与行业趋势，确定 “分类施策、聚焦集团、跟踪出清、强化后评” 总体策略：按产业链环节差异化授信，主材环节聚焦头部企业，设备辅材优选高盈利领域，发电环节侧重工商业分布式项目；重点分析生产基地所属集团实力；关注行业洗牌与价格走势；动态跟踪项目指标调整授信。

（二）集群客户选择策略

客户选择方向：在主材环节客户选择上，择优支持现金资产储备较强、成本控制能力较强、且在市场具有组件品牌效应的一体化企业，加大对该类企业综合化服务。在设备辅材环节客户选择上，择优支持市场份额较高、下游客户质态较好、资产减值较少且与市场主流技术方向相契合的龙头企业。在发电环节客户选择上，优先选择项目运营经营丰富的“五大六小”以及省属能源集团。对于以关联交易为主的客户选择上，优先选择集团背景实力雄厚、对企业支持力度较大、关联资金占用较少的企业。

（三）项目选择策略

优先选择光伏发电类项目，尤其是五大电或具有电力运营经验的省能源集团项目，严格控制主材及辅材类新增项目。对于部分优质头部具有海外建厂项目需求的项目，要充分调研当地政策情况和欧美等发达国家对于该地光伏产品出口的政策，且主要选择有建行海外分支机构负责的区域。

（四）风险管控策略

一是密切关注国内外政策变化。二是关注行业产能出清进展。三是持续关注行业和企业技术进展。四是关注企业（或集团）资金储备情况。五是关注企业关联交易及资金占用。六是关注银行存量项目经营质态。

编辑：焦若涵

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