兴银理财“固收+”产品着力平衡收益与风险

近期，全球股市波动显著，债市呈现收益率上升趋势。在这样的市场环境下，投资者对稳健收益的需求愈发强烈，兴银理财“固收+”理财产品因其平衡收益与风险的特点，逐渐走进广大投资者的视野。

“固收+”产品的核心理念是在稳健的固定收益资产的基础上，通过配置少量弹性资产（通常不超过30%）来增强收益。这种策略既意图保留固定收益的稳定性，又通过权益等资产的配置，把握收益机会。

兴银理财在“固收+”领域表现突出，其产品体系涵盖丰利悦动、丰利逸动、丰利灵动、丰利兴动四大系列。

以丰利逸动系列为例，其特点为稳健中的灵活。据了解，该产品自成立以来平均年化收益率达6.14%，超出业绩比较基准下限112个基点。产品期限设置灵活，包括日开、1个月、3个月、6个月、9个月等多种选择，满足投资者的多样化需求。

其核心优势在于“微量含权”策略，即权益类资产投资比例严格控制在5%以内。这种设计在追求收益增强的同时，有效控制了净值波动。

在投资策略上，丰利逸动系列不仅依赖传统权益资产配置，还引入了衍生品套利、量化指增、量化中性等多元化策略，进一步降低了净值波动性，提升收益的稳定性。

与丰利逸动系列不同，丰利灵动系列的核心策略是10%以内的含权设计，采用了股债平衡策略。通过灵活调配股债比例，丰利灵动系列能够有效平抑市场波动。

丰利灵动系列的亮点在于其“全天候策略”。具体而言，丰利灵动系列将经济周期划分为四个象限，分别对应不同组合。通过为每种经济环境分配相同的风险权重，以期在不同的市场环境下，以最小的风险获取相对稳健的收益。

与国际知名投资机构桥水的全天候策略一脉相承，丰利灵动系列在本土化过程中进行了优化改进，优先选择高夏普比率的资产类别，其定位为“固收+”产品，通过灵活调配债券、股票、商品、衍生品等大类资产，把握资产轮动与互补效应，有效对抗经济周期波动和通胀压力。

丰利灵动系列自2021年成立以来，累计年化收益率为3.68%。在具体表现上，丰利灵动系列半数兑付的收益率超过3%，而最高兑付收益率达到5.09%。

2025年，为了满足不同系列产品的投资目标，兴银理财的“固收+”产品的管理团队根据产品定位，制定了不同的波动范围和收益要求，并严格约束了可选的投资范围和策略。

在风险管理方面，兴银理财团队采用了“风险预算模式”，给每一种风险资产和策略分配“额度”，确保整体风险始终在可控范围内。同时，兴银理财时刻关注市场波动下不同资产和策略之间的关系。 为了实现最佳的风险与收益平衡，管理团队灵活配置了各种风险资产和策略，充分发挥多资产、多策略的优势。比如，在固收部分注重久期和仓位的调整，同时还会考虑固收资产与权益资产之间的互补关系，形成一篮子稳健的资产配置。

在“+”部分，例如权益资产的运作，兴银理财团队采取了相对均衡的策略，仓位调整灵活，特别是在产品初期，会优先积累“安全垫”，这里还运用了“CPPI”（恒定比例组合保险）等专业运作模式，在产品运行的初期保持稳健，等到产品逐渐成熟后，再适时进行灵活调整，以获取更多的收益机会。