【财经分析】连涨五日 沪镍涨势放缓 超跌反弹后是否还有支撑？

新华财经北京7月22日电 在此前衰退交易的市场情绪下，有色金属经历了持续的大幅下跌，其中沪镍主力合约上周五收盘价较6月高点跌超50%，抹去年内全部涨幅。不过从上周末尤其是本周开始，有色金属普遍在超跌后有所反弹，沪镍主力合约更是连续五个交易日上涨，虽然目前涨势趋缓，开始进入震荡，但以22日下午收盘价来计算，相较上周五下午收盘已累计上涨超17%。

宏观情绪缓和叠加低库存助推沪镍连续五日上涨

市场分析认为，除了在经历了大幅下跌后产生的超跌反弹的动力外，市场对美联储激进加息的预期有所缓解以及伦敦及上海镍库存持续低位都支撑着镍本周的上涨。

根据芝加哥商品交易所集团（CME）“美联储观察”的最新数据显示，美联储7月份加息100个基点的概率已经降至27.3%，加息75个基点的概率为72.7%，而在上周，市场对于美联储加息100个基点的概率还保持在86%左右的高位。此外，接受彭博调查的经济学家称，美联储主席鲍威尔下周连续第二次加息75个基点之后，可能放慢加息步伐。

而在美联储激进加息预期缓和的情况下，欧洲央行将三大关键利率均上调50个基点导致美元指数走低也给予了有色金属一定的反弹支撑。

此外，据一德期货表示，在4月份后期国内镍铁逐渐过剩的背景下，国内以及海外精炼镍的库存下降的步伐始终没有停止，国内上期所仓单库存持续处于千吨附近的低位，国内金川、俄镍现货升水也处于两万的高位，这使得镍价在超跌之后的反弹力度格外显眼。

世界金属统计局（WBMS）公布2022年1-5月金属平衡报告也显示，2022年1-5月全球镍市供应短缺，表观需求量较产量高出5.49万吨。

现实依旧难乐观 镍上涨空间恐有限

目前沪镍涨势已放缓，下周也要迎来美联储的再度加息。在宏观影响释放后，回到现实情况，需求端的疲弱使得基本面仍难言乐观，目前市场对镍价之后的走势仍持谨慎态度。

混沌天成期货表示，虽然新能源市场回暖，库存持续下滑，但海外供给持续释放，不锈钢排产及需求继续下滑，预期短期反弹后在供给释放压力下难改下行趋势。

而在方正中期期货看来，近期电解镍维持较高升水，镍生铁价格暂稳对镍价有支持，进口环比下滑缓解国内镍生铁压力。需求端来看，不锈钢相对低迷，而新能源产业需求好转情况，边际需求预期改善。 镍主力合约技术反弹暂可能延续，但需求仍待进一步改善。

东海期货则表示，现货市场合金采购不及之前，金川镍板升水下跌；镍豆溶解硫酸镍不具有经济性，市场几无成交，镍豆升水亦下跌。沪镍虽有低库存支撑，但反弹料有限，后期震荡运行。

编辑：左元

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