商品日报（3月27日）：供应趋紧两苯联手大涨 碳酸锂短暂调整后再度拉涨超6%

新华财经北京3月27日电（吴郑思、郭洲洋） 国内商品期货市场周五（3月27日）震荡走强，因主要化工品跟随原油再度大面积上涨。截至收盘时，中证商品期货价格指数收报1742.27点，较前一交易日上涨3.55点，涨幅0.2%；中证商品期货指数收报2400.94点，涨幅4.89点，涨幅0.20%。

分品种看，能化板块仍是市场表现最活跃的板块。尽管原油价格涨幅有限，但因中东地区装置因不可抗力影响供应，纯苯、苯乙烯日内强势走高，收盘分别涨近7%和6%；同样的利多也提振甲醇跳涨超4%，收盘再度逼近3300元／吨关口。另外，聚酯链、聚烯烃等主要品种日内涨幅也普遍在2%以上。相比之下，与地缘局势关联度较低的烧碱则高开低走，终盘收跌超2%；集运欧线近月合约更是在弱势基本面拖累下跌超4%。

图为中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

两苯大幅上涨 碳酸锂再度走强

国际原油及原料端价格走强带动化工品近期虽有调整但强势不改。当前中东局势不仅推高能化品种的成本支撑，更对部分品种的供应产生了实质的影响。3月27日，国内聚酯、聚烯烃等主要能化品种再度走强，尤其是纯苯及苯乙烯分别以6.72%和5.93%的涨幅高居涨幅排行第一、三位。中东战事延宕、霍尔木兹海峡航运梗阻对部分原油相关化工品供应的影响逐步显现，这也强化了市场的看多情绪。从纯苯市场来看，近期纯苯供应收缩预期显著增强：中东部分地区生产遭遇不可抗力；霍尔木兹海峡运输受阻，韩国等地业内担心那些高度依赖石脑油进口的企业将被迫停工，纯苯装置停车降负逐渐落地；国内纯苯开工负荷下降，下游消费有所提升，进口量预期缩减，港口库存持续减少。在此基本面下，国投期货表示，短期纯苯行情受成本以及供应端扰动，关注油价及地缘局势的演变情况，供应缩减预期下华东港口预计持续去库。

相比之下，苯乙烯和甲醇日内更是直接受益于消息面的利多。午后有市场消息称，沙特基础工业公司宣布苯乙烯单体和甲醇的生产遭遇不可抗力，更是强化了两品种的涨势。在增仓资金的配合下，苯乙烯、甲醇午盘进一步攀高，甲醇更是以当日最高收盘。

值得关注的是，油价飙升的影响不仅限于能化领域，也开始向其他品种扩散。在津巴布韦锂出口禁令悬而未决的背景下，对燃油供应收紧冲击采矿业的担忧也在升温。在此背景下，碳酸锂在经过前一交易日小幅调整之后，27日再度拉涨，终盘涨超6%，日涨幅仅次于纯苯。市场分析认为，当前碳酸锂不仅供应端利多题材持续，需求端无论是电动汽车还是储能需求的预期都较为稳固。展望后市，光大期货认为，结合前期津巴布韦等海外资源供应问题，短期仍需关注锂矿供应上是否会存在缺口，中长期仍然不改价格中枢上移的态势，因此仍然可以考虑逢低布局。

烧碱增仓下跌超2% 集运欧线近月合约大跌超4%

相比其他化工品，烧碱受到地缘局势的直接影响有限，尽管国内乙烯法PVC企业降负带动市场对一体化烧碱装置降负的预期增加，但烧碱价格近期反弹刺激3月企业检修意愿下降且国内部分地区烧碱累库，仍对烧碱市场构成压力。在此背景下，3月27日，烧碱主力合约增仓收跌2.44%，高居跌幅排行前列。隆众资讯的最新数据显示，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存52.54万吨（湿吨），环比上涨4.93%，同比上调14.28%。不过，华泰期货提示，当前烧碱盘面受地缘冲突缓和消息扰动，后续需重点关注出口订单实际执行情况。但同时液氯价格上涨，氯碱综合利润上涨，烧碱成本支撑走弱；且还要关注32%烧碱价格走势，盘面升水现货较多，生成仓单的意愿较强，烧碱波动加剧。

集运指数（欧线）市场近期呈现受地缘局势影响减弱、回归偏弱基本面的现实。在此背景下，集运欧线近月2605合约27日大幅走低，终盘跌超4%，次月主力2606合约则收跌1.73%。尽管霍尔木兹海峡航运依然梗阻，但对集运市场影响暂并不明显，反倒是航司4月上旬报价存在持平或下调的情况，加重了集运欧线市场的偏空氛围。加上4月货运市场仍受限于航运淡季，且国内光伏抢出口结束之后也可能施压货量，市场对短期欧线市场供需宽松的预期强烈。在此背景下，分析机构观点认为，集运欧线近月合约在现货仍有下调预期的背景下走势偏弱；但远月合约或仍将受到地缘局势和宏观情绪的扰动。

编辑：张瑶

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