4月花生散油理论榨利亏损程度环比扩大 5月或有小幅收窄可能

4月份国内部分油厂迎来花生收购高峰期，产地油料供应相对充足，油厂也保持一定收购积极性，随着原料的陆续累积，开工率提升明显，散油理论榨利亏损程度环比扩大。预计5月份部分油厂或陆续进入停收停机状态，开工率及原料卸货量或下调，理论榨利亏损程度或小幅收窄。

据卓创资讯估测，部分规模型油厂4月原料累计卸货量预估值24.88万吨，环比上月增加81.11%，同比增加117.51%。部分企业保持收购积极性，多渠道采购货源。

具体来看，鲁花各工厂本月适量收购，月末部分工厂陆续停机停收。新沂鲁花日均到货500-700吨，深州鲁花上旬到货较少，中下旬货量增加至日均30多车。扶余鲁花日均500-700吨，控制品质，月末或停收。阜新鲁花整体到货量不大。襄阳鲁花4月28日收购结束，本月到货量不大，日均十几车。定陶鲁花本月到货量持续维持低位，日均10车以内。莱阳鲁花到货量相对平稳，下旬略有减少。新乡鲁花日均十多车，正阳鲁花4月29日收购暂停。总体来看，4月份鲁花各工厂收购价格基本维稳，控制质量。

益海各工厂4月上旬适量放宽指标，到货陆续增大；但4月下旬指标收紧，收购价格陆续下调。青岛工厂本月到货量维持高位，日均50-70车，指标先放宽后收紧，小线合同累计下调200元／吨至7700元／吨。兖州工厂到货陆续增加至20-30车，小线米价格累计下滑100元／吨至7800元／吨。石家庄工厂到货充足，部分卸河南外库。开封工厂指标上旬放宽后下旬收紧，小线合同价格下滑200元／吨至7650元／吨，月内整体到货较多，部分卸外库。

费县中粮4月到货陆续从20多车降至10车以内，月末停机。菏泽中粮中上旬收购积极性，4月22日停止收购。临沂本地油厂到货陆续减少。玉皇粮油中上旬指标宽松后货量略增，下旬减少。兴泉油脂日均降至100多吨。

从开机率来看，4月油厂开工率预估值为46.72%，环比走高32.57个百分点，同比走高33.25个百分点。开工率的大幅走高得益于原料到货的相对充足。

压榨利润方面，4月花生油厂散油理论榨利亏损，月均理论亏损59.58元／吨，环比上月理论亏损增加6.39%。究其原因，4月原料花生价格在上旬维持相对高位，但花生粕价格走低，且花生油月内价格变动幅度不大，实际成交匮乏。虽然4月中下旬偏弱调整，使得成本压力略有减缓，但受油粕价格表现偏弱，一定程度上拉低理论榨利。截至4月28日，山东地区压榨一级花生油散油月度出厂均价14250元／吨，环比上月走高0.34%，较去年同期走平稳；同期山东地区46%蛋白花生粕月度出厂均价3129元／吨，环比上月下滑0.91%，较去年同期下滑1.63%。

展望5月份，一方面，5月份气温或陆续回升，预计部分油厂原料收购或陆续进入扫尾阶段，整体卸货量或有下滑。另一方面，进入5月后，部分油厂压榨完毕后或有停机可能，5月开工率或将下降。反映在压榨利润方面，预计后续原料花生价格或维持小幅偏弱运行，原料成本价格进一步释放压力，花生油淡季成交不多，花生粕仍有走低可能，预计理论亏损或有小幅收窄。

（作者：严琳，卓创资讯分析师）

编辑：吴郑思

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