黄金时间·每日论金：多重利好共振推升金价反弹

新华财经北京10月16日电 在连续三个交易日下跌后，金价迎来反弹，国际现货黄金15日涨超1%，今日（16日）仍维持在反弹后的相对高位。

本轮金价反弹的核心动力来自美联储加息预期的快速降温。此前美国公布的9月生产者物价指数创下四年半以来最大涨幅，消费者物价指数也受汽油价格拉动走高，通胀数据整体偏强一度令市场押注美联储10月加息的概率大幅上升。但随后旧金山联储主席戴利与美联储负责监管事务的副主席鲍曼先后释放谨慎表态，明确提出当前可能无需立即采取加息行动，这一信号迅速扭转了市场情绪。根据芝商所FedWatch工具的数据，目前交易员对美联储本月加息的预期概率仅约29%，维持利率不变的概率则升至73%左右。当前美国财政状况已对美联储政策形成现实约束，进一步大幅加息会给经济带来过重负担，后续利率路径将更偏向克制。对于无收益属性的黄金而言，加息预期降温直接降低了其持有机会成本，叠加美国国债收益率同步回落，黄金的资产配置吸引力重新凸显。

美元指数走弱也为金价上行提供了直接支撑。衡量美元对一篮子货币的美元指数从18个月高位回落至101.98附近，与金价上涨形成鲜明对照。尽管美国通胀与零售销售数据表现强劲，但市场注意力已转向人工智能相关企业债务压力与科技板块调整，芯片股回落推动资金涌入美国国债寻求避险，进而压低债券收益率。其中10年期美债收益率尾盘下跌超10个基点至5.089%，触及9月下旬以来最低水平，30年期与两年期收益率也同步走低。当前高位通胀难以持续，叠加地缘不确定性与股市偏悲观预期，在前期美元大幅走强后，市场有逐步转向看空美元的迹象，经济放缓预期的影响已超过短期通胀冲击，美元承压直接推升了以美元计价的黄金价格。

此外需要关注的是，持续发酵的地缘紧张局势为避险资产托底，黄金凭借传统避险属性与对冲美元波动的功能，在多重因素共振下获得买盘支撑。

整体来看，当前黄金短期多头动能占据上风，反弹逻辑清晰且支撑因素多元。展望后市，美联储官员讲话、后续通胀与就业数据以及地缘局势演变都将是影响金价的关键变量。若美元继续承压、国债收益率维持低位，金价有望进一步巩固每盎司4100美元上方的反弹成果，甚至冲击更高区间；但若后续通胀数据持续超预期，或美联储释放偏鹰信号，黄金短期仍可能面临回调压力。

（作者：王盛浩，中州期货高级分析师，投资咨询证号：Z0021754）

【黄金时间】是由新华财经与中国黄金报社共同打造的一档聚焦黄金珠宝市场的专题栏目，内容全面覆盖黄金珠宝行业的政策动态、投资资讯、风险分析等，提供权威、专业、全面的黄金珠宝领域金融信息服务。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台。

编辑：郭洲洋

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115