次新基金积极建仓 看好高股息、AI等方向

2024年基金四季报披露完毕，次新主动权益基金建仓情况浮出水面。去年四季度，不少次新基金选择积极建仓，首次披露季报的62只主动权益基金平均仓位为74.43%，属于中性偏上水平。

展望2025年全年，基金经理们普遍看好A股市场机会，将保持较高的权益仓位运作。

次新主动权益基金积极建仓

一批去年8月以来成立的主动权益基金首次披露季报，揭开去年四季度次新基金的建仓情况。

去年三季度末A股市场出现快速上涨，之后总体呈现出区间震荡态势，其间，次新主动权益基金整体建仓较为积极。

数据显示，可统计的62只（只统计初始份额）首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）股票市值占基金资产净值的平均比例为74.43%，属于中性偏上水平。

部分积极建仓的次新主动权益基金透露了基金经理整体建仓思路。

安联中国精选于去年9月初成立，四季度，基金经理程彧围绕高股息资产以及优质成长资产进行了重点配置，季末时仓位在94%以上，前十大重仓股包括聚合材料、紫金矿业、青岛啤酒、招商银行、新华保险等。

大成领先动力成立于去年8月底，建仓期市场发生积极变化，基金经理王帅更倾向于进攻，在国产算力、半导体、AI应用等方面投入较大部分仓位。同时，基于对显示产业链的看好，其对供给格局理想的大尺寸面板持仓较高。

杨宗昌管理的易方达产业机遇去年四季度建仓，季末仓位为51.31%，行业配置主要集中在汽车、化工等板块。

2025年A股机会整体较好

展望2025年全年，基金经理认为A股市场将会在企业盈利增长和政策“组合拳”支持下延续震荡向上态势。

程彧表示，当前A股相对于人民币债券的吸引力更大，因此将总体维持对股票的超配，但会根据市场情况动态调整超配幅度。在风格策略方面，将继续重点配置高股息资产和优质成长资产，同时会阶段性重点配置企业盈利有望超预期的资产。在行业方面，主要看好高股息资产相关的银行、电信运营商等板块，尤其是优质成长资产中分布相对较多的TMT、新型机械设备、新消费（尤其是服务消费）、新材料和国防军工等行业。

鹏华基金闫思倩认为，2025年大盘机会整体较好，经济政策支持落地，经济触底回升可期，除了顺周期和政策支持的消费和重组机会，科技成长仍是长期景气赛道，主要聚焦以新质生产力为代表的高新技术产业，包括新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业。AI与自主可控是当前国内科技创新的高景气方向，随着应用的不断落地，未来三年智能算力需求预计将会翻倍，看好国产算力相关机会，包括AI芯片、智算等。

嘉实基金吴悠表示，考虑到宏观经济周期和企业盈利周期大概率已经见底，新一轮市场周期有望在波动中逐步展开，将以更乐观的心态去看待股票市场，保持较高的权益仓位，持续挖掘结构性的投资机会。

王帅继续看好AI为科技产业带来的积极变化。产业层面，目前，自动驾驶和国产算力等细分领域持股更加集中，继续看好哑铃型策略的有效性。

编辑：罗浩

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