【财经分析】金蝶国际：云服务收入占比突破80% 预计2025年实现盈亏平衡

新华财经北京3月18日电（记者沈寅飞）金蝶国际18日举行2024年业绩发布会，公司2024年营收同比增长10.2%至62.56亿元，权益持有人应占亏损收窄至约1.42亿元，经营性现金流同比增长42.9%至9.34亿元，现金存量达46.5亿元。金蝶国际预计将在2025年实现盈亏平衡。

去年业绩表现良好尤其是经营性现金流快速增长的背后，金蝶国际在整个SaaS行业表现怎样，接下来又将着力在哪些业务进行转型，如何全面落地AI并踏上AI增长飞轮？金蝶国际管理层在业绩会上就市场关注的热点话题进行了回应。

云服务收入占比突破80% 

2024年，金蝶国际全年营收62.56亿元中，云服务业务占集团收入约81.6%；金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）约为34.3亿元，同比增长20.0%；云订阅服务相关的合同负债实现同比增长28.5%。

“订阅ARR是年经常性收入，它是衡量一个SaaS公司真实的订阅业务的指标，这一指标金蝶国际在行业内名列前茅。”金蝶集团执行董事、首席财务官林波说，到2024年公司的云服务收入同比增长13.4%，云服务的占比提升到了近82%，从这个角度看金蝶已经成为一家云服务公司。

他认为，云订阅模式带来的现金流稳定性是公司财务健康的重要保障。随着云服务收入的持续增长和经营效率的提升，公司未来的盈利能力将进一步增强。

值得注意的是，金蝶国际2024年的经营性现金流同比增长42.9%至9.34亿元，创下历史新高。公司2024年的归母净亏损为1.42亿元，同比缩窄32.3%，并预计2025年将实现盈亏平衡。

“这一增长主要得益于云订阅模式的持续深化和经营效率的提升。”林波说，之所以预计2025年能够盈亏平衡，其实是就2024年而言，扣除非经常性的投资以及各种损益，公司在经营性现金流上已经很接近这个目标了。此外，去年云订阅ARR增长20%，预示着这一部分的收入将是一个很好的基础。同时，我们还预计公司今年的人均产值会达到60万以上。所以只要达到这个规模，对今年盈利很有信心。当然2025年我们还要进一步的努力。

今年加大AI方面的投入

事实上，2024年金蝶国际的云业务表现尤为突出，尤其是面向大型企业的金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚产品。期内，金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚合计录得云服务收入约13.04亿元，同比增长32.9%，合同签约金额约21亿元，同比增长51.9%；苍穹和星瀚云订阅ARR同比增长30.0%，净金额续费率（Net Dollar Retention, NDR）为108%。

金蝶集团总裁章勇在业绩会上表示，大企业市场的全生命周期价值很高，公司通过持续深耕，已与多家央企和知名民营企业建立了深度合作。例如，金蝶云·星瀚为中国石油集团、中国航空、中国人寿等央企提供了全面的企业管理解决方案，帮助客户实现了显著的效率提升和成本优化。尤其是，金蝶在高端制造行业实现合同签约金额翻倍增长，消费行业合同签约金额同比增长达56%，这就意味着，金蝶的行业交付能力备受认可，形成了稳固的市场口碑，也将带来新的市场份额。

同时，AI技术的应用也成为金蝶云业务增长的重要驱动力。章勇介绍，金蝶云·苍穹平台已升级为国内领先的AI平台，深度融合了DeepSeek、豆包、通义千问等顶尖大模型，为企业提供端到端的AI智能体解决方案。2024年，金蝶国际在AI领域的投入显著增加，特别是在算力和模型能力方面，公司计划通过AI赋能进一步提升产品竞争力和客户黏性。

“今年我们在加大AI方面的投入。”章勇说，企业AI的增长飞轮就是场景、模型和数据。金蝶三十余年在企业管理领域的深耕，积累了大量的场景和数据，过去我们的短板是在模型，但随着DeepSeek推出之后，我们看到模型和Agent这种通用能力的加强，也给了我们信心。今年我们重点部署的人才就是在AI、算力、模型能力、架构能力方面进行重点引进。未来我们希望AI成为金蝶的一个核心的能力。

下一个十年向AI转型

展望未来，金蝶将会有哪些长远的布局？

“未来AI是金蝶下一个十年转型的方向。”章勇表示，金蝶将通过AI技术重构企业管理的各个环节，帮助客户实现从数字化到智能化的转型。

与此同时，金蝶国际的管理层对公司的AI转型和全球化布局充满信心。公司董事会主席兼CEO徐少春在业绩会上表示，金蝶的云转型已经成功，下一个目标是成为全球领先的企业管理AI公司。他预计，AI转型将给行业、给客户、给社会带来数百倍甚至上千倍的价值增长。

“AI不仅将改变金蝶的产品和服务，还将重塑整个企业管理软件行业的格局。”徐少春说，金蝶将通过AI技术赋能企业管理，帮助客户实现智能化转型。

据了解，在全球化方面，金蝶国际已在中东和东南亚市场取得初步进展。2024年，公司在卡塔尔设立了公司，章勇表示，中东市场将成为金蝶全球化战略的重要练兵场，公司希望通过本地化的产品和服务，逐步打开全球市场。

此外，在合适的时机和对象的前提下，金蝶国际或计划通过并购加速全球化布局。徐少春透露，公司未来将重点关注具有技术优势和市场潜力的并购标的，“不排除有合适的并购对象，我们会进行并购。”

“金蝶正处于历史上最好的发展时期，未来几年将加速发展。”徐少春说，中国的技术在多个领域内已经开始引领世界，中国企业的管理思想也已经开始走向世界。“所以我们有理由相信，中国企业的管理软件也一定会在全球崛起。”

编辑：罗浩

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