if椰子水母公司股价接近“腰斩” 基石投资者浮亏超40%

新华财经上海12月24日电（记者 魏雨田）近期，曾凭借健康饮品概念风光上市的if椰子水母公司IFBH Limited，自6月登陆港交所以来股价持续走低，截至12月24日收盘，股价报14.64港元，较27.8港元的发行价累计下跌47%。伴随股价腰斩，参与其中的一众机构投资者深陷浮亏困境，而距离12月29日的基石投资者解禁期仅余数日，这场新消费资本盛宴的余波仍在持续发酵。

时间回溯至6月30日，IFBH的上市首秀堪称惊艳。公司以每股27.8港元的发行价开盘，首日股价即飙升42.09%，收盘市值突破105亿港元，成为当时港股消费板块最受关注的新股之一。市场热度背后，是豪华的资本阵容保驾护航，瑞银集团、南方基金、广发国际、工银理财等11家知名机构合计注资3.1亿港元成为基石投资者，明毅私募、仁桥私募、上海通怡等私募机构也纷纷斩获新股配售，易方达基金旗下易方达全球医药行业（QDII）更是中签12.58万股，获配资金达349.7万港元，彼时市场对这只新消费标的的追捧可见一斑。

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然而，这份资本热情并未持续太久。短暂冲高后，IFBH股价开启漫漫下行之路。股价持续走低令基石投资者沦为“套牢盘”，按照27.8港元的发行价计算，参与投资的基石投资者目前浮亏已超40%。更值得关注的是，基石投资者的禁售期将于12月29日到期，在当前大幅浮亏的背景下，这些机构后续是选择割肉离场还是继续持有，成为市场关注的焦点。

IFBH的股价过山车并非个例，而是当前港股新消费板块调整的缩影。业内人士分析指出，2025年港股新股市场呈现出显著的“首日狂欢、后续回调”特征，由于新股首日挂牌涨幅普遍较高，部分投资者选择在首日获利了结，加剧了后续股价波动。回顾市场过往，从国潮标签的运动服饰、排长队的连锁餐饮，到单店高回报的连锁乳制品，诸多曾被资本热捧的新消费品类，均经历过短期高增长的投资热潮，相关企业股价初期估值高企，但后续多数出现大幅回调，跌幅普遍在50%至90%之间。

睿璞投资研究总监廖振华认为，市场往往因短期高增长形成投资趋势，投资者不计成本买入的行为推高了新消费企业的估值，但这种短期热度难以支撑长期价值。这类短期高增长的企业并非稳健的投资方向，真正的价值投资应聚焦企业的不可替代性、需求刚性程度以及难以复制的核心优势，对于不符合标准或看不懂的标的不应冒险投资。

当前，IFBH的基石投资者即将迎来解禁，市场正密切关注其动向。对于资本市场来说，这场新消费的估值回归，或许将推动市场更加理性地审视企业核心价值，让真正具备长期竞争力的新消费品牌脱颖而出。

编辑：李一帆

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