行业洞察丨2026上海核聚变“全链布局”，“多维联动”擘画“人造太阳”蓝图

新华财经上海2月5日电（郭慕清 张天源）岁末年初，中国可控核聚变商业化进程迎来重要节点——上海接连见证多起标志性事件：由清华大学技术成果转化而来的星环聚能完成由上海国资领投的10亿元A轮融资，并落地嘉定；由复旦科创、上海市未来产业基金等孵化的东昇聚变亦获红杉中国、高瓴、鼎晖百孚等顶级机构数亿元注资；此外，聚焦核聚变产业链关键系统的超磁新能（上海）科技有限公司近日完成数亿元天使轮融资。

可控核聚变产业已上升为国家战略。国家“十五五”规划建议提出，前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等成为新的经济增长点。我国核能领域首部基础性法律《中华人民共和国原子能法》也于今年1月15日正式施行，其中明确，国家鼓励和支持受控热核聚变的科学研究与技术开发。

伴随技术突破与政策利好持续释放，核聚变赛道热度再创新高，众多立足高校成果转化和高水平科研人员输出的优质企业在这个冬季悄然发力。

业内人士表示，上海正迅速崛起为全球聚变企业融资“首选地”，在商业化前夜抢占全球能源变革先机。这三起标志性融资共同勾勒出上海的“终极能源”雄心：不只要参与全球竞速，更要成为聚变能源从科学走向产业的核心引擎。

全产业链“多维布局”：工程化验证与前沿探索并行

开年后的大额融资，直观印证了资本市场对可控核聚变商业化前景的信心。上海并未将赌注押在单一技术路线上，而是构建“稳健推进+颠覆创新”双轨并行的发展格局。上述企业的战略布局，恰是上海核聚变产业“梯度发展、多元布局”的缩影。

星环聚能聚焦球形托卡马克装置的工程化落地，其规划2029年左右将下一代工程验证聚变装置运行至等效等离子体Q>1这一重要里程碑（目前全球所有商业化聚变公司追逐的目标），并计划于2033年前后建成可输出电能的示范堆。公司已启动“星环一号”项目，在嘉定建设占地25亩、建筑面积5万平方米的研发与实验基地，预计将于今年9月开始安装全球首个原生负三角球形托卡马克装置NTST，用于初步验证“星环一号”装置低温冷却系统、负三角位形等关键技术。

根据协议，星环聚能将在嘉定设立研发中心及实验基地，重点开展聚变技术工程化验证，推动高温超导磁体、等离子体控制等核心技术突破。这种“链主”模式旨在联合上下游企业构建产业集群，充分发挥上海在土地、资金、人才与政策上的全方位保障优势。其技术路线更侧重快速、经济地实现聚变装置的工程化，目标明确指向产业化落地。

星环聚能此次融资的核心看点在于“政企协同”的深度绑定。星环聚能CEO陈锐介绍，公司核心团队拥有二十余年聚变领域研发经验，具备强大的聚变工程能力和高效的执行力，不到两年时间就完成了独创的重复重联球形托卡马克技术路线的初步工程验证。

以超磁新能为代表的“核心供应商”，则占据产业链的“要津卡位”，专注于提供高温超导磁体、第一壁材料、特种电源等关键子系统或部件。业内专家表示，这类“卖铲人”角色是确定性需求的早期兑现者，能在技术路线明确的部件上更早获得订单和现金流，风险相对分散。

记者了解到，超磁新能成立于2025年5月，由中国科学院院士丁洪领衔的上海海桐国际中心和北京海创产研院孵化。公司创始人、董事长兼CEO王超，毕业于中国科学院电工所，长期从事超导磁体相关研究与产业化工作，核心团队长期专注高温超导强场磁体研制。作为可控核聚变“心脏级”核心部件，高温超导磁体在磁场强度、结构紧凑性和系统效率等方面具备突出优势。

在核聚变进程方面，丁洪表示，托卡马克装置有望在一年至三年内实现能量增益Q>1，并在5年内提升至Q>5。目前，超磁新能正在开发世界首个大尺寸25特斯拉高温超导核聚变托卡马克磁体系统，这项世界级突破性技术有望使核聚变装置更加紧凑、高效，大幅降低建设成本，为聚变能源商业化扫清关键障碍。

产业生态“三位一体”：上海凭什么成为“首选地”？

2025年7月，中国聚变能源有限公司在上海挂牌成立，首期投资即破百亿元。与此同时，翌曦科技、诺瓦聚变、能量奇点、星环聚能等一批科技新锐也几乎同步落户申城。

这种“扎堆”现象绝非偶然——业内早有共识：“做核聚变装置的企业想融资成功，首选到上海”。一句话揭示出，正是这座城市多年精心构建的系统性产业优势，在终极能源赛道上形成强大的虹吸效应。

首先，产业链完整度首屈一指。上海拥有国内最完整、综合实力最强的核电产业链，中经社行业洞察系统显示，上海核电产业链涵盖近200家上下游企业。既有上海电气核电集团等龙头企业压阵，近年来更涌现出上海超导、能量奇点等产业链明星企业。这种从材料、部件到整机的完整配套能力，为聚变装置研发提供了不可替代的工程化支撑。

其次，科研端供给充沛，产学研成果转化持续发力。复旦大学、上海交通大学、中国科学院上海光机所等高校院所坐拥多个聚变研发团队。产学研的紧密耦合，使企业既能获取前沿科研成果，也能持续招聘青年科研人才。2026年2月2日，能量奇点打造的“洪荒70 ”装置成为全球首台实现了千秒量级的等离子体电流长脉冲运行的核聚变装置。这一成果反映出在产学研多方力量的共同的驱动下，可控核聚变技术成果正加速从实验室走向实际应用。

其三，注重国际交流合作。上海电气等龙头企业积极参与国际热核聚变实验堆（ITER）等尖端跨国项目，通过国际合作把握全球聚变产业链发展脉搏，通过全球视野对国际最新科研成果始终保持清醒的认识，努力在国际聚变产业打响中国品牌。

此外，政策资本精准发力。2025年10月，上海发布《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》，明确将可控核聚变作为未来能源重点领域，并发挥未来产业基金引导作用予以精准扶持。在相关企业融资中，上海科创集团、上海未来产业基金均为上海国投旗下平台，体现了“国资引领+市场接力”的独特模式。

上海国投公司科创总监，上海科创集团党委书记、董事长朱民也表示，上海科创集团两度领投星环聚能并推动落地上海，过程中见证其逐步成长为该领域具备自主研发、工程化落地及快速迭代能力的领先企业，也进一步坚定了支持企业攻克“人造太阳”技术难关的决心。这种持续加码的支持，源于上海科创集团在上海国投公司整体可控核聚变战略规划指导下的前瞻性思考，瞄准这一前沿硬科技赛道，坚持“超前布局、系统布局”。未来，上海科创集团将携手星环聚能及产业链伙伴，加速聚变能源从“科学实验”走向“商业应用”的进程。

区域协同“多点开花”：从嘉定到闵行的差异化布局

上海的核聚变产业版图正呈现“多点开花、协同发展”的生动格局。

嘉定区依托星环聚能打造“工程化验证”高地，重点推进“星环一号”装置的研发与实验进程；杨浦区则借诸多高校和科研院所云集的科研优势，以超磁新能为核心培育“原始创新”策源地；闵行区已迎来央企创新主体中国聚变能源总部落户，成立超导磁体研发部，重点布局总体设计、技术验证与资本运作平台。

上海一家投资机构负责人表示，从“终极能源”到“投资风口”，当前可控核聚变项目备受资本青睐。上海这种“重点任务清单突破、未来产业基金赋能、未来产业集聚区支撑”的三位一体机制，有效汇聚各方资源，激发创新主体活力，会吸引更多企业和投资机构将目光投向上海。

上海“十五五”规划建议也提出，聚焦未来制造、未来能源等重点领域，加强量子科技、脑机接口、可控核聚变、生物制造、第六代移动通信等领域敏捷布局，加快培育成势。放眼未来，上海的目标是，到2030年未来产业产值达到5000亿元左右。在终极能源的赛道上，上海正通过“前沿技术攻关+技术路线收敛+产业链集群构建”，向着全球聚变能源创新高地的目标稳步迈进。

正如丁洪所言：“上海在可控核聚变产业布局很早，期望在五年之内形成明确的聚变产业技术路线，十年内给人类社会带来重大影响。”这个时间表，恰与上海的未来产业蓝图同频共振。

编辑：林郑宏

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