股市面面观丨云计算、存储芯片概念走强 “涨价”成市场交易重要线索

新华财经上海3月18日电（林郑宏）3月18日，A股市场探底回升，三大股指均收盘上涨。板块方面，云计算、存储芯片等涨幅居前。

新华财经注意到，云计算、存储芯片等领涨板块背后均有“涨价”因素支撑。具体来看，3月18日，阿里云宣布AI算力、存储等产品最高涨价34％，主要原因是Token调用量暴涨。此前，腾讯、智谱等均已宣布对旗下部分大模型产品涨价。

存储芯片方面，受韩国三星罢工风波冲击，市场对于各类存储芯片价格将进一步上涨的预期升温。而根据群智咨询（Sigmaintell）数据，2026年第一季度存储价格涨幅超预期，其中消费电子存储价格环比2025年第四季度涨幅超60%，闪存环比涨幅更是突破70%。

除了算力、存储芯片等AI产业链景气度较高的方向，原材料价格近期也加速上行。

据生意社原材料行业及热点商品最新周报数据，2026年开年以来，大宗商品价格指数BPI持续走高，进入3月后，涨速进一步加快，至3月13日当周，已升破1050点。

大宗商品价格指数3月以来加速上涨（来源：生意社）

数据显示，截至3月13日，生意社监测的3月份八大行业指数中，橡塑、化工两大行业指数环比涨幅均在20%以上；纺织、能源两大行业紧随其后。而建材、农副、有色和钢铁四大行业环比也均实现正增长。

八大行业指数3月以来均出现上涨（来源：生意社）

原材料价格持续走高，推动A股市场涨价题材关注度攀升。其中在深交所互动易，搜索“涨价”关键字，截至3月18日，月内已有273条结果，超过2月全月的238条结果，而1月份这一数据为214条。

从沪深两市互动易平台问答内容来看，不少上市公司在互动平台交流中确认了产品涨价。如传音控股在3月17日回复称，公司近期发售的新产品已在不同市场采取了不同程度的涨价策略；芯海科技在3月17日回复称，受全球上游核心原材料及关键贵金属大幅上涨影响，导致晶圆、封装成本大幅攀升，基于成本压力，公司已于3月2日出具涨价函；德福科技在3月18日回复称，公司前期已对全球某头部覆铜板厂商所供应的包含HTE、RTF等在内的产品加工费启动提价，近期已对部分电池客户所供应的锂电铜箔各系列产品加工费启动提价。

多家国内券商亦发表观点认为，“涨价”正成为当前市场交易的重要线索。

中信证券认为，站在指数层面，估值继续修复的空间有限，企业利润率的回升是下个阶段A股接续牛市的关键，全球供应链的扰动再一次带来校验中国优势制造业定价权的契机；站在风格层面，中东冲突是今年风格切换的催化剂，全球成本上升叠加金融条件走弱的背景下，低估值和定价权是最重要的两个要素；站在产业趋势层面，代码膨胀、实物稀缺，在国内的体现就是优势制造业定价权的提升，AI的破坏式创新加速以及全球能化供应链的扰动都在加强这一趋势。配置上，坚定围绕中国优势制造定价权重估布局，“涨价”依然是市场关键交易线索。

国信证券认为，今年以来市场风格有所切换，2025年领涨的科技成长板块波动加大，而战略资源板块超额收益明显，如煤炭、石油石化、有色等行业指数涨幅均明显高于同期沪深300指数的涨幅。本轮战略资源品的行情，由技术趋势与地缘政治格局共同催化。一方面，“AI替代”担忧发酵，市场对重资产、难替代的战略资源品进行再定价。另一方面，中东地区紧张局势升级，油价快速攀升，对战略资源品行情形成进一步催化。整体来看，供需变化支撑战略资源品价格中枢抬升，本轮资源品上涨逻辑正向长期化演绎。

东吴证券梳理了油价快速上涨对于权益配置的四条传导路径。首先，通胀回升，非美元资产走弱，中国资产更具安全性或走出独立行情。但受流动性制约，价值风格或表现相对占优。其次，除了油价本身，涨价或进一步传导至其他产业链，化工、农产品的超额表现和油价趋同。第三，能源价格上涨环境下，煤炭、新能源等替代产品有望表现突出，重点关注储能、风电、光伏、锂电、电网等泛能源建设。最后，能源依赖度较高的日韩制造业或受到冲击，短期推升存储价格，长期或改变中国芯片在全球产能中的比重。

编辑：李一帆

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