四大证券报精华摘要：4月20日
商业不动产试点提速 REITs市场料持续扩容；外围扰动正逐步钝化，机构看好科技主线热度延续；存储芯片迎超级周期，基金经理称高景气度有望贯穿全年。
新华财经北京4月20日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
近期，我国公募不动产投资信托基金（REITs）市场申报提速，以商业不动产REITs为代表的新品类不断扩容，多只标志性“首单”创新产品亮相。机构人士测算，随着商业不动产REITs试点步入加速推进阶段，REITs市场将持续扩容。今年以来，交易所已受理的商业不动产REITs拟募集资金规模，已超过去年全年REITs发行总量。今年新上市REITs规模有望达到千亿元量级，将在盘活存量资产、扩大有效投资、完善资本市场生态等方面发挥重要作用。
随着2026年北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松赛圆满收官，机器人产业也迈入了从“竞速”走向“致远”的关键阶段，其ESG议题的重要性日益凸显：一方面，行业企业的研发创新、产品安全与质量、供应链管理等议题重要性突出；另一方面，随着具身智能的发展，机器人企业面临新的安全内涵与社会责任考验。
国家统计局最新数据显示，一季度全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.7%；分领域看，基础设施投资同比增长8.9%，制造业投资增长4.1%。这些数据成为“十五五”开局之年首季度经济运行的亮点之一。 随着广州新机场等一批重点项目开工建设，基建投资成为稳增长的关键力量。与此同时，各地因地制宜发展新质生产力，带动高技术产业投资较快增长。专家预计，随着扩投资政策持续发力、重大工程项目加快推进，对投资增长的支撑力度仍将较强。
上海证券报
过去一周，中东局势缓和预期发酵，市场情绪逐渐回暖，创业板指走出强势独立行情。展望后市，券商策略报告认为，虽然中东局势处于拉锯博弈状态，其走向仍存诸多变数，但地缘冲击最大的阶段已经过去，市场对外围因素扰动的反应正逐步钝化。当前正值A股财报密集披露期，算力、储能、光通信等科技成长赛道龙头公司盈利确定性突出。后续资金向高景气度成长板块集中的趋势仍将持续一段时间。从大势研判来看，机构一致认为，海外中东局势博弈反复，但市场波动率已回落至冲突前的水平。这显示出全球资金对地缘政治风险已逐步脱敏，A股定价重心也转向基本面与景气度。
•氢能产业迈向规模化发展阶段 四大行业上市公司加速“跑马圈地”
日前，国家能源局召开能源领域氢能区域试点工作推进会提出，加快培育氢能未来产业。据记者统计，在9个试点区域中，吉林、内蒙古、广东湛江、湖北武汉、四川攀枝花等地今年政府工作报告中明确规划了2026年及“十五五”时期氢能发展重点。近年来，越来越多的上市公司已先行涉足氢能产业，相关公司已有260多家，主要包括机械设备、电力设备、基础化工和汽车四大行业。近日，福田汽车、中复神鹰、中国石化等公司都透露了在氢能领域的最新业务进展及规划。明阳氢能CEO潘永乐在接受记者采访时表示，本轮试点充分结合各地资源禀赋与产业基础，推动氢能产业差异化发展，标志着行业正从前期示范探索阶段，稳步迈向产业化、规模化发展新阶段。
一年前，人形机器人还在赛道上踉跄前行；一年后，它已将人类世界纪录甩在身后。4月19日，人形机器人半程马拉松赛在北京亦庄再度开跑。与去年相比，本届赛事实现了历史性的飞跃。不但参赛规模爆发式增长，赛道难度全面升级，更关键的是，来自荣耀齐天大圣队的“闪电”机器人以50分26秒的成绩斩获冠军，首次超越了人类半程马拉松57分20秒的世界纪录。
证券时报
尽管近期市场显现企稳迹象，2026年开年以来全球资本市场多次出现股、债、大宗商品等大类资产同涨同跌的现象，相关性提升，正促使基金经理重新审视传统多元化配置的对冲有效性。从美联储降息预期反复到地缘冲突引发的“一油升而万物落”，传统的“股债商”对冲逻辑频频失效，多资产策略的FOF净值遭遇显著回撤。当资产相关性在极端波动中趋同，基金经理们不得不深入思考：多元资产配置如何从简单的资产叠加，转向更精细化、主动化的风险对冲。
一场由AI驱动的存储超级周期正在全球范围内加速演进。海外市场率先作出反应。近一年来，存储巨头闪迪股价涨幅超28倍，西部数据股价上涨超9倍，美股存储板块成为本轮AI硬件行情中最亮眼的赛道之一。这一热度迅速传导至A股，近一年来，存储板块个股股价不断攀升，2026年4月，佰维存储、江波龙、德明利等个股轮番创出年内新高。板块的强势表现迅速传导至公募基金。数据显示，截至4月17日，广发远见智选混合A年内回报达85.79%，在全市场基金中高居榜首。同期，华商均衡成长A、国寿安保产业升级A年内收益均超50%。多只重仓存储赛道的基金净值集体创出新高。在多位基金经理看来，存储板块本轮走强并非单一因素驱动，而是需求爆发、供给收缩与国产替代三重逻辑叠加共振的结果。对于存储芯片板块行情的持续性，多家公募机构给出了较为乐观的判断。
•AI算力引爆高端PCB需求 基金经理看好“1条主线+3条支线”
素有“电子产品之母”称誉的印制电路板（PCB），过去长期被划归强周期、低成长的传统制造业。然而，随着生成式AI爆发式增长，AI服务器对PCB的极致需求正在重塑这个行业的估值逻辑与增长曲线，万亿市场空间更是吸引着一众基金经理扎堆布局。接受记者采访的多位基金经理均表示，在AI算力浪潮下，算力基础设施建设全面提速，PCB行业迎来显著的结构性增长机遇。AI服务器、高速交换机等核心算力设备对高频高速、高多层、高阶HDI等高端PCB产品的需求持续放量，叠加单台AI设备的PCB价值量较传统服务器实现大幅提升，行业成长动能充沛，这也成为基金布局的核心逻辑支撑。
证券日报
今年以来，公募机构新发产品热情不减，多家公司交出亮眼成绩单。数据显示，截至4月19日，年内有96家公募机构合计发行397只产品，总规模近3200亿元，较去年同期的2735亿元有明显增长；其中，8家机构新发产品规模均超100亿元。整体来看，头部机构继续占据市场主导地位，中小机构发行规模普遍偏低，行业马太效应显著。
近日，中国摩托车制造商张雪机车在世界超级摩托车锦标赛（WSBK）上的表现持续受到关注。在4月17日至4月19日举行的WSBK荷兰站WorldSSP组别第一回合和第二回合正赛中，张雪机车车队分别取得第四名和第七名的成绩。而在此前的葡萄牙站比赛中，该车队连续夺得两回合正赛冠军。截至目前，在WSBK制造商积分榜上，张雪机车车队的总积分位列第三名。赛道上的连续突破，正在迅速转化为增长的订单，张雪机车的品牌关注度亦有明显提升。过去，中国摩托车产业在规模制造、供应链配套和海外销售方面优势明显，但在高性能产品、国际赛事表现和高端品牌认知方面，始终与海外老牌厂商存在差距。此次张雪机车在国际赛事中的突出表现，正是这一格局被打破的信号——中国摩托车产业正从规模优势，加速驶向技术与品牌的“双重高地”。
4月17日，中国证监会就《违规转让证券案件行政处罚实施规则（征求意见稿）》（简称《规则》）公开征求意见，《规则》进一步细化违规减持行为，并根据不同类型减持行为差异化设置裁量阶次，明确了从轻、从重、一般处罚的情节，对自由裁量空间进行刚性约束，进一步提升监管执法规范性和可预期性。中央财经大学教授、资本市场监管与改革研究中心主任陈运森在接受记者采访时表示，这是资本市场强监管理念落地的一项重要举措，也是资本市场监管迈向“精细化”的一个重要标志，对于完善资本市场基础制度、推动市场高质量发展具有深远意义。
编辑：罗浩
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