四大证券报精华摘要：5月6日
公募机构研判后市 定价逻辑重回基本面；“五一”节后百基齐发 公募基金积极布局权益市场；券商四月最牛金股涨幅接近翻倍 五月结构性机会值得期待；看好中国经济韧性 外资一季度大手笔加仓通信等行业。
新华财经北京5月6日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
•短期震荡不改市场向上趋势 “泛能源+成长”双主线配置成共识
经历“五一”假期休市后，A股迎来5月首个交易日，市场表现受到各方关注。从假期期间外围市场表现看，在中东地缘冲突延续的背景下，国际油价呈现高位上涨态势，美股、日股、韩股等主要市场表现分化。对于A股节后表现，业内人士认为，市场或将围绕外部地缘冲突反复、国内基本面修复以及后续政策预期持续博弈，随着海内外负面因素有望逐渐明朗，短期震荡不会改变市场向上的整体趋势。结合对A股上市公司2026年一季报整体表现及行业板块景气度的分析，包括新能源在内的泛能源方向以及以AI为代表的科技成长方向仍是值得关注的布局主线，包括公用事业在内的部分防御性板块也具备配置价值。
刚刚过去的四月，A股市场经历了2025年年报和2026年一季报的密集披露。对于5月的投资，从近期多家基金机构发布的投资观点来看，市场聚焦将回归国内经济基本面与上市公司业绩面，在轮动中会有结构性机会，建议关注AI算力、创新药、半导体、新能源等板块。诺安基金表示，市场上，5月将是主题活跃、赚钱效应扩散的时期，也可能看到更多“涨价”逻辑对市场的影响。富荣基金认为，全球风险资产对地缘冲突扰动的敏感度正在持续降低，这种“脱敏”使得定价逻辑重新回归产业趋势与基本面本身。在此背景下，以AI算力为代表的高景气主线，呈现出全球共振特征，在中外资本市场上同步得到了资金的“抱团”。
今年以来，A股市场总体震荡走强，结构性特征显著，成长赛道表现亮眼。上证指数站上4100点，创业板指在4月创下近11年来新高，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨3.61%、11.70%、14.80%。行业层面，通信、综合、电子行业领涨；个股表现亮眼，117只股票实现股价翻倍，其中利通电子涨幅居首，涨逾440%。分析人士表示，过去一个月，随着地缘风险实质性缓和，A股风险偏好明显回升。在海内外积极因素推动下，A股市场向上趋势不改，结构上建议关注基本面有望持续改善的领域。
上海证券报
•营收净利增速双双转正 2025年A股上市公司韧性活力凸显
营收、净利润双双告别此前两年的收缩态势，重回正增长轨道；大手笔分红、回购频创新高，新动能蓬勃涌现……中国上市公司协会最新发布的数据显示，截至4月30日，境内股票市场共5516家上市公司交出2025年度答卷，在内外部环境复杂多变、经济顶压前行的背景下，上市公司群体展现出韧性与活力。进入2026年，一季度上市公司实现营收17.72万亿元、净利润1.60万亿元，同比分别增长5.1%和7.5%，业绩向好态势进一步巩固。中国上市公司协会学术顾问委员会委员程凤朝表示，从2026年一季度数据看，营收和利润增速均有进一步提升，说明企业经营活力在增强。一批企业在新能源、高端装备、半导体、人工智能等领域形成突破，“产品出海”正在向“品牌出海”和“技术出海”升级。
•高景气驱动全球科技股共振 机构：5月A股科技主线有望延续
“五一”小长假期间，海外市场整体运行平稳。在北美云厂商资本开支继续扩张，及全球存储芯片龙头业绩全面超预期的提振下，与科技板块关联度较高的纳斯达克指数、韩国综合指数领涨全球大类资产。展望节后市场，券商策略研报认为，5月A股大概率延续震荡偏强的运行格局：一方面，海外科技股业绩超预期，产业趋势密集催化；另一方面，一季报显示A股业绩整体改善但景气度分化，AI产业链和资源能源板块仍是景气度高企的两大方向。后续，科技成长有望继续巩固市场核心主线的地位。
5月共有129只新基金进入发售期（不同份额分开计算）。仅“五一”节后的首个交易日（5月6日）就有42只基金启动发售，且涉及多家大型基金公司，包括易方达基金、广发基金、中欧基金、博时基金、华安基金、永赢基金等，部分基金公司的新发产品数量达到4只。从5月公募机构发行产品的类别来看，权益类基金达到91只，占所有基金的比例超过七成。其中：被动权益类指数基金48只，主动权益类基金43只；多只产品瞄准科技、周期方向，量化产品新发数量也较多。
证券时报
回望4月，A股市场整体上行，创业板指强势突破历史区间，以超15%的月度涨幅刷新十年新高，券商金股普遍有亮眼表现。统计数据显示，4月最牛金股是由东北证券推荐的德福科技，公司受益于锂电+电子电路铜箔提价而量价齐升，4月股价大涨93%。值得一提的是，东北证券在4月推荐的另一只金股长芯博创，也在4月大涨近68%。进入5月，各大券商纷纷推出最新金股名单。据记者不完全统计，5月金股较多地集中在电子、电力设备、有色金属、医药生物、食品饮料、基础化工等板块。具体来看，安井食品成为5月人气最高的金股，获得国新证券、国联民生证券、东海证券、太平洋证券等多家券商推荐。展望5月行情，券商分析师普遍认为，市场有望延续震荡上行，结构性机会仍是关键。
近日，在地缘局势波动，叠加国际油价、化肥价格变化等多重外部因素共振下，粮食与农业板块正成为资金布局的“确定性”方向，主动权益基金在一季度加大配置力度，部分产品更转向聚焦粮农主题。与此同时，多只粮食、农业类ETF密集发行并获得资金重点流入，成为非科技赛道中表现亮眼的新热点。2026年4月以来，华夏基金、博时基金、易方达基金等机构相继在粮农赛道推出新基金，形成扎堆发行热潮。行业分析指出，公募集中发力粮食ETF，主要源于该板块在当前市场环境中具备较高的配置确定性，尤其在非科技类ETF中表现突出。相比食品饮料、传统消费等赛道，粮食ETF收益率更具相对优势，成为资金布局的重要方向之一。
•机构一季度投资路径揭晓：公募基金拥抱科技 社保基金比拼耐力
上市公司一季报披露收官，作为A股市场最重要的机构投资者，公募基金、社保基金、QFII的动向备受市场关注。整体来看，公募基金持仓向新兴赛道转移，其中电子、电力设备、通信等三大科技股集中的板块，持仓市值排名前三，算力龙头中际旭创、新易盛跻身其重仓市值前三。社保基金延续稳健配置风格，重点持仓比亚迪、万华化学、三一重工等传统行业龙头，其中对54股持仓周期长达5年及以上。QFII持仓较为集中，持股主要在银行、电子、通信、机械设备等板块。
证券日报
随着上市公司一季报披露结束，外资调仓路径浮现。据统计，截至今年一季度末，QFII（合格境外机构投资者）持有银行、电子、通信行业市值较高。其中，一季度其持股数量增长最多的是电子行业，增长7.45亿股；持股市值增长最多的是通信行业，增长100亿元。一季度，中国经济稳中向好，宏观基本面、企业盈利面形成共振。接受记者采访的外资机构认为，今年以来，中国经济和金融市场韧性凸显。在政策工具支持下，全年经济增速将维持在4.5%—5%的目标区间内，为股市提供支撑，看好科技、能源、原材料等板块，以及利润有望大幅改善的医药、农业等行业。
私募排排网最新统计数据显示，4月份，共有1093家私募机构参与调研A股上市公司，覆盖26个申万一级行业中的533家公司，合计调研次数高达5349次。电子行业表现出极强的吸睛能力，成“流量王”。数据显示，4月份，电子行业共有82家上市公司获得私募机构密集调研，合计调研次数达1052次，两项指标均领先于其他行业。其中，水晶光电、立讯精密、安克创新、芯源微分别被调研75次、73次、65次和53次，均跻身私募机构调研次数前10位。医药生物行业紧随其后，79家该行业上市公司合计获得私募机构725次调研。其中，开立医疗、益方生物、迈瑞医疗等受关注度较高。机械设备行业位列第三，61家上市公司合计获得私募机构582次调研，鼎泰高科、杰瑞股份、精智达、新莱应材等被调研次数均不低于29次。
4月份的汽车市场在新车密集上市、终端促销延续以及消费者观望情绪交织中走过。与一季度末相比，4月份车市成交节奏明显放缓，清明假期及中小学春假也压缩了有效销售周期。北京车展预热、多款重磅车型集中亮相，为市场带来关注度，但终端客流、成交转化并未同步大幅回升。中国汽车流通协会相关负责人对记者表示，4月份车市在高供给、高渗透率、高竞争环境下进入更复杂的调整期。车企比拼的已不只是单月交付数字，更是价格体系、渠道承压能力、海外市场拓展和盈利能力。
编辑：胡晨曦
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