半年“市”点 | 科技股催生上百只“翻倍基” 绩差基金增聘基金经理应对业绩压力

新华财经上海7月1日电（记者 魏雨田）2026年上半年公募主动权益基金成绩单“出炉”，方正富邦核心优势混合以183.67%的总回报居首，还有不少重仓AI、半导体、存储等高景气科技赛道的产品年内收益率突破150%。与此同时，重仓消费、港股医疗等传统赛道的基金净值出现持续回撤，不少业绩承压的基金通过增聘基金经理的方式来修复业绩。

业内人士分析称，后期A股市场分化格局或将持续加剧，未来资金将持续聚焦有产业支撑、业绩可兑现、具备长期成长逻辑的优质赛道。AI算力、高带宽内存、先进封装等AI产业链细分领域供需缺口持续扩大，叠加半导体设备国产替代、海外突破双重红利，具备长期配置价值。

年内多只主动权益基金翻倍 绩优产品限购

2026年上半年A股结构性行情极致演绎，市场呈现冰火两重天格局，197只（仅含主代码）主动权益基金年内净值实现翻倍，重仓AI、半导体、存储等方向产品强势领跑。

偏股混合型基金成为“翻倍基”的核心主力，上半年收益翻倍数量便达115只。方正富邦核心优势混合凭借183.67%的总回报，登顶上半年公募权益基金业绩榜首。紧随其后的东方人工智能主题混合、财通匠心优选一年持有期混合等多只产品净值涨幅均超150%，核心持仓集中在AI算力、半导体先进封装等高景气赛道。

普通股票型基金多只产品收益率突破100%。其中汇安趋势动力股票以163.21%的年内收益率领跑该品类。除此之外，财通集成电路产业股票、红土创新新科技股票、创金合信专精特新股票发起、红土创新科技创新股票（LOF)、申万菱信智能驱动股票等产品收益均实现翻倍增长。值得关注的是，多只红土创新系翻倍基金均由基金经理盖俊龙管理。

灵活配置型基金凭借灵活调仓优势精准把握科技行情。财通福鑫定开混合发起上半年净值大涨172.94%，东方惠新灵活配置混合、东吴多策略混合分别收获167.25%、153.53%的涨幅。同时，财通成长优选混合A、易方达供给改革混合等多只产品收益率均突破130%。

从短期行情来看，近一个月科技赛道行情持续升温，东方人工智能主题混合、国泰半导体制造精选混合发起、国联安匠心科技1个月滚动持有混合和中信保诚至利混合等多只基金单月净值涨幅超50%。

随着净值大幅攀升、资金扎堆涌入，为稳定基金运作节奏、保护持有人利益，多只绩优基金纷纷开启限购模式。方正富邦核心优势混合A、财通集成电路产业股票A、东方人工智能主题混合A等“翻倍基”均已暂停申购或暂停大额申购。

绩差基金持续回撤 多只基金增聘基金经理

在科技基金批量翻倍的同时，上半年部分重仓传统赛道的主动权益基金持续走弱，与绩优基金形成极致反差。

从亏损榜单来看，主动权益基金亏损前两名均为信达澳亚基金经理李博管理。其中信澳博见成长一年定期开放混合、信澳星奕混合上半年分别亏损34.28%、33.63%。除此之外，同泰大健康主题混合、国联品牌优选混合、国泰海通消费机遇混合发起、浦银安盛策略优选混合等多只基金上半年跌幅均超30%。梳理持仓逻辑可见，此类绩差基金普遍重仓消费、港股医疗等传统赛道，二季度传统行业需求走弱、资金持续流出，导致产品净值持续承压。

面对产品大幅回撤、业绩承压的现状，不少知名老牌基金经理选择通过增聘基金经理的方式期望修复基金业绩。

景顺长城明星基金经理刘彦春管理的景顺长城鼎益混合（LOF），在5月9日增聘基金经理柯海东，开启团队化管理模式。新华财经数据显示，该基金前四个月收益为-6.47%，业绩表现疲软，5月至6月区间净值涨幅超26%，业绩明显修复。

无独有偶，易方达基金经理张坤旗下的易方达蓝筹精选混合5月23日增聘何一铖、杨思亮两位基金经理，强化投研能力。该基金中长期业绩承压，近六个月、近一年、近三年收益率分别为-17.99%、-13.08%、-21.76%，长期净值持续回撤。而近一个月收益率为-4.6%，整体颓势虽有所收敛但仍处于亏损状态。

后市分化格局或将延续 聚焦业绩兑现主线

对于上半年“科技走强、传统走弱”的割裂行情，重阳投资战研部主管寇志伟认为基本面分化是核心原因。以AI、半导体为代表的科技成长股，受益于全球AI大规模资本开支，产业链景气度从芯片、光通信逐步延伸至电子布、PCB（印制电路板）、MLCC（多层陶瓷电容器）等紧缺细分环节。而传统行业龙头股二季度遭遇多重逆风，一方面，地缘冲突推高国际油价，叠加海外加息周期延续，全球紧缩效应持续发酵，通胀回落存在滞后性；另一方面，国内传统行业终端需求走弱，叠加机构持续减持蓝筹股持仓，交易结构与基本面共振，加剧了传统板块弱势行情。

针对核心领涨赛道的后市前景，上半年“冠军基”方正富邦核心优势基金经理吴昊表示，存储是当前AI产业链中景气度和供需格局最确定的方向之一，行业正进入AI驱动的量价齐升长周期。AI Agent推理场景持续拉动高带宽内存（HBM）、大容量动态随机存取存储器（DRAM）刚需，而供给端扩产存在物理瓶颈，HBM产能持续挤占通用存储产能，行业供需缺口持续扩大，先进封装、上游设备材料、芯片测试等上下游细分赛道均具备长期配置价值。

“AI算力作为数字经济核心底层资产，海内外景气度同步走高。”银河基金股票投资部基金经理高鹏认为，其中海外依托头部云厂商资本开支加码、大模型迭代、AI智能体规模化落地形成高壁垒。而国内国产大模型数量、参数规模、调用量同步爆发，算力需求持续扩容，赛道高景气具备长期持续性。

“未来市场分化或将愈发剧烈，市场投资逻辑将转向‘业绩为王’。”中信保诚基金经理王优草表示，未来资金注意力可能会持续向有产业基本面支撑、有明确业绩兑现，以及有长期成长逻辑的板块集中，相关标的将震荡上行；而纯概念炒作、无业绩支撑的题材标的，将持续被市场边缘化。

展望后市，王优草表示，当前半导体设备赛道迎来AI需求爆发、存储供需失衡、国产替代三重逻辑共振。此外，叠加海外厂商交付周期拉长，国内半导体设备企业有望实现出海突破，迎来量价齐升的“戴维斯双击”行情。“值得注意的是，半导体设备行业本身高波动性与高成长性兼具，投资者应当根据自身风险承受能力，谨慎应对波动风险，避免盲目追涨杀跌，或更有望收获更好的投资体验。”他说。

编辑：林郑宏

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