行业洞察 | “久事动娱”将登场 16亿资产置换释放什么产业信号？

新华财经上海7月5日电（杨子华）上海交运集团股份有限公司日前召开第三次临时股东会，审议通过变更公司名称、证券简称等多项议案。从2026年1月，交运股份首次披露筹划资产置换，到方案确定、高管调整、证券更名，此轮置换即将尘埃落定，“600676.SH”这一股票代码将告别“交运股份”，以 “久事动娱”的新身份登场。

“一出一进”，16亿资产启动置换

公告显示，交运股份本次资产置换的逻辑是“一出一进”：置出5家汽车零部件公司100%股权，同时从控股股东久事集团及其关联方置入文体娱乐业、旅游业核心资产，具体包括上海久事体育赛事运营管理有限公司（以下简称“赛事运营公司”)、上海久事体育场馆有限公司（以下简称“场馆公司”)、上海浦江游览集团有限公司（以下简称“浦江游览”)和上海久事演艺有限公司。

根据方案，总交易金额约16.2亿元，差额2.85亿元由交运股份现金补足。

在置换过程中，三个细节值得关注。

一是更名议案同意比例高达99.88%，在此前的第二次临时股东会上，资产置换议案同意比例已超过95%，表明股东对这场转型达成共识。

二是根据备考审阅报告，置入标的净利润占上市公司相应指标的143.08%。资产置换完成后，交运股份2025年净利润将从亏损3.28亿元扭亏为盈至0.86亿元。

三是久事集团承诺赛事运营公司、场馆公司、演艺公司2026年至2028年累计扣非净利润不低于3.4亿元。

置换前，交运股份营业收入连续两年下滑，归母净利润亏损逐年扩大。从汽车零部件制造商到文体旅交融合平台，置换后的久事动娱能否打一个“翻身仗”？

从“办赛者”到“输出者”，“上海经验”走向长三角

从披露的信息看，赛事运营公司是此次业绩承诺的最大底气。该公司持有ATP1000上海网球大师赛、F1中国大奖赛、世界斯诺克上海大师赛、长三角国际田径钻石赛等全球品牌赛事的运营权，这些IP极具稀缺性。

近年来，多项顶级赛事IP加速“破圈”，影响力剧增。例如，ATP1000上海网球大师赛观赛人次从2023年的19万攀升至2025年的25万，增长超30%；2026年3月举办的F1中国大奖赛现场观赛总人次超过23万，创近20年来新高。

图为2025年ATP1000上海网球大师赛赛场

新华财经从久事体育获悉，其赛事运营团队约一百人，不仅负责运营国际顶级赛事，还探索孵化中国壁球公开赛、环上海·新城自行车赛等自主赛事IP。

另一大盈利引擎是场馆公司，负责运营徐家汇体育公园、上海国际赛车场、上海东方体育中心、上海旗忠森林体育城网球中心、上海市仙霞网球中心体育场。其中，上海东方体育中心、徐家汇体育公园里的上海体育场等多处场馆自2023年以来承接大型演唱会、电影音乐会等大量演艺活动，通过“赛事+演艺”双轮驱动，实现场馆多元化经营和营收突破。

图为2025年反恐精英亚洲邀请赛（CAC）在上海东方体育中心举办

另一方面，此次更名不只是一次资产腾挪和业绩修复，还隐藏着一条从“办赛者”向“产业生态输出者”跃迁的战略主线。

2025年9月26日，久事体育首个跨区域运营的体育综合体——苏州“万体汇”在苏州高铁新城揭牌。在前期建设中，久事体育团队深度参与红土网球场、泳池等硬件设施规划，还计划后续以此为载体，将上海的赛事运营经验、青训教培资源带入苏州，推动更多观赏型及全民参与型赛事落地。据悉，这一轻资产输出模式后续还有望在宁波、绍兴、昆山等地复制。

业内分析，“万体汇”模式“踩中了”全国体育场地存量升级的市场节拍。中国体育用品业联合会发布的《中国体育用品业年度发展报告（2025）》显示，截至2025年底，全国体育场地总量500.37万个，同比增长3.35%；场地总面积43.72亿平方米，同比增长3.36%，场地规模增速放缓，存量场地翻新、升级换代成为新的市场增长点。

文体旅交旗舰驶向资本市场

当前，我国体育产业正处于政策红利释放期。2025年发布的《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》提出，到2030年，培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事，体育产业总规模超过7万亿元；2026年政府工作报告也提出“积极发展赛事经济”。

目前我国体育产业结构还呈现出“大行业、小龙头”的特征。中经社行业洞察平台数据显示，截至2026年7月，全国围绕体育服务和体育基础设施的产业链相关企业总数接近97.3万家，近五年产业整体营收规模实现约36%的增长。其中，微型企业、小型企业占主导，注册资本在500万元以下的企业占比90%以上，企业结构呈“金字塔”型。

从区域分布和企业性质来看，上下游企业高度集中于东部沿海，民营企业是主力军，外资企业集中在高端运动品牌或专业体育服务领域，国有资本侧重于大型体育场馆运营或重大赛事保障。

集合文体旅资源，上海近年来正加快建设全球著名体育城市。《2025上海市体育赛事影响力评估报告》显示，2025年上海举办182项赛事，带动消费108亿元，创造直接经济影响135亿元、拉动效应358亿元，围绕赛事举办文商旅体展联动活动超250项。

从“办好一场赛”到“激活一座城”，打造一个上市公司平台“久事动娱”的背后，是上海文体旅产业从“政府驱动”转向“市场驱动”的一次尝试。“久事动娱”覆盖“赛事运营+场馆+演艺+文旅”全链条，可以填补A股市场上这一业态整合型平台的空白。原本长期沉淀的赛事IP和地标性场馆资源等优质资产通过资产置换注入上市公司，也进一步打开市场化融资空间。目前，包括东方财富、华创证券等机构在研报中均表示看好其置换后的发展潜力。

不过业绩能否如期兑现？资本市场是否愿意为F1、ATP大师赛等顶级IP稀缺性支付溢价？其“万体汇”模式能否在更多城市推广？这场“翻身仗”仍有待验证。

编辑：林郑宏

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