中国经济观测点丨需求与成本博弈加剧 9月钢市或震荡偏强

【中国经济观测点】是由新华财经国家金融信息平台打造，从微观数据见微知著，为市场提供更加具有“颗粒度”的经济观测和经济画像。本期发布的是2026年8月钢铁市场的产销数据及后市趋势。

本期观测点：找钢集团

回顾2026年8月，国内钢材市场呈先抑后扬、重心上移态势。上旬延续7月底淡季惯性，钢价低位震荡；中下旬在双焦强势拉涨带领下，成本支撑强化，叠加“金九”旺季预期升温，成材与原料共振上行，完成了从“负反馈下跌”到“成本驱动反弹”的切换。

高炉钢厂开工率小幅下降 电炉开工率回升明显

从钢厂生产情况来看，高炉钢厂开工率小幅下降，电炉开工率回升明显。截至8月26日，找钢网行业大数据研究院跟踪调研的国内独立电炉钢厂开工率为45.45%，月环比上升5.45%，年同比下降5.46%；高炉方面，找钢网行业大数据研究院跟踪的国内高炉钢厂开工率为76.04%，月环比下降0.32%，年同比下降2.23%。

钢材产量方面，截至8月26日，找钢网行业大数据研究院跟踪调研的国内建筑钢材周度总产量为299.68万吨，月环比上升3.91万吨，环比上升1.32%，年同比下降32.1万吨，同比下降9.68%；找钢网行业大数据研究院跟踪调研的国内热轧板卷周度总产量为372.51万吨，月环比上升6.87万吨，环比上升1.88%，年同比下降1.88万吨，同比下降0.5%。

8月钢材消费量小幅回升9月钢材终端需求预计边际改善

从钢材表观消费来看，截至8月26日，找钢网行业大数据研究院跟踪调研的建筑钢材表观消费量305.61万吨，月环比上升8.76万吨，环比上升2.95%，年同比上升2.69万吨，同比上升0.89%；热轧板卷表观消费量368.3万吨，月环比上升9.15万吨，环比上升2.55%，年同比下降2.87万吨，同比下降0.77%。

钢材库存小幅回落总量高于去年同期水平

从钢材库存来看，8月国内钢材总库存小幅回落，库存总量仍高于去年同期水平。截至8月26日，找钢网行业大数据研究院调研的建筑钢材库存总量（钢厂库存+社会库存）为831.14万吨，月环比下降21.08万吨，环比下降2.47%，年同比上升65.25万吨，同比上升8.52%；热轧板卷库存总量（钢厂库存+社会库存）为415.91万吨，月环比上升7.96万吨，环比上升1.95%，年同比上升84.65万吨，同比上升25.55%。

高炉钢厂盈利有所改善电炉钢厂亏损收窄

钢材利润方面，8月份国内高炉钢厂盈利有所改善，电炉钢厂亏损收窄。截至8月26日，找钢网行业大数据研究院调研的高炉和电炉钢厂螺纹钢吨钢生产利润分别为-116元／吨和-146元／吨，月环比分别上升77元／吨和上升34元／吨；高炉钢厂热轧板卷吨钢生产利润为-104元／吨，月环比上升26元／吨。

需求与成本博弈加剧9月钢市或震荡偏强

展望2026年9月，国内钢材市场将正式迈入传统“金九”旺季，市场将迎来验证终端需求是否符合市场预期的局面。

从钢材需求来看，高温多雨天气消退，南北方户外施工条件同步改善，终端刚需进入季节性释放窗口，叠加中秋、国庆长假前下游补库预期，需求环比改善为大概率事件。

从钢材供应来看，8月钢厂亏损情况持续，钢厂主动提产意愿低迷。不过，随着焦炭四轮提涨落地推升成本、成材价格同步修复，部分检修高炉及电炉存在复产动力，预计9月供应端“限产与复产博弈”态势明显。

从成本方面来看，成本支撑整体偏强但面临由强转震荡的边际变化。双焦方面，山西安监高压、优质低硫主焦结构性紧缺，叠加焦企亏损主动限产，焦炭四轮提涨快速落地，为钢价提供支撑；但蒙煤通关改善预期、煤矿复产扰动反复，焦煤盘面波动加大。铁矿石方面，全球发运维持中高位、港口库存居高不下，供应整体偏宽松，价格缺乏独立驱动，主要跟随成材联动。

整体来看，9月国内钢材市场供需格局有望边际改善，但需求修复强度有待现实验证，加之双焦成本支撑边际松动，钢价预计维持震荡偏强运行。重点关注旺季需求实际释放力度及钢厂复产节奏。倘若终端需求兑现超预期、去库斜率加快，且钢厂严格控产，市场有望迎来一轮持续性修复上涨；反之，若需求证伪叠加复产加快，价格存在冲高回落风险。

风险提示：山西煤矿复产及蒙煤通关超预期；钢材供应收缩不及预期，复产快于需求恢复。

编辑：刘铭

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