转型深化 质效提升 信托业锚定高质量发展新航向

新华财经北京12月24日电（记者 吴杨）2025年，信托业“1+N”监管体系落地见效，行业在制度重构中筑牢根基，在规模跃升中优化结构。近日，中国信托业协会发布2025年上半年信托公司主要业务数据，截至6月末，全行业信托资产余额32.43万亿元，同比增长20.11%。未来，信托业将立足“受人之托、代人理财”本源，聚焦国家战略领域，以特色化布局激活动能，书写服务实体与民生的新篇章。

政策协同护航转型

2025年信托业稳健发展，核心在于“1+N”监管体系的持续完善与落地见效。

年初，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》，以核心政策文件明确行业转型总方向。《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》的发布，与新修订的《信托公司管理办法》形成“顶层设计引领、细则落地护航”的政策组合拳；而“三分类”政策则界定了资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大业务方向，为行业重构业务功能、明确发展定位提供了根本遵循。

监管协同的成效更在试点推进中持续显现。2025年以来，不动产、股权信托财产登记试点在全国多地加速铺开，制度破冰成果持续落地。其中，国投泰康信托和外贸信托分别在北京通州区和昌平区的不动产登记中心完成首次不动产信托财产登记，实现行业“零的突破”；上海信托、爱建信托相继落地家庭传承类信托，进一步丰富了资产服务信托实践场景。

“这套组合拳的逻辑是：先划清边界（三分类），再制定规则（资管信托新规），最终实现功能转型（投资机构化）。监管层实际上在为信托业描绘一幅从融资中介到投资管理机构的转型路线图。”上海金融与发展实验室主任曾刚认为。

结构优化驱动规模增长

在制度保障下，信托业资产规模实现跃升。中国信托业协会数据显示，截至6月末，全行业信托资产余额32.43万亿元，较上年末增长9.73%，同比增长超20%。

放眼整个资产管理行业，信托业市场地位进一步提升。2025年上半年，我国资产管理行业整体规模为174.50万亿元，信托业资产规模仅次于险资运用余额（36.23万亿元）和公募基金产品规模（34.39万亿元）。

中国信托业协会专家理事周小明表示，从业务结构上看，“三分类”政策下的资产管理信托与资产服务信托已经替代传统的“融资信托+通道信托”业务模式，成为驱动本轮（2021年以来）信托资产规模增长的主导业务模式，其中资产管理信托是第一增长引擎，资产服务信托是第二增长引擎。

具体来看，截至2025年6月末，按资金信托口径统计的资产管理信托余额约为24.43万亿元，约占信托资产总规模的75.33%；按非资金信托口径统计，资产服务信托余额至少为8万亿元，占比约为24.67%。

业务结构的优化还体现在资金投向上。截至2025年6月末，资金信托投向金融市场领域占比61.60%，较2022年末大幅提升，信托行业通过债券投资、FOF/MOM等形式为资本市场注入稳定资金。规模增长始终与实体经济深度契合，信托公司摒弃传统放贷模式，构建“实体赋能+民生托底”格局，例如中粮信托“升悦”供应链金融平台累计服务规模已超100亿元。

借力禀赋开拓新赛道

超32万亿元资产规模既是转型成效的见证，更是差异化发展的起点。“十五五”规划建议中“推动金融机构专注主业、错位发展”的表述为行业突围指明方向。

面对激烈竞争，信托公司立足自身资源禀赋，探索特色赛道，多元化发展格局逐步形成。例如，华能信托深耕能源、先进制造领域，昆仑信托聚焦油气产业链金融。

展望未来，信托业发展前景广阔。周小明认为，“三分类”业务具有深厚的市场基础。在人口老龄化、财富代际传承及共同富裕的发展背景下，社会催生出庞大的财富管理与综合化服务需求。这些与信托工具的功能属性天然契合，为行业带来了重要发展机遇。

家族信托成为行业公认的核心赛道。曾刚表示，高净值人群跨境传承、公益慈善等个性化需求持续扩容，叠加不动产、股权信托登记试点逐步推广，持续破除制度障碍，“家族信托将迈向‘合规化、专业化、多元化’高质量发展阶段，未来3-5年市场规模有望实现新突破”。

不过，当前行业仍面临风险防范、业务转型、商业模式构建、专业能力重塑、人才队伍建设等挑战。曾刚建议，信托公司应补齐投研与净值化运营短板，建立覆盖宏观、行业、资产配置的完整投研体系，引入量化工具；重构中后台系统实现净值化管理，同步调整风控模式适配新业务发展。

编辑：刘润榕

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