杭州银行展现硬核实力 双轮驱动长期价值

当前银行业面临息差收窄、宏观环境不确定性提升等多重压力，行业经营承压明显。扎根浙江、深耕长三角的杭州银行，依托优越的区位禀赋、扎实的风控体系与稳健的经营策略，持续展现穿越行业周期的硬核实力。凭借亮眼的盈利增速、优质的资产质量、高效的资本运作及稳定的股东回报，该行在行业分化格局中稳居头部，充分彰显优质上市城商行的成长韧性与长期价值。

盈利增速稳健，业绩韧性持续凸显

杭州银行盈利增长始终保持较好势头，核心经营动能扎实稳固。2025年，该行实现营业收入387.99亿元，归母净利润190.29亿元，同比增长12.05%，实现双位数稳健增长。

步入2026年，业绩增长势能持续延续。一季度该行营收达104.06亿元，同比增长4.29%；归母净利润66.29亿元，增速维持10.09%的双位数水平。在行业整体增速放缓的背景下，持续稳定的利润增长尤为难得。

盈利增长的核心支撑源于主营业务发力，营收结构持续优化。2026年一季度，该行利息净收入78.46亿元，同比增长20.69%，占营收比重提升至75.41%，较去年同期显著提高，标志着核心信贷业务盈利能力持续夯实，营收质量稳步升级。

资本效率领先，经营策略精准高效

净资产收益率（ROE）是衡量银行资本运营能力的核心指标。受可转债转股摊薄等常规因素影响，杭州银行ROE虽略有回落，但仍维持14.65%的行业高位，稳居上市银行第一梯队，短期预计稳定在14%-15%区间，下行幅度远小于同业，资本回报能力优势突出。

优异的资本效率得益于该行“量增价稳”的精准经营策略。规模端，贷款增速保持14.33%的高位，对公贷款占比提升至74.6%，核心信贷业务根基稳固；效益端，净息差成功企稳修复，2025年全年净息差1.36%，2026年一季度环比再升1BP。通过持续优化负债结构、压降负债成本，该行实现负债端成本优化效果持续跑赢资产端收益降幅，为盈利增长筑牢息差基础。

资产质量优异，风控护城河坚实

资产质量是银行穿越经济周期的生命线，也是杭州银行的核心竞争壁垒。该行始终坚守审慎风控理念，资产质量持续保持行业标杆水平。

截至2026年一季度，杭州银行不良贷款率维持0.76%的极低水平，关注贷款率降至0.47%，较2025年末下降5BP；前瞻性逾期贷款率低至0.42%，环比大幅下降19BP，各项风险指标持续向好，信贷资产安全边际充足。

风险抵御能力方面，杭州银行拨备护城河深厚。一季度拨备覆盖率高达481.39%，稳居A股上市银行前列。充足的拨备储备不仅筑牢经营安全垫，更可通过“以丰补歉”灵活调节利润，反哺业绩增长。后续该行将平稳优化拨备水平，平衡风险防控与资金使用效率，适配信贷投放节奏。

主业强势反弹，信贷投放精准发力

2026年一季度，利息净收入大幅攀升成为杭州银行最大经营亮点。继2025年全年利息净收入同比增长12.8%后，一季度增速进一步攀升至20.7%，规模扩容与息差改善形成双向利好。

信贷规模实现跨越式增长，2026年一季度杭州银行贷款同比增长15.86%，单季新增贷款812亿元，占2025年全年增量的六成。其中对公贷款新增903亿元，成为信贷增长核心引擎。信贷投向精准贴合实体经济需求，重点布局广义基建、制造业、租赁商务服务、水利环境公共设施等重点领域，服务实体质效持续提升。同时，负债结构的持续优化，为全年息差企稳回升、主业稳步增长提供了可持续支撑。

分红诚意十足，持续回馈长期投资者

稳定高额的现金分红，是杭州银行回报股东、兑现长期价值的直观体现。2025年度杭州银行分红方案优厚，每10股派发现金红利6.60元，分红总额47.84亿元，同比增长12.59%，与净利润增速基本同步。以2026年4月末股价测算，股息率约3.79%，投资性价比凸显。

与此同时，杭州银行分红政策具备连续性与稳定性。自2016年上市以来，归母净利润年化复合增速达19%，分红总额年化复合增速达22%，分红增速持续跑赢利润增速。依托《股东回报规划（2023-2025年）》，该行坚持每年两次现金分红机制，实现分红力度与经营效益同步增长，为长期投资者提供稳定、可预期的收益回报。

特色优势凸显，双轮驱动赋能高质量发展

长期稳健发展的背后，是杭州银行得天独厚的区位优势、特色化的业务布局与稳定的战略执行力。

区位层面，杭州银行扎根民营经济活跃、产业升级提速的浙江及长三角区域，优质信贷需求充沛，为业务增长提供持续客源支撑。2025年该行总资产达2.36万亿元，同比增长11.86%，资产与贷款规模持续双位数增长。

特色业务多点开花，科创金融、财富管理形成增长新动能。科创金融领域，杭州银行搭建“事业总部+科创中心+专营支行”专属模式，网点布局全国八大核心城市，科技型企业贷款规模稳居城商行前列，深度贴合科技强国战略，打造差异化竞争优势。财富管理领域，2025年零售客户AUM同比增长15.7%，旗下杭银理财存续产品规模突破6000亿元，同比增长39%，带动手续费及佣金净收入同比增长13.1%，中间业务增长势能充足。

此外，杭州银行公司治理完善、战略定力强劲，长期坚守“风控优先、稳健经营”理念，始终以优质资产质量构建核心壁垒，战略执行的连续性为长期稳定发展提供根本保障。

总结展望

整体而言，杭州银行兼具稳健性与成长性，在盈利质量、资产风控、资本效率、股东回报、特色业务等核心维度均表现优异。2025年至2026年一季度，该行凭借主业强势增长、资产质量稳固、拨备储备充足、分红持续加码，交出了超越行业平均水平的成绩单。

展望2026年，依托较强的对公信贷投放能力、持续优化的负债成本、扎实的风险底盘与深厚的拨备储备，杭州银行有望延续良好态势。在行业持续承压、市场波动加剧的环境下，杭州银行凭借穿越周期的经营实力与持续向好的价值潜力，持续获得长线资金认可，成为银行业优质价值标的。

编辑：马萌伟

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