让资本更懂科技创新：科技金融股权投资标准体系建设展开新探索

新华财经北京8月13日电（记者董道勇）近日，由北京科技创新促进中心、中央财经大学国家财经战略研究院联合举办的北京科技金融发展暨标准体系建设（股权投资专场）调研座谈会在京举行。与会代表聚焦当前科技金融股权投资的热点趋势与现实难点，围绕退出渠道、估值体系、数据报送、企业分类等议题展开讨论，以期通过完善标准体系建设，让更多耐心资本精准滴灌硬科技企业。

北京科技创新促进中心科技金融部副部长王策介绍了系列调研背景。他表示，股权投资是科技金融的核心纽带。不同于传统信贷金融，科技金融立足长期价值投资，精准匹配科技企业轻资产、高成长、高风险、长周期的特征。希望以此为契机，聚焦股权投资中存在的问题，推动科技金融服务标准化、规范化和高品质发展。

中央财经大学国家财经战略研究院相关负责人刘倩介绍了科技金融服务标准研制的政策背景与框架思路。她表示，科技金融是服务科技强国、金融强国和现代化产业体系建设的制度安排。为破解科技金融边界尚需厘清、企业评价与授信衔接不畅、创新工具呈现碎片探索、风险底线有待精准划定等现实难题，标准化的核心在于把政策要求、工具安排和地方实践转化为各方能够共同识别、执行和评价的规则语言。

今年以来，随着科技投资热度持续走高，部分热点赛道估值分化加剧，退出渠道仍有待拓宽，对耐心资本的长期陪伴能力提出更高要求；同时，估值标准、数据口径、行业分类等基础规则尚不统一，增加了机构跨区域展业和精细化管理的成本。针对上述堵点，与会代表结合实践，围绕科技金融标准体系建设提出解决思路。

一是构建分层分类的基础标准体系。建议以国民经济行业分类为基底，对接国家战略性新兴产业和未来产业规划，建立多层级、可动态更新的投向分类与编码标准；研制科技金融术语定义、科技属性评价等基础标准，推动“一次评价、多方互认”，从源头破解企业“认不准”、价值“评不清”的难题。

二是制定股权投融资全链条服务标准。围绕尽职调查、估值定价、投后管理、S基金份额转让等关键环节推进服务流程和信息披露标准研制；建立数据报送基础标准与信息交换规范，推动底层数据“一次采集、多方共享”，以标准化手段疏通数据“报送不顺”的堵点；同步制定政府投资基金操作规范与绩效考核标准，细化尽职免责条款，以标准引导“耐心资本”长周期陪伴，缓解“投不长”困境。

三是建立分类施策与动态更新机制。在统一技术口径、基础术语和报送规则的同时，对投资判断、估值模型等保留机构自主空间；针对市场化基金、国资基金、产业基金等不同类型机构分类施策，以团体标准、地方标准先行试点，成熟后上升为行业标准和国家标准，实现基本框架稳定与具体指标动态更新相统一。

四是推动标准生态与股债协同。建议标准体系同步覆盖股权投资与债权投资机构，促进投贷联动、股债结合；明确科技金融机构与科技金融服务机构的角色边界，引导银行、保险、股权投资、知识产权服务等各方在科技长链条中发挥差异化功能，以跨区域标准互认降低机构展业成本。

编辑：康耕甫

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