杭银理财：搭建居民财富与产业发展之间的金融桥梁

新华财经杭州9月18日电（记者王虎云、吕昂）在“十五五”开局之年，银行理财公司站在新的历史节点。一头连着居民日益多元的财富管理需求，一头连着实体经济的融资需要，理财公司如何扛起使命与担当？

杭银理财有限责任公司董事长张强近期接受记者采访时表示，杭银理财致力于成为连接居民财富与实体经济的专业桥梁，这一功能不是简单的资金搬运，而是精准匹配、专业分层、价值挖掘、风险把控的系统性赋能。

赋能科创，连接居民财富与实体经济

“让科技成果转化没那么难”“搭建技术创新到产业落地的桥梁”……在杭州光学精密机械研究所，记者看到了这些关键词句，以及多个“硬科技”项目简介。

在科技初创企业孵化培育体系中，就有杭银理财的身影。通过发行“金钻创投”系列产品，杭银理财参与投资了其中一些初创企业，为其解决融资难题。

“杭州作为全国科创高地，汇聚了大量优质科创企业与创新型产业链，为我们提供了区别于传统城投、地产路径的资产来源。”杭银理财董事长张强接受记者采访时表示，该公司依托杭州科创高地，持续深化产业研究能力，将研究成果转化为资产端配置策略，逐步构建起与传统城商行理财子差异化的资产组合和产品布局。

“我们在2021年的时候就设立了科创投资部，目前已经累计发行了22只产品。”张强说，“我们投资的产品涉及1400余家科创企业的直接融资，参与了超过100家企业上市的过程。”

加大对科创企业的投资，是杭银理财服务实体经济发展的一个重要缩影。

张强表示，杭银理财始终坚持“不做空转金融、不脱实向虚”的投资原则，让每一笔理财资金都对应真实的产业场景与实体经济需求。“我们依托母行深耕区域的禀赋优势，能够深度挖掘浙江民营经济、先进制造、绿色产业、科创小微等优质底层资产，通过严格的投研筛选与风控把关，将标准化、低波动、高合规性的资产纳入理财投资池。”

在“十五五”深化财富管理高质量发展的大背景下，银行理财需打通居民财富端与实体经济端，承担起金融桥梁作用。

张强表示，杭银理财一端连接浙江海量的居民储蓄与家庭财富，承接大众稳健保值、增值的核心诉求；另一端对接实体产业真实、优质的融资需求，把分散的居民闲置资金，转化为支持产业升级、实体经济发展的长期资本。

“未来，杭银理财将持续做强桥梁枢纽能力，以专业资管缩短财富与实体的传导链路，”他说，让居民财富增长扎根实体经济沃土，形成“财富蓄水—精准灌溉产业—反哺居民增收”的区域金融良性循环。

持续陪伴，提升居民理财获得感

“十五五”规划纲要提出，丰富满足居民财富管理需求的金融产品和服务。这为银行理财业务发展指明了战略方向。当前，居民财富持续扩容，理财需求从传统储蓄保值转向风险可控、收益稳健、品类多元的综合资产配置。

在张强看来，银行理财公司需始终以居民真实财富需求为出发点，把稳健合规放在首位。

“我们摒弃短期规模内卷与收益炒作，坚持风险与收益相匹配的经营逻辑，持续优化低波动、稳收益、适配不同客群的产品矩阵，夯实固收基本盘、做优固收+、聚焦科创金融、养老金融方向的特色理财产品。”他说，“同时持续深化投资者陪伴与教育，引导理性长期投资，让居民能够持续分享经济发展红利，筑牢家庭财产性收入的稳定基石。”

值得关注的是，当前银行理财产品已全面实现净值化管理，而长期以来，银行理财客户形成了“保本保收益”的刚性预期，对净值回撤的容忍度较低，这种认知惯性在短期内难以扭转。对银行理财公司而言，如何有效管理客户的收益预期，已成为行业面临的一大挑战。

张强表示，立足“十五五”发展新周期，杭银理财聚焦适当性管理、投资者教育、全周期客户陪伴三维协同发力，持续修复客户固有理财认知、平滑市场波动预期，切实拉近客户心理预期与市场现实的差距。

“向上波动的时候大家皆大欢喜，向下波动的时候都有一点惴惴不安。所以我们给不同的客户配置不同的产品，就是要精准地分层。”张强说，该公司通过动态化客户风险测评，精准刻画客户风险偏好、投资期限与承受能力，建立精细化分层服务体系。同时持续规范产品信息披露与一线销售话术，严格区分业绩基准与保底收益，从销售前端守住适配底线。

在投资者教育方面，该公司针对性纠正客户认知误区。围绕净值化投资逻辑常态化开展科普宣讲，重点向客户讲清账面浮亏与实际亏损的本质差异，持续传递长期持有、周期配置的科学理念，引导客户跳出短期收益思维，理性看待市场波动。

在全周期客户陪伴方面，张强表示，在市场震荡、净值回撤等关键节点，该公司坚持主动发声、专业归因、正向疏导，及时做好行情解读与情绪安抚，帮助客户客观理解波动来源。通过售前、售中、售后全流程陪伴，持续弱化客户刚性收益思维，让客户真正实现买得明白、持有安心、理解波动、认可结果。

积极谋变，向“固收+多资产多策略”转型

银行理财市场的高质量发展需要多元的产品结构。然而，从近两年数据来看，产品结构失衡现象突出。

银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2026年上）》显示，截至2026年6月末，固定收益类产品存续规模为32.48万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达 96.49%。权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.09万亿元和0.02万亿元。

在低利率环境下，传统固收策略的收益空间收窄，难以满足客户预期。面对这一变化，行业共识是向“固收+多资产多策略”转型。

记者采访了解到，杭银理财主要从两个层面推进转型：

一是“一个核心、三个延伸”的资产配置框架。

据张强介绍，核心是深耕固收基本盘——不是简单买债，而是通过精细化信用挖掘、利率波段交易，并将优先股、高股息权益资产、公募REITs等类固收资产纳入“压舱石”，让固收收益更加扎实。同时主动降低对城投债的路径依赖，加大对产业债的研究和投资力度。

关于“三个延伸”，张强说，多资产方面，加大可转债、黄金ETF、大宗商品等低相关性资产配置，在极端波动时起到“减震器”作用；多市场方面，通过QDII布局美元货币基金、中资美元债及海外宽基ETF，拓展境外收益曲线；多策略方面，构建红利增强、量化中性、打新等“策略工具箱”，以搭积木方式组合不同收益来源。

张强以含权产品线举例，“我们很早就做出‘含权产品决定理财公司未来竞争力’的判断，集中资源构建了由‘微含权’、不同‘辣度’的‘固收+’、不同风格的卓越混合、锦航权益以及金钻创投构成的完整含权产品梯队，从低波稳健到进取增长全覆盖。”

二是“研究—模拟—实盘—产品”的投研转化闭环与数字化、人才双支撑。

“策略须经过模拟验证、实盘检验后入池，形成策略库并转化为产品。”张强举例说，“我们自主研发的‘红利增强’策略在不到一年内从模拟组合走到实盘策略，最终落地为R4产品推向市场。”

在数字化方面，该公司积极推动智能化工具在投研、风控、组合管理等环节应用，投研平台实现数据互通与实时分析，同时搭建分层AI技术架构，探索落地智能交易、研报速写、风险监测等可复用场景；在人才方面，推行“研究员—投资助理—投资经理”晋升链，将研究成果落地纳入研究员核心绩效，让研究直接转化为产品收益。

编辑：王媛媛

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