债市日报：9月18日

新华财经北京9月18日电（王菁）债市周五（9月18日）延续偏强整理，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率曲线下移约0.5BP；公开市场单日净回笼407亿元，短端资金利率仍小幅走高。

机构认为，海外加息仍难撼动中债的独立运行节奏。外部影响只是短期情绪上的，国内还是主要看基本面和政策面。由于国内货币政策加码的概率暂时不高，预计收益率仍将低位偏强震荡。

【行情跟踪】

国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.37%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.01%。

银行间主要利率债收益率普遍下行，30年期国债“26超长特别国债04”收益率下行0.35BP报2.1620%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.21BP报1.7649%，10年期国债“26附息国债16”收益率下行0.25BP报1.6785%。

中证转债指数收盘上涨0.61%，报482.60，成交金额551.83亿元。亿田转债、赛特转债、华峰转债、航宇转债、浩瀚转债涨幅居前，分别涨11.96%、10.04%、7.36%、6.10%、5.82%。泰福转债、澳弘转债、联瑞转债、强达转债、长海转债跌幅居前，分别跌3.50%、3.07%、1.84%、1.74%、1.74%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间9月17日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌6.54BPs报4.666%，3年期美债收益率跌8.24BPs报4.737%，5年期美债收益率跌9.23BPs报4.783%，10年期美债收益率跌9.22BPs报4.928%，30年期美债收益率跌7.41BPs报5.287%。

亚洲市场方面，日债收益率全线回落，5年期和10年期日债收益率分别下行1.9BP和0.1BP，报2.278%和2.975%。

欧元区市场方面，当地时间9月17日，10年期法债收益率跌2.3BPs报4.439%，10年期德债收益率跌2.9BPs报3.474%，10年期意债收益率跌2.4BPs报4.338%，10年期西债收益率跌2.9BPs报3.936%。其他市场方面，10年期英债收益率跌7.4BPs报5.222%。

【一级市场】

进出口行1年期固息债“26进出08(增7)”中标利率为1.3496%，全场倍数2.31，边际倍数1.07。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，9月18日以固定利率、数量招标方式开展了4633亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量4633亿元，中标量4633亿元。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。数据显示，当日6040亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼407亿元。此次操作是央行公开市场时隔逾7个月后重启14天期逆回购操作。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行4.3BPs报1.417%；7天期上行1.2BP报1.462%；14天期上行2.1BPs报1.459%；1个月期上行0.2BP报1.4242%。

【机构观点】

国泰海通：2026年地方政府新增专项债发行节奏偏慢，或与项目储备不足有关，预计四季度专项债用途或更加灵活，支持化债，供给放量但久期压力减弱。截至9月11日，全年新增专项债发行金额3.03万亿，占全年新增专项债限额的68.9%。年内地方债剩余发行金额预计在2.28万亿元，年内剩余地方债的发行期限在15.3年附近，较前期有较为明显下降。

中信证券：债券通“南向通”为境内机构直接投资香港债券市场提供了通道，而QDII更多通过公募基金、专户等产品形式实现境外资产配置，覆盖股票、债券、基金、REITs等更广泛境外资产。在“十五五”规划纲要明确提出“发展人民币离岸市场”和“强化香港全球离岸人民币业务枢纽功能”的背景下，预计未来境内资金进行境外大类资产配置需求或存在广阔的增长空间。

编辑：王柘

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