【财经分析】德国2月通胀率小幅回落 市场担忧地缘风险再度推高物价

新华财经法兰克福3月13日电（记者尹亮） 德国联邦统计局11日发布德国2月通胀数据。受此前能源价格和食品价格下降影响，德国2月通胀率为1.9%，较1月小幅回落。业内人士分析认为，这种态势或将难以持续，中东地缘风险有可能再度推高能源成本，从而导致物价再度升高，最终影响德国经济增长。

德国2月通胀率小幅下降至1.9%

数据显示，德国2月通胀率为1.9%，较1月的2.1%小幅回落0.2个百分点。2月，德国扣除食品和能源价格的核心通胀率为2.3%，也较1月的2.5%回落。此前，2025年12月德国通胀率为1.8%，也是2025年首次降至2%以下。

2月，德国食品价格同比上涨1.1%。其中，糖、果酱、蜂蜜和其他糖果、肉类及肉制品以及水果和新鲜蔬菜的价格较上年同期大幅上涨。而食用油脂的价格则显著下降19.7%，一些日常食品，如土豆和乳制品的价格也明显下降。

2月，德国的服务价格比去年同期上涨3.2%。自2024年1月以来，德国服务业通胀率一直高于整体通胀率。与上年同期相比，2月德国社会机构提供的服务和公共交通服务的价格涨幅尤为显著。

德国联邦统计局局长鲁特·布兰德表示，德国2月消费者价格上涨速度略有放缓。食品价格涨幅显著下降，对物价上涨起到了一定的抑制作用，而服务价格则继续推升通胀率。

此外，去年以来能源价格不断回落，也是德国通胀率持续下降的重要原因。数据显示，2月德国能源产品价格较去年同期下降1.9%。以一年周期来看，2025年2月到2026年2月，德国家庭能源价格下降了3.5%。其中，天然气价格下降4.4%、电力价格下降4.1%、区域供热下降1.0%。德国联邦统计局的分析认为，价格的下降部分归功于德国联邦政府采取的降低输电网络费用、取消天然气存储税等措施。

地缘风险或将再度推高德国物价进而影响经济增长

近期美以伊战事尚未对德国2月通胀率产生影响。但德国经济界普遍认为，由于中东局势的发展，德国通胀率将会被推高，经济增长也可能受到影响。

一些市场人士将此次事件与俄乌冲突带来的影响进行比较。2022年俄乌冲突后引发的能源危机，一度导致德国能源和食品价格迅速上涨，通胀率飙升。2022年和2023年，受能源和食品价格大幅上涨等因素影响，德国通胀率分别高达6.9%和5.9%。此后德国通胀率缓慢下降，2024年和2025年通胀率均为2.2%。

德国科隆经济研究所的报告指出，能源价格上涨将推高运输、供暖及各类中间产品的生产成本，这种压力将沿着整个价值链传导至终端消费端。测算显示，若油价维持在100美元的高位，预计将导致2026年和2027年德国消费者价格分别额外上涨约0.8%和1.0%。受此影响，2026年和2027年的德国国内生产总值预计将分别损失0.3%和0.6%，两年累计经济损失约为400亿欧元。

德国哈雷经济研究所最新预测显示，美以伊战事会推动能源价格上涨，从而推高德国生产成本。该预测假设能源价格在今年下半年回落，则2026年德国的通胀率将受到约0.5个百分点的影响。此外，尽管更多的公共支出将支撑今年和明年德国的整体经济增长，但由于能源市场动荡，德国经济前景或将变得恶化。其最新预测显示，2026年德国经济仅增长0.7%，比2025年12月预测的1%下降0.3个百分点。

汉斯·伯克勒尔基金会经济学家西尔克·托伯说，尽管德国通胀率会暂时升至2%以上，但明年可能会显著下降，而且伊朗并非德国的主要能源供应国。

德国经济研究所的研究则认为，美以伊战事预计会大幅推高通胀，但只会对德国经济增长产生轻微影响。该研究所表示，假设能源价格上涨最大的时期已经过去，并且石油和天然气价格今后只会温和上涨，那么今年德国的通胀率可能会上升0.4个百分点，德国经济增长率下降0.1至0.2个百分点。这将减缓德国经济的复苏，但不会阻止复苏。

编辑：胡玉婷

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