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美国6月CPI数或揭示通胀率下降 市场共识指向能源与二手车价格下跌

金十数据|2024年07月11日
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市场预测数据显示,6月CPI可能环比增加0.1%,同比回落至3.1%,而核心CPI略有上升。食品价格保持稳定,存在下降潜力;与此同时,餐馆价格的增长速度预期将减缓。分析师们还预计医疗保健和交通成本将上升,汽车保险价格也随之增长。

美国6月CPI数据将于北京时间周四20:30公布。市场预测普遍认为,由于能源和二手车价格下跌,6月份美国整体CPI通胀将继续走低。

美国CPI通胀已从2022年达到的峰值9.1%大幅下降。不过,美联储表示,在开始降息之前,仍需对通胀可持续地迈向2%更有信心。在五月份的CPI报告带来好消息之后,市场观察人士预计,最新的这份报告将进一步增强美联储的信心。盈透证券高级经济学家何塞·托雷斯(José Torres)就乐观地表示:“六月又将迎来好消息。”

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根据FactSet的预期共识,经济学家预计,美国6月份整体CPI环比将上涨0.1%,同比将从3.3%降至3.1%。排除波动较大的食品和能源价格后,核心通胀预计将继续小幅走高。FactSet的数据显示,分析师预计6月份核心CPI环比将录得0.2%,同比将为3.4%。美国银行分析师上周写道:

“虽然这个数字没有五月份那么低,但这对美联储来说将是一个很好的结果。”

分析师指出,5月份核心CPI通胀与整体通胀之间出现较大差距的原因是,该月能源价格下降了2.0%。相比之下,六月份能源价格跌幅有限,因此我们不太可能再次看到类似的较大差距。

关键分项将表现如何?

整体CPI通胀方面,食品价格走势值得注意。几家主要零售商以及快餐连锁店在五月底宣布大幅降价。过去四个月,商店购买的食品价格一直保持稳定,而且自1月份以来实际上已下降了0.2%,但利润率仍高于新冠大流行前的水平,因此价格还有进一步下降的空间。

另外,餐馆食品价格增速也可能会有所放缓。去年,食品价格同比上涨4.0%,远远超过杂货价格,而商店购买食品的价格涨幅为1.0%。5月份餐饮价格上涨0.4%,6月份涨幅应该会大幅降低。

但是托雷斯预计,6月份美国的食品、医疗保健和交通成本都会上涨。分析师还预计汽车保险价格将会继续上升。与此同时,托雷斯认为,能源成本(包括汽油和航空燃油)和能源服务价格(包括电力)的下降将为通胀带来一定程度的缓解。他还预计新车、二手车和服装的价格将会下降。

美国银行分析师则预计,整体核心商品价格将继续下跌,部分原因是新车价格下降。他们写道,新车库存的增加正在导致制造商提供更多折扣和客户优惠。他们补充说,如果未来几个月运输成本上升,核心商品价格可能会再次上涨。

CPI中的住房部分(包括租金价格和业主等效租金)一直是整体通胀上升的主要驱动因素之一,经济学家预计6月份会出现一定程度的放缓。

高盛分析师表示:“我们预计,住房通胀将较上个月有所下降,租金通胀将下降至0.36%,业主等效租金通胀将下降至0.39%,新租户和现有租户的租金差距将持续缩小。”美国银行分析师表示,未来几个月租金和业主等效租金通胀的降温“应该会增强美联储对通胀前景的信心”。

正如分析师广泛指出的那样,CPI反映的是一两年前签订的租赁合同的住房通胀,当时居家工作的人数激增导致住房严重短缺。目前市场上租赁单位的通胀已降至接近于零,这意味着租金通胀的步伐将继续放缓。由于租金占整体CPI的34.2%,占核心CPI的43.0%,因此这种放缓对于衡量通胀的CPI指标意义重大。

美联储一直关注非住房服务业的通胀进程。医疗保健服务在CPI中占了该类别的四分之一。在五月份,医疗服务价格同比上涨3.1%,环比上涨0.3%。疫情大流行之前,医疗保健通胀通常每年比整体通胀高约1.0%。在大流行期间,它的表现落后于整体通胀。此类通胀仍接近3.0%,意味着医疗保健费用对人们的预算和经济造成越来越大的压力。6月份的环比可能再次达到0.3%。

美联储何时降息?

尽管美联储官员承认近期通胀取得了更多进展,但他们坚称,在开始进行降息之前,他们仍需要对通胀降温更有信心。

本周,美联储主席鲍威尔在国会出席听证会时承认,近期数据取得了“适度的进一步进展”,但他表示,还需要取得更多进展。他表示:“更多好的数据将增强我们对通胀持续向2%迈进的信心。”他补充说,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将继续“在逐次会议做出决定”。而至于降息的时间点,他仍然不愿意提供具体的观点。

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根据CME FedWatch工具,债券期货市场预计,美联储9月降息25个基点的可能性为68%,而在8月份维持利率不变的概率为95.3%,降息的概率仅为4.7%。他们几乎一致预计,美联储将在本月晚些时候的会议上维持利率不变。

 

编辑:王晓伟

 

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