美国2月PPI超预期走强 通胀反弹压制美联储降息空间

新华财经北京3月18日电（王晓伟）美国劳工统计局发布的数据显示，2月美国最终需求生产者价格指数（PPI）环比大涨0.7%，远超市场预期的0.3%；同比涨幅升至3.4%，同样大幅高于预期。数据公布后，美元指数走强。交易员再度大幅削减美联储2026年降息预期，目前市场普遍预计全年仅降息一次。

核心通胀指标同样表现强劲。剔除食品、能源的核心PPI环比上涨0.5%，同比上涨3.9%。剔除食品、能源及贸易服务的核心PPI环比上涨0.5%，连续10个月上行，同比上涨3.5%。

从结构看，通胀压力呈现商品与服务双轮驱动：

最终需求服务价格上涨0.5%，旅客住宿、证券经纪、批发零售等价格显著走高，最终需求商品价格大涨1.1%，蔬菜、能源、食品价格大幅攀升，其中鲜菜价格暴涨近五成。

中间需求环节通胀更为猛烈，加工品、未加工品、中间服务价格同步大幅上行，能源、天然气、柴油等成本端价格暴涨，显示上游通胀压力正全面传导，尚未完全传递至终端消费。

数据来源：新华财经

机构指出，本次PPI数据全面超预期，叠加地缘冲突推高油价，预示美联储最关注的核心PCE通胀指标将面临上行风险。顽固通胀叠加成本冲击，使得美联储更长时间维持高利率已成定局，3月议息会议维持利率不变几无悬念，美联储或上调通胀展望，年内激进降息计划基本落空。

编辑：王姝睿

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