非农前瞻信号偏弱：美国私营部门就业创三个月新低 薪资增速持稳

新华财经北京7月2日电 当地时间周三，自动数据处理公司（ADP）发布的最新全国就业报告显示，美国私营部门就业增长动能进一步减弱。6月ADP就业人数录得增加9.8万人，不仅低于市场预期的11.8万人，亦较5月的12.2万人明显回落，创下今年3月以来最低增幅。

本次ADP报告最显著的特征是就业增长的极度不均衡。细分数据显示，教育与卫生服务业以4.8万个新增岗位领跑全行业，成为6月就业市场的核心稳定器；金融服务业和信息行业分别增加1.4万和0.7万个岗位，构成增量的另一重要来源。相比之下，休闲和酒店业已连续第六个月出现招聘疲软，建筑业与制造业仅分别微增0.2万和0.5万人，贸易、运输及公用事业部门的新增岗位也从5月的3.6万人大幅缩减至1.5万人。

从企业规模看，各类型企业招聘均保持扩张但力度温和。小型企业（1-19人）贡献3.8万个岗位，大型企业（500人以上）增加2.5万个，中型企业（50-249人）增加1.9万个。

薪资方面，6月留职员工年薪同比增长4.4%，与前值持平；而更换工作的员工薪资同比增幅则加速至6.6%，显示出劳动力市场中存量与增量岗位的定价差异仍在扩大。分行业看，金融服务业薪资增速年率中值维持在5.1%的高位，制造业为4.9%，建筑业为4.6%，专业／商业服务及贸易运输部门均为4.4%。

ADP首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）指出，当前招聘步伐呈现出关于供给与需求的“双重叙事”。一方面，求职者找到工作所需的时间正在拉长，谘商会调查显示认为工作难找的消费者占比已升至近五年半新高；另一方面，部分行业仍存在劳动力供给受限迹象，且企业计划裁员人数在6月骤降53%至45849人，回归夏季典型水平。

这种矛盾格局表明，美国劳动力市场并未出现全面疲软或失速风险，而是处于新增机会收窄但存量岗位相对稳固的温和降温阶段。科技行业仍是裁员集中领域，人工智能持续重塑企业用工思路，导致失业人群寻找新机会的难度上升。

作为官方非农就业数据的重要前瞻指标，ADP数据的走弱引发市场普遍关注。不过，近几个月ADP统计结果通常低于官方政府报告，后者显示的就业增长总体更为稳健。华尔街目前普遍预期6月非农就业人数将增加11万人，失业率维持在4.3%，平均时薪环比增长0.3%。

编辑：马萌伟

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