欧元区7月建筑业PMI升至44.3 德国拖累仍最显著

新华财经北京8月6日电 欧元区7月建筑业采购经理指数（PMI）从6月的42.8回升至44.3。尽管该指数仍远低于50的荣枯线，表明行业处于深度收缩状态，但收缩速度已降至今年3月以来最缓水平。

第三季度初，建筑业活动在整个欧元区内持续萎缩，所有监测板块及三大核心经济体均录得下滑，其中德国的下行压力尤为突出。

作为欧元区最大经济体，德国7月建筑业PMI从6月的44.8降至42.1，创下三个月来最低读数，且已连续第七个月低于荣枯线。需求低迷及新订单收缩加速是主要原因。分项来看，住宅板块表现最弱，活动降幅为三个月最大；商业建筑活动下滑亦有所加快；仅土木工程活动在三个月来首次恢复增长。高价格及客户决策延迟持续压制德国市场需求，就业已连续第六个月减少，采购活动同步走弱。

与德国的持续恶化不同，法国和意大利的建筑业PMI在7月均出现回升，但两国基本面差异明显。

法国7月建筑业PMI从6月的38.2升至41.5，创下今年2月以来最高水平。然而，该指数仍深陷收缩区间，商业建筑再度成为最弱板块，下滑幅度超过住宅及土木工程。法国企业反映客户需求疲软、决策犹豫及竞争力不足，新订单继续以较快速度下降。自2024年5月以来的就业缩减趋势仍在延续，投入价格通胀虽较前期高位有所回落，但仍显著高于2025年全年平均水平。

意大利则呈现出更多积极信号。7月该国建筑业PMI从6月的45.4大幅升至49.1，虽连续第五个月处于萎缩区间，但收缩幅度明显缓和。商业建筑活动重返增长是主要驱动力，住宅与土木工程领域的下滑也有所缓解。更为关键的是，得益于客户兴趣提升及中标增加，意大利新订单实现五个月来首次增长，并推动就业在6月下降后温和回升。不过，意大利企业仍面临原材料、石油及能源成本上涨的压力，这与中东冲突引发的供应链扰动直接相关。

从区域整体看，欧元区建筑业就业已连续第六个月减少，但降速为今年2月以来最慢。各国情况不一：德国裁员幅度加大，法国延续缩减趋势，而意大利则因订单回暖带动就业温和反弹。

受中东冲突影响的能源驱动型通胀自今年4月创纪录高位后持续降温，德国投入成本通胀已放缓至五个月低点，意大利也降至2月以来最弱水平。供应商交货延误程度在德国连续第二个月缓和，显示供应链瓶颈有所减轻。然而，法国投入价格通胀仍处高位，显示成本压力的缓解在区域内并不均衡。

尽管部分指标边际改善，欧元区建筑商对未来一年的前景普遍持悲观态度。7月，三大经济体企业信心均处于负值区间，推动整体行业信心降至三个月最低，其中德国企业最为低迷。

地缘政治不确定性、建筑激励措施结束、高融资成本以及客户决策延迟，共同构成了压制行业复苏的结构性障碍。意大利企业明确指出，地缘政治风险及政策激励退坡是主要担忧；法国建筑商信心虽较前四个月略有改善，但按历史标准衡量仍处于深度负值区间；德国企业信心则在负值区间内进一步下滑。

编辑：王晓伟

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