【财经分析】德国工业生产者价格涨幅创三年半新高 经济复苏面临新一轮能源冲击

新华财经法兰克福10月22日电（记者尹亮）受能源价格大幅上涨影响，9月德国工业生产者价格同比上涨6.7%，创2023年3月以来最大涨幅。分析人士认为，新一轮能源价格冲击或将使德国工业生产者价格涨幅继续攀升，从而进一步削弱德国工业竞争力、拖累经济复苏。

能源价格上涨推动工业生产者价格走高

德国联邦统计局数据显示，9月德国工业生产者价格同比上涨6.7%，明显高于8月4.6%的涨幅；环比上涨1.9%，高于8月1.1%的涨幅。本轮价格上涨主要受能源价格上涨推动，金属、基础化工产品等工业中间产品价格也明显走高。

德国联邦统计局表示，9月工业生产者价格同比大幅上涨，主要归因于能源价格大幅上涨。受中东地缘政治因素影响，能源价格同比上涨14.9%，环比上涨5.8%。从主要能源产品来看，石油制品价格同比上涨51.3%，环比上涨8.2%。其中，石脑油价格同比上涨53.8%，轻质取暖油价格同比上涨91.8%，车用燃料价格同比上涨48.6%。除石油制品外，天然气价格同比上涨15.0%，电力价格同比上涨8.2%。

部分工业中间产品价格也明显上涨。9月，德国中间产品价格同比上涨6.4%。德国金属价格同比上涨14.0%，其中铜及铜半成品价格同比上涨31.4%，贵金属价格，同比上涨26.5%，生铁、钢及铁合金价格同比上涨8.4%；而基础化工产品价格同比上涨11.3%。

此外，投资品和耐用消费品价格温和上涨，非耐用消费品价格则有所下降。9月，投资品价格同比上涨2.4%，环比上涨0.1%，其中机械产品价格同比上涨2.1%，汽车及汽车零部件价格同比上涨2.0%。耐用消费品价格同比上涨2.2%，环比上涨0.2%。非耐用消费品价格同比下降1.8%，其中食品价格同比下降4.1%。剔除能源因素后，9月德国工业生产者价格同比上涨3.2%，环比上涨0.1%。

部分经济学家担忧新一轮通胀压力

工业生产者价格被视为反映整体通胀走势的先行指标之一。此次德国工业生产者价格涨幅超出市场预期，引发部分经济学家对新一轮通胀来袭的担忧。德国贝特曼银行首席经济学家亚历山大·克鲁格表示，德国生产环节仍存在显著价格压力，工业生产者价格同比涨幅未来可能进一步接近10%，并最终向消费者价格传导。

德国联邦统计局日前发布的另一组数据显示，受中东地区战事影响，今年德国原油进口价格一度大幅攀升。今年2月，德国每吨进口原油均价为460欧元，5月即升至768欧元的全年最高水平。此后价格有所回落，8月为607欧元。总体来看，今年前8个月德国每吨进口原油均价为610欧元，低于2022年每吨进口原油686欧元的全年平均水平。今年5月的价格峰值也未超过2022年6月每吨798欧元的历史最高纪录。

能源和原材料价格上涨，正直接或间接对德国各工业部门产生影响。化工、钢铁等能源密集型行业首先面临直接成本压力，机械、汽车等下游制造业则更多受到原材料采购价格上涨的影响。

德国化学工业协会9月发布报告说，中东战事推高原油、石脑油和天然气价格，明显增加了企业成本压力，预计2026年德国化工和制药行业产量下降1.5%。德国钢铁工业协会10月初表示，中东战事引发的天然气价格大幅上涨，正直接通过天然气采购成本、间接通过电价上涨对德国钢铁业造成严重负担。

能源价格上涨的影响还可能进一步向下游传导。德国央行19日发布的报告认为，能源和原材料价格上涨引发的通胀压力消退缓慢，德国通胀率可能直到明年仍处于明显偏高水平。尽管目前尚无明显迹象表明通胀将重现2022年急剧攀升的局面，但能源价格冲击的间接影响可能会逐渐显现，天然气、电力、食品、其他商品和服务的消费者价格涨幅预计将逐步扩大。

价格压力或将拖累经济复苏进程

能源价格上涨带动工业生产者价格攀升，给正处于复苏阶段的德国经济带来新的压力。

今年9月，德国主要经济研究机构发布的秋季联合经济预测报告指出，德国经济自2025年底以来逐步复苏，预计2026年国内生产总值增长1.3%，2027年增长1.1%。德国联邦政府本月初也发布秋季经济预测报告，称2026年德国经济将继续复苏，预计全年增长1.3%，较春季预测值上调0.8个百分点。

德国联邦政府发布的报告认为，如果相关地缘政治危机得到持久解决并推动能源价格下降，德国经济复苏有望加快；如果原材料和能源价格持续高企，则可能进一步加重企业和居民的负担。

德国工商大会总经理海伦娜·梅尔尼科夫此前说，德国当前私人投资和国内需求等经济增长引擎仍然疲弱。如果缺乏实质性经济改革措施，当前复苏将难以持续。

另外一些经济学家认为，德国工业仍具备一定的短期缓冲能力。列支敦士登VP银行首席经济学家托马斯·吉策尔指出，由于未完成订单规模仍然较高，德国工业企业短期内能够增加产出，但德国经济在今年下半年尚未显现新的强劲增长动力。

最新经济景气数据进一步反映出德国经济面临的不确定性。位于德国的欧洲经济研究中心20日公布的数据显示，德国10月经济景气指数较上月下降6.6点，降至28.1点，结束此前连续五个月的回升态势。此外，反映当前经济状况的指标有所改善，显示市场对德国经济现状和复苏预期之间存在分化。

欧洲经济研究中心主席阿希姆·万巴赫说，德国经济正在缓慢走出停滞，但复苏尚不具备自我持续的动力。高能源价格削弱居民实际收入、增加企业生产成本，并使通胀在更长时间内维持较高水平，从而抑制私人消费和投资。

编辑：王姝睿

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