央行圆桌汇：1月15日

•美联储2023年亏损1143亿美元 创历史之最

•美联储官员派立场软化

•欧洲央行经济公报：2025年接近2%的通胀率目标

•日本央行据悉将考虑下调经济增长和通胀预期

•韩国央行将关键利率维持在3.50%不变

•斯里兰卡央行行长：外汇限制将逐步取消

【全球央行动态】

•美联储公布了其2023年未经审计的初步财务报表。由于在新冠疫情期间大力扶持经济，随后激进加息以应对高通胀，美联储去年运营亏损高达1143亿美元，为有史以来最大的亏损。

•美联储官员上周讲话一览：

美联储威廉姆斯表示，当对通胀达到2%有信心时，美联储可以降息；美联储将需要一段时间维持紧缩政策立场；似乎还没有接近放缓缩表的时机；利率已具有足够的限制性以达到2%的物价目标；前景仍不确定，利率决策将逐次会议进行。

美联储理事鲍曼表示，如果利率维持在当前水平，通胀率可能会朝着美联储2%的目标下降。

美联储梅斯特表示，还没有到降息的时候，希望有更多证据表明经济如预期发展；今年美联储将开始讨论调整缩表措施的问题。

美联储博斯蒂克表示，预计美联储将在第三季度进行首次降息；缩表速度是否应该改变是一个开放性问题。目前的缩表速度“适当”。重申认为在今年年底前两次降息25个基点是合适的；政策在年底仍需保持紧缩，但通胀进展将支持降息。

美联储巴尔金表示，2023年12月CPI数据大致上符合预期，不会预先判断三月份美联储将降息。

•据纽约联储调查结果，美国12月消费者的一年期通胀预期中位数降至3%，创2021年1月份以来新低，连续第三个月下降，11月前值为3.4%；12月人们的三年期通胀预期降至2.6%，11月前值为3%；五年期通胀预期降至2.5%，11月前值为2.7%。

•欧洲央行发布经济公报，预计2024年通胀率将逐步下降，2025年接近2%的目标。预计2023年总体通胀率平均为5.4%，2024年为2.7%，2025年为2.1%。短期内经济增长料保持低迷，2023年、2024年经济增长率将分别为0.6%、0.8%。

•欧洲央行官员上周讲话一览：

欧洲央行行长拉加德表示，欧元区并未陷入严重衰退，目前薪资增速超过通胀水平；认为利率已经达到了峰值吗，数据确认通胀路径后可开始降息。

欧洲央行副行长金多斯表示，欧元区可能正处于衰退之中。数据显示，2023年第三季度欧元区经济活动放缓，收缩0.1%，指标显示12月份经济也会收缩。

欧洲央行首席经济学家连恩表示，降息不是近期话题；一旦坚定地朝着2%的通胀目标迈进，那么降息话题将成为重要议题。

欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯称，2024年通胀率下降速度将较慢，未来欧洲央行的行动取决于数据，不确定性很高。2023年第四季度欧元区经济可能出现停滞。

欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，法国经济增长放缓，但不会陷入衰退；预计法国通胀将在几个月内降至3%以下；2024年法国经济增速预计在0.9%左右。

欧洲央行管委Vujcic表示，欧元区将避免陷入衰退；预计通胀将逐渐放缓；没有讨论降息，预计夏季之前可能不会讨论相关问题。

欧洲央行执委施纳贝尔表示，现在讨论降息为时尚早；需要更多数据以确认通胀回落的情况。

•日本央行官员在本月晚些时候开会制定政策时，可能会讨论下调通胀和经济增长预测以及包括能源在内的通胀指标，尽管对物价趋势的总体评估仍将保持不变。由于油价下跌，官员们可能会考虑将4月开始的财年不包括新鲜食品在内的CPI预期从2.8%下调至2.5%左右。

•韩国央行将关键利率维持在3.50%不变，为连续第八次按兵不动，符合市场预期。韩国央行表示，将在足够长的时间内保持限制性政策立场。

•以色列央行表示，以色列外汇储备于2023年12月达到2046.37亿美元，高于去年11月的1981.69亿美元。12月未购买任何外汇。

•斯里兰卡央行行长维拉辛哈表示，外汇限制将逐步取消，外汇法所需变革将于2024年年初通过。

•巴西央行经济政策主管称，2023年央行没有对外汇市场进行干预，不针对外汇水平设定目标。

【市场观察】

•中金表示，随着ON RRP（隔夜逆回购）持续消耗，美联储或在未来两次会议上加大对缩表的讨论，最早或于二季度调整缩表节奏。相比于信号作用更强的降息，放缓缩表更容易获得FOMC委员们的通过，而且缓步行进降低的是瞬时流动性冲击的风险，拉长货币政策正常化的时间，也并不意味着快速转向宽松，只是留出更多余地。从时间点看，由于放缓缩表旨在降低流动性风险，因此需要看到流动性下降的信号。如果未来数月ON RRP消耗殆尽，同时出现储备金明显下降的现象，那么放缓缩表的必要性将增加。最快情形下，美联储或于二季度调整缩表节奏。

•美国银行将其对日本央行取消负利率和收益率曲线控制（YCC）的基本预测从之前的1月推迟至4月。经济学家Izumi Devalier和Takayasu Kudo在报告中写道：“即便如此，日本潜在通胀的加速可能会持续，货币政策正朝着‘逐步正常化’的方向发展。2024财年基本工资的增长可能也会进一步改善。”美国银行仍认为，在取消负利率和YCC后，日本央行将在今年10月至12月期间和明年4月至6月期间加息25个基点，到2025年中期使政策利率达到0.5%。

•花旗银行经济学家在研究报告中称，韩国央行可能会到2026年将基准利率从目前的3.50%逐步下调至2.50%。他们指出，宽松周期可能从今年8月开始，比花旗此前的预期提前了两个月。假设宽松政策步伐缓慢，韩国央行将在2024年8月、2025年2月、2025年8月和2026年2月各降息25个基点。他们补充道，韩国央行在政策指引中删除了加息倾向，从而平衡了鸽派和鹰派信号，但也排除了在上半年降息的可能性。

【本周重点关注】

•​周一

22:15 欧洲央行管委霍尔茨曼在达沃斯经济论坛发表讲话

23:30 加拿大央行公布企业前景展望调查

时间待定 第54届世界经济论坛年会在达沃斯举行，主题为“重建信任”。

•周三

00:00 美联储理事沃勒就经济前景和货币政策发表讲话

15:20 印尼央行公布利率决议

23:15 欧洲央行行长拉加德在达沃斯经济论坛发表讲话

•​周四

00:15 欧洲央行行长拉加德在达沃斯世界经济论坛关于“ 如何信任经济学”的活动上发表讲话

03:00 美联储公布经济状况褐皮书

04:00 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在该联储举办的一场活动上发表讲话

20:30 欧洲央行公布12月货币政策会议纪要

20:30 2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话

•​周五

01:05 2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克在亚特兰大商业纪事报2024年经济展望午餐会发表讲话

编辑：王姝睿

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