央行圆桌汇：6月3日

•美国经济活动从4月初至5月中旬持续扩张

•美联储官员：数据表明经济增速放缓 但保持稳健

•欧洲央行准备开始降低利率

•日本央行行长：长期利率由市场决定

【全球央行动态】

•美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，全美的经济活动从4月初至5月中旬持续扩张，大多数地区报告经济活动略有增长，两个地区报告经济活动没有变化。劳动力市场总体而言，就业率小幅上升，八个地区报告就业率微增至适中，其余四个地区报告就业率没有变化。物价方面温和上涨。

•美联储官员上周讲话一览：

美联储主席鲍威尔表示，美联储需要保持耐心，等待更多证据表明高利率正在抑制通胀，因此需要在更长时间内保持利率在高位。鲍威尔重申，美联储的下一步行动不太可能是加息，美联储更有可能将政策利率维持在现有水平。

理事鲍曼称，她支持先等待一段时间再开始放缓缩减资产负债表，或者采取比本月早些时候宣布的更温和的放慢缩表进程。

纽约联储主席威廉姆斯表示，最近在降低通胀方面进展不足，预计通胀将在2024年下半年恢复放缓；有充分证据表明货币政策具有限制性，货币政策设置良好，推动美联储目标的达成；正在收到的数据表明经济增速放缓，但保持稳健，预计今年经济增速为2%-2.5%。

克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储应该探索更好的方法，来向公众传达经济状况将会如何影响未来的政策决定。最好能用更多的词来描述经济发展如何影响前景，以及前景的潜在风险。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利指出，美联储没有理由急于降息，政策制定者应该花时间监测通胀是否放缓到足以保证降息的程度。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，预计新冠疫情期间出现的“爆炸性”价格压力将在明年恢复到正常水平。他认为今年第四季度，美联储可能会真正考虑并准备降息。

•克利夫兰联储正式宣布，在现任主席梅斯特6月底退休后，Beth Hammack将成为下一任主席兼首席执行官。Hammack将于8月21日正式就职，在她上任后，将成为联邦公开市场委员会（FOMC)的投票成员。现年52岁的Hammack于1993年加入高盛，担任过处理机构债券、利率和回购交易的各种职务。2003年她被任命为高盛董事总经理，自2010年以来一直担任合伙人一职。最近，她成为了高盛全球融资部门联席主席。

•欧洲央行官员上周讲话一览：

首席经济学家连恩表示，欧洲央行准备开始降低利率，今年需要将利率维持在限制性范围内，以确保通胀持续缓解。过长时间保持利率过度紧缩可能会导致通胀在中期低于目标水平。这将需要采取纠正措施，甚至可能需要降至低于中性水平。

管委雷恩表示，6月份开始降息的时机已经成熟。欧洲央行将采取依赖数据的逐次会议决定方法，不会预先承诺任何利率路径。

管委维勒鲁瓦表示，除非出现意外情况，否则欧洲央行将在6月份降息。但在6月降息后将有“很大的选择余地”。在首次降息之后，货币政策仍将保持紧缩。

执委施纳贝尔表示，非危机时期慎用量化宽松政策，因为其成本可能比其他工具更为明显。

•欧洲央行调查显示，欧元区1年期CPI预期小幅降至2.9%，为2021年9月以来的最低水平，低于前值3%；3年期CPI预期同样小幅降至2.4%，低于前值2.5%。

•日本央行行长植田和男称，日本央行将谨慎推进，与其他采用通胀目标框架的中央银行一样。不会对日本长期利率的日常波动发表评论。基本观点是，长期利率由市场决定。日本央行副行长内田真一称，虽然将通胀水平稳定在2%仍面临很大挑战，但抗通缩之战即将结束。

•以色列央行将基准利率维持在4.5%不变，符合市场预期。

【市场观察】

•瑞典北欧斯安银行的首席策略师Jussi Hiljanen预测，欧洲央行将在6月6日降息25个基点，但考虑到通胀风险，将等到9月才考虑再次降息。他提到，6月会议的信息将支持这一观点，且欧洲央行对市场降息预期感到满意，不会试图影响定价。Hiljanen认为，这将确认市场定价，即9月第二次降息的可能性很高。

•花旗改变了对欧洲央行政策利率路径的预期。花旗表示，虽然仍然完全预计欧洲央行管理委员会将在6月份将存款利率下调25个基点，但不再预计欧洲央行会在7月份继续进行类似的降息，预计他们会在9月份恢复宽松进程。花旗还将政策利率终端利率的中期预期从1.50%上调至2.00%。

•凯投宏观亚太区主管Marcel Thieliant认为，澳储行降低利率的预期可能要到2025年才实现；他认为本周通胀率上升可能暗示物价压力增加，预计下半年消费复苏会使澳洲联储暂时不采取行动。

•大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita表示，随着日本政府减税从6月开始，政府公用事业补贴结束，需要观察减税如何影响价格和消费。受日元疲软的影响，日本央行将比预期更早加息，预计日本央行将在10月采取行动。

【本周重点关注】

•周二

14:00 日本央行副行长冰见野良三参加有关“日本和美国货币政策的演变”的讨论

17:00 欧洲央行银行监管委员会主席布赫发表讲话

•周三

21:45 加拿大央行公布利率决议

•​周四

20:15 欧洲央行公布利率决议

20:45 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会

•​周五

12:30 印度央行公布利率决议

15:00 欧洲央行管委内格尔发表讲话

16:00 欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话

16:00 欧洲央行执委施纳贝尔发表讲话

18:30 俄罗斯央行公布利率决议

编辑：王姝睿

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