债市日报：1月13日

新华财经北京1月13日电（王菁）债市周二（1月13日）横盘整理，午后期限券情绪稍偏暖，国债期货主力多数收涨，银行间现券收益率回落0.5BP左右；公开市场单日净投放3424亿元，短端资金利率延续回升。

机构认为，近期股债未有明显跷跷板效应，交投情绪保持平稳。短期内债市或继续在博弈中延续震荡格局，后续交易逻辑或更多取决于基本面变化、政府债供给结构和资金稳定性。部分机构指出，确实能看到一些配置盘开始慢慢出手，尤其是长端，但整体还是挺谨慎的。

【行情跟踪】

国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.28%报111.35，10年期主力合约涨0.06%报107.85，5年期主力合约涨0.04%报105.625，2年期主力合约持平于102.33。

银行间主要利率债收益率窄幅波动，10年期国开债“25国开15”收益率持平报1.964%，10年期国债“25附息国债16”收益率下行0.75BP报1.8625%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.05BP报2.2915%。

中证转债指数收盘下跌1.10%，报515.07点，成交金额1022.32亿元。崧盛转债、再22转债、天箭转债、广联转债、沪工转债跌幅居前，分别跌14.24%、13.21%、10.63%、9.37%、8.93%。泰福转债、精达转债、宝莱转债、松霖转债、声迅转债涨幅居前，分别涨10.40%、7.73%、7.59%、5.45%、4.75%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间1月12日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.64BP报3.534%，3年期美债收益率涨0.29BP报3.590%，5年期美债收益率涨0.53BP报3.755%，10年期美债收益率涨1.19BP报4.177%，30年期美债收益率涨1.62BP报4.828%。

欧元区市场方面，当地时间1月12日，10年期法债收益率跌1.7BP报3.504%，10年期德债收益率跌2.3BPs报2.838%，10年期意债收益率跌2.7BPs报3.466%，10年期西债收益率跌1.6BP报3.229%。其他市场方面，10年期英债收益率跌0.1BP报4.372%。

【一级市场】

农发行91天、5年期金融债中标收益率分别为1.4934%、1.7367%，全场倍数分别为3.4、4.23，边际倍数分别为1.36、1.56。

国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.5046%、1.7832%、1.9927%，全场倍数分别为6.43、3.74、2.59，边际倍数分别为2.78、2.58、4.81。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，1月13日以固定利率、数量招标方式开展了3586亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3586亿元，中标量3586亿元。数据显示，当日162亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放3424亿元。

资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行7.5BPs报1.391%；7天期上行5BPs报1.523%；14天期上行4.5BPs报1.534%；1个月期上行0.3BP报1.559%。

【机构观点】

兴证固收：进入2026年，债市处于低利率环境的现状仍然没有改变，长债利率对基本面指标的反应可能仍相对钝化，央行宽货币操作落地后债市演绎利好出尽的概率较高。权益市场表现、“股债跷跷板”或仍是2026年债市的主线之一，债市资产荒可能进一步缓解，尤其是超长端利率债可能面临供强需弱的问题。而信用债的供需环境可能好于利率债，信用债领域可能仍有结构性资产荒。

华泰固收：近日资金宽松、机构抱团推动短端好于长端。后续资金面略有扰动，短端套息略显拥挤，但供求和市场心态对短端仍有支撑，更多关注结构性机会。其中，政金债性价比相对更高，存单利率还将高位震荡，但2-3月压制因素有望消退。中短信用债保持基本配置，二永债压力在销售新规兑现后略有缓解。

编辑：王柘

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115