四大证券报精华摘要：1月23日
头号重仓股易主 公募持续掘金AI主线；绩优基金强势“吸金” 新发市场70亿元股基重现；2026年首单A股IPO获受理 燧原科技拟募资60亿元加码主业；基金季报印证“国家队”调仓 核心宽基份额回落。
新华财经北京1月23日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
“我们相信在未来3到5年，火箭运力会有较大突破。”中科宇航副总裁樊娜在接受记者采访时说。随着政策引导与资本赋能，中国商业航天在经历十年技术积累后，正迈向以规模化发射和商业闭环为目标的新阶段。2026年，低成本商业航天火箭和卫星技术验证已进入关键时期。国家航天局日前公布的数据显示，2025年，我国商业航天完成发射50次，占宇航发射总数的54%。其中，商业运载火箭发射25次；入轨商业卫星311颗，占入轨卫星总数的84%。同时，商业航天企业的资本化进程明显提速。2025年年底，蓝箭航天IPO申请获受理，中科宇航于2026年1月17日完成上市辅导，多家头部企业正在推进上市准备工作。
1月22日，公募基金2025年四季报披露完毕。公募基金最新前十大重仓股出炉，分别是中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪、立讯精密、贵州茅台、东山精密。与2025年三季度末相比，寒武纪、东山精密新进公募基金前十大重仓股，工业富联、中芯国际退出前十大重仓股。中际旭创成为公募基金2025年四季度增持市值最多股票，增持市值为226.02亿元。此外，中际旭创已经连续三个季度位列公募基金增持市值最多的股票。除科技股外，有色、化工、电气设备板块个股也得到了基金经理的大手笔增持。
“大家买车要早一点。”蔚来汽车创始人李斌的这句提醒，背后是汽车行业日益显现的成本焦虑。而早在2025年12月末，长安汽车总裁赵非在接受记者采访时透露的担忧更为具体：“电池涨价风险可控，但存储、智算等各类芯片都可能遭遇‘黑天鹅’。”2026年开年，汽车行业正遭遇一场来自上游产业链的“涨价合围”——内存芯片短缺创纪录、铜银等金属原材料争夺白热化，叠加芯片供应的持续不确定性，成本压力正沿着供应链层层传导。这场风暴不仅考验着车企的利润韧性，也在深刻影响着汽车行业接下来的供应链布局与竞争规则。
截至1月22日记者发稿时，按照申万一级行业划分，已有逾50家生物医药企业披露2025年业绩预告，27家预喜，预喜比例近五成。值得关注的是，多家CXO（医药外包服务，包括CDMO和CRO）公司业绩表现亮眼。其中，CXO行业龙头药明康德预计2025年实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%；实现归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%。业内人士表示，随着全球投融资逐步恢复、国内对创新药行业的持续支持以及新药研发逐步回暖，CXO产业趋势向好。2026年，随着行业结构性改革深化、政策与融资环境持续优化，中国医药产业提质升级趋势明确，行业将迈向高质量发展新阶段。
上海证券报
开年以来，公募基金新发市场持续升温，首发募集规模超过70亿元的权益基金开始出现。1月21日，广发研究智选混合基金发布基金合同生效公告，基金发行规模为72.21亿元。这也是2022年11月以来，首只发行规模超70亿元的主动权益类基金。除了广发研究智选混合基金，年内还有多只主动权益类基金发行规模超10亿元。其中，易方达平衡精选混合基金发行规模为34.08亿元，汇添富科技领先混合基金发行规模为27.04亿元，永赢价值核心混合基金发行规模为16.72亿元。在业内人士看来，随着主动权益类基金业绩回暖，后续增量资金可期。景顺长城睿成混合基金经理王勇表示，居民资产配置结构改变的长期趋势仍处于相对早期，未来将为权益类资产带来持续增量资金。
•2026年首单A股IPO获受理 燧原科技拟募资60亿元加码主业
1月22日，上交所官网显示，上海燧原科技股份有限公司科创板IPO申请已获得受理，这也是2026年A股首单IPO获受理。据披露，燧原科技此次IPO拟融资60亿元，保荐机构为中信证券，募集资金拟用于后续产品研发迭代、业务拓展以及供应链安全保障，实现公司做大做强。燧原科技创立于2018年3月，是“国产GPU四小龙”中成立最早、IPO最晚的公司。此前，“四小龙”中的摩尔线程、沐曦股份已经登陆科创板，壁仞科技已经登陆港股。
1月21日，首届“国家绿色算力设施”推广交流活动在上海举办，活动发布了2025年度国家绿色算力设施名单。包括中国电信临港信息园区A4数据研发机楼、中国移动（甘肃庆阳）绿色智算中心、广西金融广场数据中心等在内的1家工业领域算力设施、26家信息通信领域算力设施、2家能源领域算力设施、17家互联网领域算力设施、4家金融领域算力设施和10家公共机构领域算力设施入选。活动中，绿色算力设施相关产业链的上下游企业带着新开发的产品、集成系统等现场展示，回答观众提问，其中几家上市公司还透露对行业发展向新向好的预判与期待。
1月22日，沪铝主力合约小幅上涨，截至日间收盘涨幅为0.59%，报24055元／吨。而在1月13日，该合约一度冲高至25075元／吨，刷新上市以来最高纪录，印证了铝的强势表现。虽然近期步入回调阶段，但自2025年12月中旬以来，铝价累计涨幅一度超12%，铝板块个股亦同步走强，成为有色金属赛道中表现最亮眼的资产类别之一。记者采访获悉，海外美联储降息预期、流动性宽松为铝价走势创造了利多的宏观环境，基本面也为铝价提供坚实支撑。在铜价高企、铜铝价格比超过4的情况下，铝代铜技术或在空调等领域逐步落地，头部铜材企业已有铝产线布局。这或为铝带来新的需求增量。
证券时报
•2025年基金四季报披露完毕 基金规模突破37万亿 四季度加仓有色化工非银金融
2025年基金四季报1月22日披露完毕。天相投顾数据显示，截至2025年年底，全市场公募基金资产净值（含估算基金）合计超过37.64万亿元，规模续创历史新高。分行业看，据国信证券统计，在2025年四季报披露的持仓中，主动权益基金加仓居前的三个行业为有色金属、基础化工、非银金融，分别加仓1.22、1.13、0.81个百分点；计算机、传媒、国防军工行业减仓居前，分别减仓1.34、0.98、0.75个百分点。多位基金经理表示，展望2026年，对资本市场整体环境保持相对乐观判断。基金经理对科技产业与大周期板块的配置仍有分歧。
近日，记者从市场多方了解到，2024年“9·24”行情开启以来，资本市场出现了明显的积极变化，私募量化特别是量化指数增强产品的收益表现不俗，吸引了数家中小险企投资。由于目前监管机构尚未明确险资投资私募产品事项，险资大多不直接投资私募量化产品，而是以MOM（管理人中的管理人）方式“绕道”投资。在这个架构中，险资直接投资券商单一资管计划，私募机构则担任投顾角色，相当于险资购买了一个私募策略。当前，险资投资私募量化产品逐渐引发市场关注，争议也跟随出现。有一种观点认为，这类投资仍处于灰色地带，面临政策和合规、利益输送等老生常谈的风险；有一些投资人士则认为不能因噎废食，这是中小险企在低利率环境下的一种积极尝试，符合加大中长期资金入市的导向。
近期，A股市场多只宽基ETF（交易型开放式指数基金）上演天量成交和份额缩水，引发市场对“国家队”调仓的猜测，而最新披露的公募基金2025年四季报印证了这一猜想。最新公募基金2025年四季报数据显示，以华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF为代表的多只“巨无霸”级产品，其最新的总份额已经低于“国家队”主力军中央汇金在2025年末的持仓。这一现象清晰地指向，2026年开年以来，中央汇金对部分宽基ETF进行了大幅减持操作。
证券日报
截至1月22日记者发稿，A股已有5家上市银行披露了2025年度业绩快报，分别为兴业银行、中信银行、浦发银行、宁波银行、苏农银行。总体来看，5家上市银行2025年归母净利润均实现同比增长；其中3家银行的不良贷款率均较2024年末有所下降。业界普遍认为，2025年A股上市银行业绩预计将继续保持稳健。得益于负债端成本显著改善，上市银行净息差有望企稳，支撑利息净收入增长。中信证券首席经济学家明明对记者表示，此前多次存款挂牌利率下调的效果将在2026年继续释放，有助于改善负债成本，预计今年商业银行净息差大幅收窄的压力有所减小，有望进入企稳回升阶段。
2025年，受市场需求增长、部分化工产品涨价影响，多家化工企业业绩预增。数据显示，截至1月22日记者发稿，已有近60家化工行业上市公司披露业绩预告，超六成业绩有所改善。2026年，部分化工产品涨价态势有望延续。以DOP（邻苯二甲酸二辛酯）为例，受原料端价格持续坚挺、市场现货流通较少等因素影响，国内DOP市场在2025年第四季度延续缓步上行走势。金联创DOP分析师刘格对记者表示，预计短期内原料成本对DOP市场的支撑作用较为稳固，叠加行业整体开工负荷有限，现货供应仍显紧张，市场挺价情绪有望延续。
算力基础设施加速建设，光通信行业景气度持续攀升。近期，多家光通信相关上市公司披露2025年业绩预告，预计净利润同比增幅普遍在30%以上，部分企业甚至有望实现翻倍乃至数倍增长。与此同时，多家公司同步披露新订单进展，业绩增长与订单落地形成共振，行业高景气特征进一步凸显。
编辑：王媛媛
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