每日机构分析：3月6日

巴克莱：美以伊战事推升油价，韩国3月通胀面临上行风险

澳大利亚国民银行：若油价进一步上涨，或触发政策进一步紧缩

华侨银行：美国就业数据成市场焦点，能源与AI不确定性加剧经济增长忧虑

【机构分析】

•Navellier & Associates 创始人指出，美国劳动力市场的韧性强于市场担忧。尽管人工智能（AI）替代信息类工作的趋势持续发酵，有望显著提升企业利润，但可能因部分岗位收入减少而压制消费者支出能力。市场预期方面，分析师普遍预计美国2月新增非农就业人数为5万，较1月的13万明显放缓。

•凯投宏观指出，尽管澳大利亚是能源净出口国，但本轮能源价格上涨难以带来显著经济收益：能源企业未将利润用于国内产能再投资，政府税收增加对经济的拉动作用有限；同时，能源涨价将推高通胀，进一步压制家庭购买力和消费前景。

•巴克莱经济学家指出，美以伊战事推升油价，韩国3月通胀面临上行风险。该行强调，国际油价是短期影响通胀的核心因素，若中东局势持续紧张，将为油价带来持续的风险溢价。韩国可能释放战略石油储备以对冲输入性通胀压力，其现有储备足以支撑208天的韩国国内需求。

•Kenanga Research 预计，马来西亚林吉特兑美元短期内将在3.94至3.98区间运行。尽管中东局势与油价仍是关键影响因素，但林吉特已逐渐弱化其传统石油货币属性，更多体现出高贝塔新兴市场货币的特征。

•澳大利亚国民银行（NAB）经济学家表示，在当前油价水平下，澳大利亚二季度CPI同比峰值或达4.75%，较此前预期上调0.5个百分点。若油价逼近100美元/桶，CPI峰值将突破5%，核心通胀风险上升，澳储行将面临政策考验，进一步收紧货币政策的概率随之增加。

•华侨银行策略师指出，当前市场核心关注点已聚焦于美国就业数据表现。若就业数据超预期，有望在一定程度上缓解市场对美国经济增长的担忧情绪，但能源价格高位运行带来的潜在风险仍不容忽视。反之，若数据不及预期，叠加能源市场波动及人工智能领域的不确定性，市场对经济增长的忧虑或将较前期进一步升温。

•摩根大通策略师表示，预计美国2月非农就业人数增加3万，略低于市场普遍预期的5万，失业率或上升0.1个百分点至4.4%。过去两周油价累计上涨近20%，已导致市场对美联储年内降息次数的预期明显降温，实际收益率同步上行；若油价出现大幅上涨，仍可能拖累经济增长。

•裕信银行分析师表示，针对伊朗的军事行动预计将持续数周，后续地缘紧张局势及能源供应干扰有望逐步缓解。在基准情境下，分析师预计美联储今年仅降息一次，而欧洲央行可能在整个2025年维持利率不变，政策立场偏鹰；欧央行今年的政策风险已从进一步宽松转向意外提前紧缩的可能性。

•SB Equities 分析师预计，菲律宾2026年至2027年GDP增长预期将从原先的5.6%–5.8%下调至5.0%–5.4%。地缘政治风险上升，商业信心可能受到削弱，进而抑制中长期增长前景。

编辑：马萌伟

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