货币金融环境相对宽松 买断式逆回购将迎缩量续作

新华财经北京3月13日电（记者翟卓）中国人民银行13日公告，为保持银行体系流动性充裕，将于3月16日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

鉴于当月有6000亿元6个月期及10000亿元3个月期买断式逆回购到期，而后者已由人民银行于6日进行缩量2000亿元的续作操作，由此看，预计截至16日，3月份两期限品种买断式逆回购将合计净回笼中期流动性3000亿元，也改变了人民银行此前连续9个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性的操作模式。

分析认为，这并不代表人民银行在收紧中长期流动性，而是与春节后资金面持续处在偏充裕状态有关。据人民银行行长潘功胜6日在全国两会经济主题记者会上介绍，今年以来，人民银行公开市场各项工具已净投放中长期资金约2万亿元。

受访专家表示，随着居民陆续将春节前取出的现金存回银行，银行的可用资金将逐渐增加，加之3月作为季末月财政支出力度较大，全国两会期间地方债发行也通常放缓，都能减少银行的资金消耗。

而从货币市场的运行情况也可以看出，今年以来，隔夜资金利率（DR001）总体低位运行，均值约为1.33%，较政策利率（7天期逆回购利率）低7个基点，货币金融环境相对宽松。

往后看，东方金诚首席宏观分析师王青预计，人民银行还将综合运用多种政策工具，保持资金面处于稳定充裕状态。

前述受访专家也认为，人民银行将灵活精准调整货币政策操作，根据流动性和市场运行情况，合理摆布工具品种，做好流动性调控，支持金融市场平稳健康发展。

此外他还提示，近年来我国进一步向价格型货币政策调控框架转变，公开市场操作量也更多是服务于利率调控目标。而且除受货币政策立场影响外，操作规模还会受到财政收支、居民缴税和节假日提现等因素影响，也不宜简单通过公开市场操作、尤其是某一项操作的数量变动来判断货币政策是否转向。总的来看，未来宜更多从价格角度观察人民银行公开市场操作。

编辑：刘润榕

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