四大证券报精华摘要：3月26日
出口退税取消在即，光伏组件价格迎来显著上涨；3月以来海外机构调研85家A股公司，电子行业获重点关注；“词元经济”崛起，上市公司加码全链条布局。
新华财经北京3月26日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
近期，上市公司密集发布的2025年年报与业绩预告显示，人工智能对上市公司业绩的催化，正从梦想照进现实。从支撑大模型训练的算力基础设施，到赋能各行各业的应用解决方案，再到提升内部运营效率的降本增效工具，AI技术正沿着产业链条层层渗透，成为驱动企业营收增长与盈利改善的核心引擎。从上市公司业绩看，佰维存储2025年实现营收113.02亿元，同比增长68.82%，净利润8.53亿元，同比增长429.07%。
2026年，大规模的定期存款到期潮即将来临。据机构测算，约有数十万亿元的定期存款到期。当前理财环境已发生根本性变化，在利率持续下行的背景下，传统存款产品的吸引力下降，居民寻求更高收益率资产进行配置的动机显著增强。在机构端，如何迎接“泼天富贵”，成为各类资管机构重点关注的问题。记者调研了解到，今年以来，多家公募基金将“固收+”作为发力的重点方向，尤其是中低波“固收+”，试图承接存款搬家的红利。为了增厚收益并降低波动，“固收+”策略已演变出多个版本，从传统的股债搭配，扩展到包含多资产、量化、套利等多元策略，以及依据产品定位严控回撤的“画线”产品。
“十五五”规划纲要提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。作为中长期资金的代表之一，保险资金积极发挥服务实体经济主力军的作用，做国家战略的精准滴灌者，与经济新旧动能转换同频共振，为科技创新前沿领域、新质生产力重点领域提供长期、稳定的资金支持。多家险资机构人士表示，已经布局先进制造、高端装备、半导体、生物医药、新一代信息技术、新能源和新材料、人工智能等重点领域；构建了股、债、基、另类等多元模式，服务科创主体全生命周期的融资需求，不追求短期套利，而是陪伴科创主体从“实验室”走向用户端，从“种子期”长成“参天大树”。
上海证券报
记者近期实地调研获悉，光伏组件价格迎来显著上涨。晶科能源、隆基绿能、天合光能、晶澳科技等头部厂商接连上调产品报价，主流组件价格较前期低点涨幅普遍达15%至20%，部分高功率产品涨幅达50%。对此，上海有色网光伏组件分析师郑天鸿分析称，本轮组件涨价是成本刚性上涨和政策窗口催化的叠加结果，银价飙升是核心底层原因，出口退税政策调整是重要触发点。根据财政部、税务总局发布的公告，自2026年4月1日起，光伏等产品的增值税出口退税将被取消。多位受访人士认为，政策落地后行业或将迎来盈利修复期，将从低价内卷转向技术、品牌、服务的价值竞争。
近期，在全球宏观环境不确定性上升的背景下，A股及多类资产出现阶段性调整，市场波动显著加剧。与之相伴，部分多资产配置理财产品净值回撤幅度明显放大，引发投资者关注。曾被寄予“分散风险、平滑波动”厚望的多资产策略，在本轮市场中却遭遇“股、债、商品共振下行”，部分产品净值短期回撤甚至超过投资者预期。面对市场变化，最近两日，多家银行理财子公司紧急发声安抚投资者，对市场波动原因、资产配置逻辑及后续判断进行回应，释放稳定预期信号。业内人士认为，本轮多资产同步调整，不仅是短期市场波动的体现，也对传统资产配置理念提出了新的挑战。
记者获悉，国投瑞银白银LOF和解小程序上线一个月后，绝大多数投资者已完成和解事宜。受影响金额大于1000元的投资者中，已有95%与公司达成和解并收到和解金。3月25日，国投瑞银基金公告称：后续公司将持续保障白银基金平稳运行，切实维护持有人的合法权益；持续强化客户服务，确保投资者咨询渠道畅通，及时响应各类咨询需求，为投资者办理和解相关事宜提供便利。
证券时报
近期，海外机构布局中国资产的热情持续高涨，调研动作愈发密集。据证券时报·数据宝统计，3月以来，85家上市公司获得海外机构调研。分行业来看，海外机构主要青睐电子、电力设备和机械设备三大行业，调研公司数量分别为21家、9家和9家；医药生物与计算机行业也均有超过5家上市公司获得海外机构调研。从行情表现来看，3月以来，22只海外机构调研股实现上涨，佰维存储、美诺华和协鑫能科涨幅居前，分别上涨52.8%、44.68%和41.38%。资金方面，3月以来（截至3月24日），融资资金净买入额超1亿元的海外机构调研股共计14只。佰维存储、海博思创、江波龙和协鑫能科融资净买入金额均超3亿元。
近年来，A股市场呈现鲜明的结构性分化，部分个股凭借赛道红利与扎实业绩实现大幅上涨，而缺乏实质支撑的标的则随题材退潮出现明显回调。在此背景下，机构对强势股的关注度持续提升。这类机构重点关注的强势股，往往具备清晰的产业逻辑与持续的业绩支撑，合理的估值水平更是其趋势延续的关键。因此，行情中的回调并非趋势反转信号，对于基本面扎实、具备估值优势的强势标的而言，此类调整反而为机构布局提供了有利时机。数据显示，有29只强势股获得3家以上机构评级。其中，万辰集团、若羽臣、英维克等个股均有20多家机构评级，新易盛、芯原股份、欧陆通、源杰科技等个股均有10多家机构评级。上述个股中，从前瞻市盈率角度来看，7只股预估市盈率均不足30倍。根据机构一致预测，万辰集团2026年归母净利润对应的市盈率不足17倍。
3月25日，现货黄金走势延续了近期的高波动特征，盘中一度升破4600美元/盎司关口。复盘3月23日行情，现货黄金盘中接连失守4500、4400、4300、4200、4100美元/盎司大关，日内一度重挫9.75%，抹平了年内所有涨幅。面对贵金属市场短期积聚的波动风险，国内银行业也在风控机制上给予迅速响应。据记者梳理，本周，中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行等国有行，以及民生银行、招商银行等股份行均密集发布公告，向投资者提示贵金属业务的市场风险。业内人士指出，上述举措是银行主动将贵金属业务风控思路从原来的“静态防守”调整为“动态调整”，引导投资者进行合理的长期资产配置。
证券日报
“词元”（Token）概念持续发酵，A股算力板块走强。3月25日，深圳市特发信息股份有限公司、二六三网络通信股份有限公司、上海天玑科技股份有限公司等个股强势涨停，北京光环新网科技股份有限公司、广东奥飞数据科技股份有限公司等多只个股涨幅居前。
快递行业再度迎来价格调整。近期，圆通速递股份有限公司、极兔速递环球有限公司等5家快递公司联合发布调价通知，贵州地区成为油价调整后首个完成调价的省份。从各家公司发布的调价通知来看，本轮调价的直接原因在于油价上涨带来的运输成本压力。调价通知显示，贵州地区面单费每票上调0.05元，快递最低收费标准提升至1.2元/票，当地各品牌快递企业同步执行新价格，无差异化操作空间。
保障性住房是我国住房保障体系中的重要组成部分。在完善住房保障体系，优化保障性住房供给的政策背景下，近期，多地优化保障性住房有关政策。在政策方向上，优化保障性住房房源筹集方式是各地发力的重点。“通过收购存量房、新房或二手房，来补充保障性住房房源本质上是在供给端做文章。”上海易居房地产研究院副院长严跃进对记者表示，这比较贴合当前保障性住房工作的导向，也符合存量与增量并重的政策思路。
编辑：罗浩
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