每日机构分析：4月28日

德国中央合作银行：美联储政策沟通存调整空间  需平衡多空利率风险

花旗银行：日本央行加息诉求升温  6月加息概率大幅走高

澳洲联邦银行：澳大利亚家庭支出韧性充足  消费基本面保持稳固

华侨银行：新加坡工业产值超预期  一季度经济数据有望上修

【机构分析】

•德国中央合作银行分析师指出，美联储4月议息会议料维持基准利率区间不变，政策沟通或将做出调整，兼顾加息与降息双向风险。本次利率决议大概率获得全票通过，仅少数鸽派官员或单独提出降息提议。当前美国经济格局特征显著：能源价格抬升通胀水平，劳动力市场整体走弱，但尚未出现明确衰退信号。

•Aptus Capital Advisors分析称，预计美联储4月议息会议无关键政策调整，亦未更新点阵图，整体内容偏平淡。此次会议有助于厘清美联储官员对于能源通胀的观点分歧，但对实际政策走向影响有限。市场重点关注6月美联储议息会议，届时会议或将由新任负责人主持、同步更新点阵图，同时可进一步评估中东地缘局势对经济走势与通胀水平的冲击。

•花旗利率策略师表示，三名日本央行委员已投票支持加息，叠加央行上调通胀预期，多重因素推动下，日本央行6月加息概率大幅走高。本次日本央行决议落地后，超长期日本国债二级市场价格同步上行。

•Indosuez分析认为，美联储可静待中东地缘冲突的实际影响逐步显现。现阶段美国通胀韧性凸显，中东能源供应扰动或将进一步加剧通胀上行压力；叠加劳动力市场数据边际改善，或将推动FOMC维持偏紧缩的政策沟通基调。

•澳洲联邦银行数据显示，在利率上行、燃油成本攀升的双重背景下，澳大利亚家庭消费支出依旧保持韧性。截至4月18日当周，家庭总支出较2025年同期周均水平高出3.5%，非必需品消费增速稳健，燃油支出占比保持稳定。

•凯投宏观表示，日本央行4月利率决议维持利率不变，但最新展望报告立场偏鹰。本次议息会议共有三名委员支持加息，央行内部政策分歧程度创下2016年负利率政策实施以来的十年新高，新晋委员亦加入加息异议阵营。不过，该行维持原有判断，预计日本央行将于6月启动加息。

•汇丰银行指出，日本央行4月维持利率不变的决策博弈均衡，三张加息反对票，充分凸显央行内部政策分歧加剧。受能源价格波动冲击，全球多国央行普遍陷入通胀上行、经济走弱的政策两难。结合本次决议释放的信号，日本央行整体倾向于提前收紧货币政策；即便能源涨价拖累经济增长，央行也不会长期观望，或将较快落地新一轮紧缩举措。

•法国巴黎银行分析师认为，无论短期局势如何演变，中东冲突都将对全球经济形成长期性影响。该行下调全球经济预判，相较于年初预测，全球GDP增速或将放缓、通胀中枢上行，全球主要央行政策整体趋向紧缩。其中，预计2026年美国GDP增速为2.4%，欧元区GDP增速或为1%。

•华侨银行分析师称，新加坡3月工业产值表现大幅超预期，有望推动一季度整体经济数据上修。数据显示，新加坡3月工业产值同比大涨10.1%，实现连续七个月正增长。受工业数据提振，一季度制造业增速或将由初值5.0%上调至7.9%，进而拉动新加坡一季度GDP增速从4.6%上修至5.2%。

编辑：马萌伟

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