四大证券报精华摘要：4月30日
首考成绩单亮相A股ESG强制披露量增质升；近2.4万亿元！A股公司年度现金分红创新高；近七成上市券商一季度业绩双增，市场表现背离基本面引分析师看多；A股AI板块加速转向“业绩驱动”。
新华财经北京4月30日电 四大证券报内容精华摘要如下：
中国证券报
今年是A股ESG强制信披“首考之年”。按照监管部门要求，上证180、科创50、深证100、创业板指及境内外同时上市公司，须在2026年4月30日前披露2025年度ESG报告。记者调研发现，首考答卷“量增质升”：截至4月29日发稿时，据统计，已有超2500家公司发布ESG报告；双重重要性原则在强制范围内落地，企业治理从“应付合规”转向“实质性管理”；第三方鉴证与AI技术应用加速渗透，市场信心显著增强。
在产业转型升级提速换挡的当下，如何通过并购重组等资本工具，推动企业做优做强，是资本市场的关键命题。日前，深交所举办并购主题创享荟活动，监管机构、上市公司、投资机构等业界人士齐聚，共议并购市场新趋势、新风貌。深市公司正依托政策东风，开启并购重组服务产业升级的新实践：不再聚焦简单的资产交易与资本运作，而是打造一条以产业整合为核心、科技创新为导向、整合赋能为支撑的资本赋能“高速路”。
今年以来，随着AI Agent以及其他AI技术、模型的快速迭代，量化私募的投研工作正经历深刻的重塑。从因子挖掘到策略建模，从交易执行到风险控制，AI正从辅助工具进化为可协同作业的“数字研究员”。然而，效率跃升的另一面，是“过拟合陷阱”“协同幻觉”等深层隐忧的出现。AI究竟在多大程度上改变了量化投资的能力边界？量化机构的技术积累又将如何影响更广泛的AI生态？围绕这些问题，记者近期调研了多家百亿级量化私募及行业第三方机构。
多位量化私募人士表示，量化机构本身拥有极强的算力基础设施和技术人才储备，在海量数据处理和低延迟计算上的技术积累，与大模型训练有着天然的重叠，这使得量化私募从“技术消费者”转变为“技术贡献者”具备了现实基础。
上海证券报
2025年度，A股公司现金分红规模和分红比例继续处于高位，常态化高分红机制已然形成。数据显示，截至4月29日20时，在已披露2025年年报的5395家A股上市公司中，3624家公布了现金分红方案，占比近七成。年度现金分红总金额近2.4万亿元，再创历史新高。同时，现金分红占归母净利润的比重，即分红比例达到44.21%，这是该项数据第四年站上40%重要水平线。南开大学金融发展研究院院长田利辉对上海证券报记者表示，新“国九条”强化了现金分红监管，中国证监会将分红与再融资、退市等机制刚性挂钩，叠加社保、保险等长期资金占比的逐步提升，共同推动A股市场的分红文化从“软约束”向“硬规则”演进。
随着无风险利率低位徘徊，叠加市场趋于震荡，FOF产品乘风而起。数据显示，截至4月29日，今年以来已有68只FOF成立，发行规模合计达到887.87亿元，超过去年全年新发规模。FOF产品发行呈现回暖态势。数据显示：2024年成立了35只FOF，发行规模100多亿元；2025年成立了89只FOF，发行规模合计为845.29亿元。
据记者初步统计，截至4月29日22时，已有65家公司在发布2025年年报后触及退市风险警示情形（*ST），其中触及“净利润+营业收入”的组合类财务退市指标的公司占绝大多数；净资产为负、非标意见等也令多家公司“披星戴帽”，还有不少公司同时触及多重风险情形。此外，有8家*ST公司因再次触及退市风险将被终止上市，退出A股市场。“目前A股已形成市场化、多元化、常态化的退市格局，退市规模及节奏基本步入常态化。风险警示及退市机制逐渐成为督促上市公司风险化解、推动上市公司质量提升的手段和工具。每年随着一批劣质风险公司的有序出清，A股市场也完成新一轮的优胜劣汰。”上海交通大学上海高级金融学院副教授李楠在接受上海证券报记者采访时表示。
证券时报
2025年，A股公司经营韧性持续彰显，整体营收、利润实现同步双增长。其中计算机、电子、电力设备等高技术制造业新动能支撑作用明显，钢铁、有色、非银金融传统产业利润结构持续优化，实体经济发展质效稳步提升。据统计，截至4月29日晚20时，已有5254家上市公司披露2025年年度报告，整体营业收入规模达70.95万亿元，归母净利润5.36万亿元，分别同比增长1.16%、2.95%，盈利修复节奏稳步提速，核心指标增速较前三季度持续回升，基本面回暖态势清晰。
•近七成上市券商一季度业绩双增 市场表现背离基本面引分析师看多
2025年，上市券商业绩表现亮眼，超九成实现净利润同比增长，7家券商净利润突破百亿元。受益经纪、自营业务双轮驱动，以及投行、资管业务同步回暖，行业全面复苏态势已然明确。2026年一季度，近七成上市券商延续营收、净利润双增长格局。然而，业绩亮眼的同时，券商板块的市场表现出现明显背离，一季度公募基金对券商板块持仓占比降至0.38%。多位券商分析师认为，当前券商板块估值处于历史低位，行业基本面持续向好，左侧布局时机已经显现。
4月29日，全球首个机器人租赁平台擎天租宣布完成Pre-A轮融资，融资金额达数亿元。至此，该机器人租赁平台不到四个月的时间，已完成四轮融资。擎天租Pre-A轮融资投资方有正大集团旗下正大机器人、长信股份等产业方，还有美格智能、蓝思科技等多家上市公司参与，老股东黄晓明创立的明嘉资本、知行投资和睿资创投超额认购。该轮融资资金将主要用于全国履约服务网络建设、机器人资产与调度系统升级、物流保险体系完善、标准化场景产品打磨及全球化服务网络拓展。擎天租CEO李一言表示，该轮融资不是简单用于扩大租赁规模，而是将围绕“设备供给—场景需求—城市服务—交付保障—全球网络”持续加大投入，打造覆盖全国的服务密度、交付标准和风险保障体系。
证券日报
4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议提出，“全面实施‘人工智能+’行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理”。“人工智能+”已经连续三年被写入《政府工作报告》，“智能经济”今年首次被写入《政府工作报告》。“十五五”规划纲要提出，全面实施“人工智能+”行动，加强人工智能同科技创新、产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。政策层面持续释放强有力的支持信号，将加速推动人工智能（AI）向各行各业渗透。目前，上市公司成为推动AI应用落地的“主力军”，且逐步进入业绩兑现期，AI板块正从“概念驱动”转向“业绩驱动”。
无论是2025年全年还是2026年一季度，上市券商业绩整体表现良好，行业发展韧性彰显。然而，其二级市场表现却与业绩走势大相径庭，目前券商板块市净率徘徊在1.3倍左右的历史低位。对此，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究总监刘有华在接受记者采访时表示：“当前，券商板块的业绩与估值之间存在一定差异，这主要反映了市场认知与行业实际变化之间的短期不同步。一方面，市场对券商的印象仍偏向传统的‘强周期’属性，对其财富管理、机构业务等转型带来的盈利稳定性认识尚不充分；另一方面，对券商传统佣金下滑的关注，也部分掩盖了衍生品、做市等新业务对其收入的贡献。”
•“增量不增利”压力显现 278家汽车行业上市公司年报透露供应链新考题
截至4月29日记者发稿，行业汽车分类286家上市公司中，已有278家披露2025年年度报告。上述278家公司合计实现营业收入4.05万亿元，同比增长7.14%；合计实现归母净利润1488.44亿元，同比下降4.73%。截至2025年年末，278家汽车行业上市公司资产总额达5.19万亿元，同比增长6.57%。2025年，中国汽车产销量和出口量再次刷新历史纪录，新能源汽车渗透率进一步提升，但行业并未进入高盈利周期。规模扩张背后，以价换量模式的不可持续性正在显现。资本市场关注的重点，也正从销量和营收扩展至毛利率、经营现金流以及供应链付款周期等经营指标。
编辑：罗浩
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