每日机构分析：5月7日

马来亚银行：泰国千亿发债推升债务率 对主权评级影响有限

巴克莱：伊朗局势牵制全球央行 新兴市场宽松进程遇阻

纽约梅隆银行：英国财政风险升温 英镑汇率仍具抗跌属性

【机构分析】

•高盛分析师称，菲律宾一季度经济放缓幅度超出预期，核心拖累为私人消费疲软。受通胀上行、劳动力市场走弱及侨汇收入回落影响，该国经济弱势格局或将延续至2026年末。尽管当季投资环比有所反弹、公共建筑活动扩张，但私人投资依旧低迷，叠加建筑成本承压，市场风险情绪或将保持谨慎。

•麦格理策略师认为，美国通过封锁霍尔木兹海峡、原油增产及潜在石油出口禁令威慑，在美伊博弈中占据了更大的经济与政治主动权。机构预判，美伊僵局有望在二季度至三季度初迎来缓和窗口。

•马来亚银行分析师表示，泰国获批4000亿泰铢发债法案，预计对本国主权信用评级冲击有限。此次发债或推动公共债务占GDP比重上行约2个百分点，逼近70%自愿上限，但有效的财政刺激有望托底经济增速，整体不会对评级构成负面压制。

•巴克莱银行分析指出，受中东地缘局势扰动，4月全球主要央行整体按兵不动，新兴经济体货币宽松进程明显受阻。油价飙升进一步推升通胀与加息预期，过去一年G10经济体未有降息操作，澳储行仍维持加息节奏。新兴市场宽松周期陷入停滞，但机构认为后续仍具备充足的货币政策宽松空间。

•纽约梅隆银行分析师指出，中东欧各国财政压力已成为区域汇市及套息交易的核心驱动因素。其中罗马尼亚政局动荡、双赤字高企风险凸显；波兰、匈牙利经常账户与外资基本面韧性更强。区域内国家央行普遍暂停加息，各国财政分化格局或将延续，并进一步反映在收益率曲线与货币持仓走势中。

•纽约梅隆银行分析师表示，英国国债外资持续减持，内资已成为持仓主力；即便财政风险上行、地方选举后市场财政宽松预期升温，英镑下行空间仍相对有限，且不会重演2022年迷你预算案引发的汇率剧烈波动。

•德国商业银行分析师认为，能源价格上行加大了捷克通胀上行风险，捷克央行2026年或至少加息25个基点；但全球避险情绪对冲了加息预期对克朗的利好支撑，预计欧元兑捷克克朗后续以区间横盘震荡为主。

•三菱日联分析师称，美国就业与服务业通胀数据走势分化，令美联储政策陷入两难；未来一年内，美联储延后降息的概率远高于重启加息。美债收益率回落对美元形成拖累，而中东局势边际缓和又一定程度限制了美元的下行幅度。

编辑：马萌伟

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