每日机构分析：5月13日

花旗银行：韩国央行加息节奏加快 紧缩周期拉长并上调经济增速预期

穆迪：中东地缘冲击拖累澳大利亚经济 财政前景承压政策执行成关键

丹斯克银行：英国政局不确定性升温 市场定价英国央行政策立场趋向鹰派

【机构分析】

•花旗经济学家指出，韩国央行加息步伐或快于预期，最早7月启动，紧缩周期将长于预期。综合经济增长与通胀上行风险考量，预计至2027年4月底将四次加息25个基点，累计加息100个基点，大幅高于此前仅预测至2026年10月加息两次的预期。花旗上调韩国经济增长预期，将2026年、2027年增速分别上调至3.0%、2.8%。

•OECD发布日本经济调查报告显示，预计日本央行政策利率到2027年底将升至2%。该报告是OECD自2024年1月日银仍维持负利率以来，首份日本经济专项评估。报告认为，若通胀稳定在2%左右，当前利率仍处于中性利率区间下限，日本央行将延续渐进加息路径，防范经济过热。日本央行测算其中性利率区间为1.1%至2.5%。

•咨询公司Benchmark Mineral Intelligence（BMI）数据显示，受高油价及政策红利提振，4月全球纯电及插混车型注册量同比增长6%至160万辆，市场需求连续第二个月回暖，不过较3月历史高位回落9%。

•穆迪分析表示，中东地缘冲突造成全球供应链受阻、生产效率下滑，澳大利亚经济放缓风险加剧，财政前景承压。国防、医疗及气候转型等领域结构性成本，进一步放大经济挑战。澳洲联邦预算计划通过节流举措改善财政与债务状况，但在高通胀叠加经济疲软的环境下，后续政策落地及执行效果至关重要。

•高盛策略师认为，受能源价格冲击、美债高收益率以及美国经济韧性支撑，美元短期有望延续走强，兑多数G10货币普遍升值。通胀高企叠加经济增长韧性，全球利率或长期维持高位；中东冲突推升油价，进一步强化美元避险属性，美联储明年加息预期亦对美元形成利好。该行首选对冲策略为做多美元，做空瑞典克朗、欧元与英镑。

•摩根大通首席执行官表示，美欧应摒弃无谓贸易分歧，妥善化解贸易摩擦，助推双方经济实现稳健增长。当前中东地缘冲突持续发酵、外溢影响深远；市场投资者情绪已过度乐观，多重风险因素叠加背景下，现阶段亢奋行情缺乏基本面支撑。

•韩国官方智库韩国开发研究院（KDI）13日大幅上调韩国经济增长预期，将2026年经济增速预测从2月的1.9%上调至2.5%，预计2027年增速回落至1.7%。本次上调主要得益于半导体产业出口强劲、国内消费持续复苏，即便面临美国关税政策压力，韩国整体出口依旧保持稳健。细分维度来看，依托政府补贴加持，2026年韩国国内消费预计增长2.2%，2027年增长1.5%；在半导体产业带动下，2026年设施投资增速达3.3%，2027年为2.4%。通胀方面，受油价上行带动，2026年CPI预计上涨2.7%，2027年将回落至2.2%。

•丹斯克银行指出，英国政治不确定性急剧升温，带动欧元兑英镑汇率走高。债券市场担忧领导层更迭或催生财政宽松政策，推动英国30年期国债收益率创下1998年以来新高。市场同步计价英国央行政策立场或将转向鹰派。

•华侨银行分析师表示，美国通胀数据偏热，推升美债收益率并重启美联储加息预期，支撑美元走强。当前通胀尚未出现全面扩散式上行迹象，但若后续经济数据持续超预期、油价维持高位，美元回调走势仍将获得支撑。

编辑：马萌伟

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