宇树科技科创板成功过会 “具身智能第一股”即将诞生

新华财经北京6月1日电（康耕甫） 6月1日，上交所网站显示，宇树科技科创板IPO申请已通过上交所上市委审议，A股即将迎来“具身智能第一股”。

公开信息显示，今年3月20日，宇树科技IPO申请获上交所受理，4月1日被抽中接受中国证券业协会现场检查抽查，至6月1日过会，从受理到上会仅用时73天。这不仅远快于科创板平均审核周期，也是继长鑫科技之后，科创板预先审阅机制落地后的第二单标杆案例。

本次A股IPO，宇树科技计划募资42.02亿元，用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设四大项目。公开信息显示，美团、腾讯、阿里、蚂蚁等互联网大厂已战略财务投资宇树，长盈精密、拓邦股份、金发科技、卧龙电驱等A股上市公司也已经直接或间接参股宇树科技，实现了核心供应商的业务协同。

募资用于四大项目建设

据招股书，2023年至2025年，宇树科技营业收入分别为15913.44万元、39237.06万元、170820.87万元，净利润分别为-1114.51万元、9450.18万元、2.88亿元，在高投入的高性能通用机器人行业中，是全球少数实现规模化销售与盈利的机器人公司。

2026年1-3月，公司实现营业收入4.23亿元，同比增幅由上年度的332.64%回落至68.49%；同时，因研发费用，销售费用等期间费用大幅增加，扣非后净利润由上年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下降52.55%。

同时，公司预计2026年1-6月营业收入约为10.5亿元至11.28亿元，同比增幅约为 35.62%至45.41%，亦因研发投入等期间费用快速增加，扣非后净利润预计约为2.36亿元至2.83亿元，较上年同期下降约21.97%至6.43%，较2026年第一季度同比降幅将有明显缩小、回升。

招股书显示，本次A股IPO，宇树科技公开发行新股不低于4044.64万股，计划募资42.02亿元，募集资金计划用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发及智能机器人制造基地建设四大项目。

目前，宇树科技已形成覆盖四足机器人（Go系列、A系列、B系列）和人形机器人（H系列、G系列、R系列）的产品布局，并拓展至灵巧手、协作机械臂、激光雷达等关键部件，构建起以“移动+操作+交互”为核心的机器人产品矩阵。

近日，宇树科技技术更新速度明显加速。如宇树G1语音交互能力迎来升级，用户通过自然语言指令输入，机器人可快速完成语义理解、空间感知、轨迹规划、动作执行全链路实时响应，适配多场景环境收音，支持连续对话与复杂任务指令，配合高性能关节与力控灵巧手，执行精准稳定。5月25日，宇树又测试发布了WVLA2.0具身大模型，同步落地G1人形机器人会议室自主整理应用。机器人无需远程操控，在外部干扰环境下，顺利完成物品归置、分类收纳等系列操作。

股东呈现多元格局

作为国内具身智能赛道龙头，宇树科技股东阵营呈现出互联网巨头、顶级机构、产业资本、国资等多元化机构格局。一批A股公司通过直接参股、基金间接持股、产业链绑定三重路径深度关联，有望共享其上市估值溢价与产业增长红利。

截至IPO前，公司直接股东共39家，外部股东合计持股超60%。其中，美团系汉海信息、Galaxy Z、成都龙珠构成一致行动人，合计持股9.65%，为第一大外部股东；腾讯、阿里、蚂蚁于2025年6月C轮入场，持股比例未单独披露，属战略财务投资。

PE/VC机构中，红杉中国合计持股7.11%，经纬创投持股 5.45%，顺为资本关联方Astrend IV持股约4.42%，中信证券旗下金石投资持股4.62%。国资背景机构中，北京机器人产业基金持股3.83%，中国互联网投资基金持股 2.11%，深创投系合计持股约 2.55%。

与A股关联较大的产业资本中，长盈精密、拓邦股份、巨星科技、利欧股份（未披露具体比例）直接参股，中国移动、吉利控股、祥峰投资、源码资本等也参与多轮融资。

其中，长盈精密通过金石成长、安创科技、容腾基金合计持有宇树科技股份4.68%，也是机器人机构件核心供应商，与宇树科技业务协同较高。托邦股份通过Pre-IPO轮直接投资持有股份2.24%，智能控制模块、电机驱动供应方面与宇树科技协同，巨星科技全资子公司Great Star Tools USA直接持股0.5%，利欧股份也直接投资了宇树科技，但未披露持股比例。

多家A股上市公司也通过产业基金穿透持股宇树科技，虽然比例较低，但也受益于上市估值重估与板块情绪抬升。比如金发科技、卧龙电驱分别通过金石成长基金穿透持股0.32%、0.1525%，深信服通过琥珀安云二期基金穿透持股0.63%，首开股份通过首开盈信、金石成长基金穿透持股 0.3%；景兴纸业通过容腾基金穿透持股 1.32%，朗科智能、实益达、吉华集团也通过容腾／红土智能基金穿透持股宇树科技。

除上述产业链外，还有创世纪、中大力德、奥比中光、凌云光、联创电子、蔚蓝锂芯、中科创达、科大讯飞、帝奥微等核心供应商，伴随宇树科技的产能扩张与技术迭代，订单与业绩有望持续释放。机构预计，随着宇树科技IPO募资将用于产能扩张与研发，上游供应商订单有望3-5年持续高增长。

编辑：罗浩

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