【财经分析】利空消息落地碳酸锂不跌反涨 部分上游企业认为下半年供需偏紧

新华财经南昌7月2日电（记者崔璐 孟盈如） 近几日，枧下窝锂矿复产的利空落地，碳酸锂期货却不跌反涨。市场分析认为，此前盘面价格对该利空定价已较为充分，消息落地后空头兑现离场，助推价格反弹。另外，近期期货注册仓单显著下降、价格下跌后下游需求明显放量，也抑制了价格的进一步走弱。

记者近日走访了部分碳酸锂生产企业和储能电池生产企业，结合储能行业的高景气、锂矿供应增量释放的时间差，产业链企业对碳酸锂供需下半年继续保持偏紧持积极预期。

供需收紧推高锂价 企业产销两旺

今年以来，在锂矿端扰动不断，动力、储能需求超预期发展的共同作用下，国内碳酸锂行业呈现供需两旺的态势。

上海钢联的数据显示，供应端，2026年1至6月国内碳酸锂产量59.5万吨、同比增40.9%。需求端，1至6月磷酸铁锂产量为273.7万吨，同比增加70.1%；1至6月三元材料产量为49.9万吨，同比增加46.1%。尤其在上半年市场热议的动力和储能领域，1至5月，我国动力和储能电池累计销量为783.4GWh，累计同比增长48.5%，其中储能电池累计销量为255.5GWh，同比增长87.7%。

行业景气升温也反映在企业的产销表现上。即便是近期锂价较年内高点出现了明显回落，企业的生产积极性仍旧保持高涨，产销两旺的局面也依然明显。

记者来到宜春银锂新能源有限责任公司，厂区内机器轰鸣声不绝于耳。企业副总经理刘思扬介绍道：“企业主要根据原料供应情况和产线检修情况来安排生产，目前三条生产线都在生产。”

在江西华赛新材料有限公司，企业的生产情况也较好。在偌大的仓库里，只堆放了少量的碳酸锂产品。企业副总经理刘娟娟说：“我们的碳酸锂刚生产出来就交付给客户，都还是热乎乎的。”

提及今年上半年碳酸锂行情，受访碳酸锂生产企业认为，受储能等下游行业需求增长的影响，碳酸锂价格自年初开始上涨，一个多月以来价格虽有所回调，但在目前每吨约15万元的价格水平下，绝大部分碳酸锂生产企业处于盈利状态，企业生产积极性较高。

短期锂价回调或与基本面关系不大

记者在采访中了解到，在部分企业和机构看来，5月以来碳酸锂价格的高位回落与市场供需的关系并不大，宏观情绪转弱、头部大矿复产预期的扰动，以及碳酸锂超5万手的仓单压力等，构成了近期锂价回调的主要原因。

‌数据显示，截至2026年7月1日，广州期货交易所碳酸锂仓单量为49331手，而在6月初，仓单量最高达到56599手左右。

“近期碳酸锂价格波动较大，但从行业基本面来看并无显著变化——目前锂盐产品的供需关系仍处于紧平衡的状态。”赣锋锂业相关负责人在接受记者采访时表示，6月份价格下跌主要受现货淡季、库存担忧升温（市场对隐性库存的担忧被放大）以及期货价格持续走弱等多重因素叠加影响。

此外，受访者认为，从宏观层面看，近期美联储加息预期升温也使得期货市场情绪转弱。

下半年紧平衡叙事犹存 锂价谨慎乐观

展望下半年碳酸锂市场，尽管大矿复产后的产量兑现情况、需求变化等存在不确定性，但市场对碳酸锂供需维持紧平衡的预期仍较为一致，这使得碳酸锂价格维持谨慎乐观的概率较大。

在行业部分企业看来，下半年碳酸锂供需仍将保持偏紧状态。

刘娟娟告诉记者：“相比下游产能的扩产速度，上游从锂矿开采到加工成为碳酸锂产品的生产周期较长，而且当前国内外影响生产的因素仍存在，我们认为下半年碳酸锂的供给偏紧。”

赣锋锂业表示，在供给端，今年下半年到明年，增量释放存在显著不确定性。目前上游锂资源企业的资本开支意愿依然不高，近期已公布的少数有扩产计划的上游锂资源企业，都将扩产的最终投资决定推迟到今年底甚至明年。

需求端，有锂电生产企业提及，目前国内乘用车、重卡等动力领域车型的平均带电量不断上升，对冲了销售量的增长放缓。在储能领域，2025年国家发展改革委、国家能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》推动储能电站开始从“行政命令主导”向“市场化需求驱动”转变；海外市场，欧亚非、拉美等地区受地缘政治等因素影响，电价上行、电力供给不稳定，带动户用储能、工商业储能增长。

一家受访企业预计，2026年全年锂盐新增供给约46万吨LCE（碳酸锂当量），若非洲锂矿、江西锂矿生产出现扰动，新增供给可能会有所下降；在锂盐库存周期不变的假设下，新增锂盐需求约47万吨LCE（碳酸锂当量），乐观预期下新增需求可超50万吨LCE（碳酸锂当量）。

编辑：吴郑思

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