债市日报：7月6日

新华财经北京7月6日电（王菁）债市周一（7月6日）小幅回暖，买断式逆回购操作加量续作提振市场情绪，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率回落0.5-1BP；公开市场单日净回笼1505亿元，短端资金利率多数下行。

机构认为，万亿元级买断式逆回购操作，是央行在结束连续3个月的流动性净回笼后，为应对7月份资金到期压力与政府债券供给高峰而实施的精准对冲。这或将表明自3月份以来公开市场操作总量的适度调减过程已基本结束，释放出货币政策延续支持性立场的信号。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.23%报113.59，10年期主力合约涨0.11%报109.17，5年期主力合约涨0.08%报106.42，2年期主力合约涨0.03%报102.654。

银行间债市主要利率债收益率普遍下行，30年期国债“26超长特别国债04”收益率下行0.90BP报2.2540%，10年期国债“26附息国债10”收益率下行0.4BP报1.73%，10年期国开债“26国开05”收益率下行0.7BP报1.785%。

中证转债指数收盘上涨0.04%，报507.12，成交金额813.32亿元。三江转债、龙大转债、XD银微转、精装转债、卓镁转债涨幅居前，分别涨20.00%、20.00%、19.83%、11.71%、8.66%。联瑞转债、珂玛转债、起帆转债、豪美转债、花园转债跌幅居前，分别跌15.20%、11.84%、7.60%、7.04%、6.75%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间7月3日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.62BP报4.135%，3年期美债收益率涨0.85BP报4.161%，5年期美债收益率涨0.89BP报4.227%，10年期美债收益率涨1BP报4.485%，30年期美债收益率涨0.8BP报4.986%。

亚洲市场方面，日债收益率全线走高，5年期和10年期日债收益率分别上行2BPs和5BPs，报1.946%和2.831%。

欧元区市场方面，当地时间7月3日，10年期法债收益率涨1.7BP报3.722%，10年期德债收益率涨3BPs报2.932%，10年期意债收益率涨2.5BPs报3.706%，10年期西债收益率涨2.3BPs报3.419%。其他市场方面，10年期英债收益率涨0.8BP报4.782%。

【资金面】

公开市场方面，央行公告，7月6日以固定利率、数量招标方式开展了70亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量70亿元，中标量70亿元。数据显示，当日1575亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1505亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种持平报1.369%；7天期下行0.6BP报1.39%；14天期下行1.4BP报1.398%；1个月期下行0.3BP报1.418%。

【机构观点】

财通固收：上周信用债市场表现出两大运行特征，一是短端低等级非金信用债明显走弱，二是二永债在调整中表现出一定的韧性。短期来看，信用债整体还将继续走强，核心影响因素一是跨季后资金面将恢复平稳，二是理财规模回量。

东方金诚：考虑到6月15日6个月期买断式逆回购已由此前的缩量改为等量续作，6月25日MLF续作加量2000亿元，叠加7月6日3个月期买断式逆回购由此前的缩量改为加量，意味着自3月份以来公开市场各项操作适度调减达到了阶段性目标。

国贸期货：7月整体仍是“做多窗口但赔率压缩”的震荡市。短期三个压制变量：一是7月上旬8000亿3个月买断式逆回购+1.26万亿7天逆回购到期的回笼压力仍在释放，央行是等量续作还是继续净回笼决定资金利率中枢；二是30年期特别国债+新增专项债发行高峰启动，供给扰动会反复压制超长端；三是7月底政治局会议前市场会进入“政策预期博弈”。

编辑：王柘

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