商品日报（7月16日）：多重因素支撑沪镍大涨超3% 贵金属分化沪银跌超3%

新华财经北京7月16日电（张瑶、郭洲洋）国内商品期货市场7月16日收盘跌多涨少，其中沪银主力合约跌超3%，集运欧线、玻璃、纯碱主力合约跌超2%，尿素、20号胶主力合约跌超1.5%。上涨品种方面，沪镍主力合约涨超3%，苯乙烯、铂、BR橡胶、不锈钢、菜油主力合约涨超1%。

截至16日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1568.40点，较前一交易日下跌11.67点，跌幅0.74%；中证商品期货指数收报2151.86点，较前一交易日下跌16.94点，跌幅0.78%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

多重因素支撑沪镍大涨 菜油站上1万元／吨关口

7月16日，沪镍盘中快速拉涨，主力合约以3.01%的涨幅领涨国内商品市场。目前多重因素扰动，成本端支撑叠加供应担忧推动镍价大涨。据市场消息，印尼能矿部部长表示，除了为弥补仍面临原料短缺的国内冶炼厂外，镍矿配额不会有任何增加。此外，印尼约有75%的湿法炼镍所需硫磺依赖中东进口，霍尔木兹海峡的封锁引发市场对硫磺断供的担忧，镍冶炼成本预期增加。台风“巴威”也对盘面带来一定的扰动，近半月进口镍铁船期出现不同程度延后。综合来看，短期各种因素对盘面形成较强支撑，但带来的扰动持续性存疑且不确定性强，而下游市场支撑有限，因此盘面上行驱动可能不足。铜冠金源期货表示，不锈钢厂淡季产量下滑，三元正极企业维持刚需补库，电镀及合金市场消费表现缺乏亮点，预计镍价短期将维持震荡。

美豆压榨量超预期支撑下，油脂油料普遍走强，但随着市场情绪回落，今日国内市场油脂油料冲高回落，自身基本面较强的菜油则在盘中再度反弹，截至收盘，主力合约收涨1.02%。天气因素引发市场对加拿大菜籽产量的担忧，同时国内也阶段性供应偏紧，混沌天成期货表示，华东地区市场货源供给偏紧、华南油厂开机率低位运行，叠加储备还储支撑，菜油现货挺价意愿较强。展望后市，短期地缘局势引发原油上涨，天气因素影响海外产区，盘面支撑较强，生柴政策则提供中长期支撑，但由于加菜籽短期呈现急涨态势，首创期货提示，市场资金再度开始担忧特朗普TACO交易引发油价下跌，因此追涨动力不足。

贵金属略有分化沪银大跌超3% 集运欧线反弹中断跌超2%

国内贵金属板块16日走势略有分化，金银延续震荡下行，铂钯则表现相对偏强。截至下午收盘，沪银主力合约大跌超3%，领跌商品市场，沪金也跌近1%，钯小幅飘绿，铂则收高超1%。沃什在听证会上关于通胀零容忍的表态一定程度上打压了市场在美国CPI数据出炉后的乐观预期。与此同时，来自美联储的前瞻指引缺失，叠加中东局势再度升温可能危及能源供应运输，目前通胀前景以及政策不确定性仍在，金银价格上方承压。稀贵金属方面，俄乌冲突近期升温，叠加基本面相对积极，均提振铂钯价格向上弹性。国信期货指出，世界铂金投资协会（WPIC）预计2026年铂金市场将连续第四年出现供不应求，地上存量持续去化，叠加氢能远期需求预期，为铂金提供较为坚实的中期底部支撑。钯金则受汽车电动化趋势持续压制，基本面偏弱，涨幅明显受限。短期来看，铂钯跟随金银震荡，铂金在基本面支撑下表现相对偏强，但地缘消息高频切换，行情反复性较强，反弹持续性仍有待观察。

地缘风险溢价回归难以扭转旺季见顶带来的现货下行趋势，集运欧线期货进一步反弹动能不足，主力合约16日盘中持续走弱，终盘录得超2%的跌幅。在广州期货看来，集运欧线指数本轮冲高回落，本质上是“弱现实+风险溢价衰减”在盘面的一次兑现。当前地缘溢价与现货阶段性企稳虽然还能为集运指数托底，但油价高位震荡削弱了成本推涨动能、地缘情绪边际递减放大回吐风险，又逢由旺转淡的切换窗口，预计继续追高安全边际有限。银河期货也指出，集运欧线当前逻辑彻底切换，短期淡季弱需求决定上涨没有持续性单边趋势。不过，中东+红海双线风险升级，也彻底封死了前期下跌空间，集运欧线盘面转为宽幅震荡偏强、波动放大、情绪主导的结构。后续核心跟踪红海袭扰频次、船司绕行比例、欧美节前备货启动节奏。

编辑：吴郑思

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115