【财经分析】上市银行中期业绩预计延续修复 量价险共振夯实基本面

新华财经北京7月23日电（记者吴丛司）A股上市银行2026年中报即将密集披露，截至目前，浦发银行、重庆银行、渝农商行已发布2026年上半年主要经营情况公告或业绩快报。市场人士分析，银行业经营已明确越过谷底，步入“营收改善、盈利修复”的确定性通道。在息差企稳、利息收入重回支柱、资产质量趋稳的多重因素共振下，上市银行上半年业绩有望实现营收大个位数增长、利润稳中有升的修复格局，量、价、险同步改善将为全年经营向好奠定坚实基础。

营收盈利修复具备确定性 利息收入为增长支柱

综合多家券商研判，上市银行2026年上半年营收与盈利将呈现“营收弹性修复、利润稳中有升”的总体态势，利息净收入成为业绩增长的核心驱动力。

在营收端，多家券商研报预计利息收入将撑起营收“大个位数”增长。光大证券预计，2026年上半年上市银行营收同比增长7.3%，延续大个位数增长，利息净收入增速较一季度提升0.3个百分点至7.5%；中泰证券预计，2026年上半年上市银行净利息收入同比增长8.1%，支撑营收同比增长7.1%；申万宏源则预计营收同比增长6.7%。

“银行业经营已过谷底，2026年确定性改善。”光大证券研究所副所长、金融业首席分析师王一峰表示，受益于息差筑底企稳，2026年银行营收弹性较过往三年显著修复，利息净收入告别“增量不增收”颓态、重回支柱地位。

在利润端，光大证券、申万宏源、中泰证券均预计2026年上半年上市银行归母净利润增速同比增长3.2%。

市场人士认为，利润增速低于营收增速，反映出银行在营收改善窗口期主动加大拨备计提力度，以夯实长期经营韧性。申万宏源银行业首席分析师郑庆明指出，2026年是银行“夯实拨备之年”，部分银行能够在营收有效提振下主动增提超额拨备、未雨绸缪。

分银行类型来看，郑庆明表示，国有行和优质地区城商行（如江浙地区、重庆等）将继续实现大个位数、甚至不乏双位数营收增速，主要受益于量增价稳驱动利息净收入较快增长，也带动利润增长好于同业。相较而言，股份行、农商行营收增速或仍在磨底，除信贷投放景气偏弱外，大多受与投资相关的其他非息收入基数扰动。

量稳价平险收敛 共同支撑业绩修复

从量的角度来看，截至6月末社会融资规模存量为462.06万亿元，同比增长7.4%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额279.16万亿元，同比增长5.3%。两项同比增速均较3月末放缓0.5个百分点。

郑庆明表示，贷款增速放缓与央行提到的“贷款‘降速提质’可能成为宏观运行的新常态之一”的趋势相匹配。王一峰预计，在“稳投资”政策背景下，下半年财政、准财政力量强化或将形成贷款投放的部分支撑，但全年保持降速提质方向。

从价的角度来看，业内专家认为，当前资负两端利率继续下行但斜率趋缓，预计中报息差环比基本稳定。中泰证券研究所所长戴志锋预计，二季度息差基本平稳，后续季度息差预计受存款重定价季节性减弱影响、环比有小幅下行压力；一季度单季年化净息差环比上升2个基点至1.38%。

总体来看，支持息差企稳主要有三大支撑。一是政策端的护航。截至目前，LPR已连续14个月未调整，同时自律机制牵头反内卷约定贷款利率下限。从存量贷款利率来看，当前近半数贷款利率已为“LPR减点”，贷款利率进一步下降空间有限；从增量贷款利率来看，今年1-6月新发放企业贷款平均利率基本稳定在约3%。

二是负债成本加速改善。存量高息存款到期重定价，叠加广义同业负债成本管控，有效带动付息率保持下行。郑庆明表示，伴随三年期及以上的长久期、高成本存款产品集中到期，存款成本加速改善有利于对冲资产定价下行压力。

三是信贷投放策略主动优化。戴志锋认为，银行投放节奏或比往年更前置，且选择高收益信贷集中在一季度投放确保全年利息收入。不过，当前需求仍偏弱、且低收益信贷占比或持续提升，后续季度息差预计难以展现继续回升态势。

从险的角度来看，预计二季度资产质量大概率延续整体平稳态势，对公不良率稳中向好，零售不良率或继续上扬、年内风险暴露难言拐点。申万宏源研报判断，总体来看，资产质量承压的峰值已过。

“在营收弹性修复的背景下，银行继续加大减值计提力度，前瞻性夯实拨备。”王一峰表示，今年一季度信用减值同比多增22.1%，中报预计保持多增但增幅或收窄至20%左右。

编辑：王春霞

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