央行7月末前后将开展4次隔夜逆回购 有助于熨平跨月资金面波动

新华财经北京7月24日电（刘润榕）中国人民银行24日宣布，为更好匹配银行体系短期流动性需求，中国人民银行将在7月29日至7月31日、8月3日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标。7月29日至7月31日每日开展6000亿元，8月3日开展3000亿元。

中国人民银行副行长邹澜7月15日在国新办新闻发布会上表示，人民银行将继续平稳有序推动货币政策操作框架的改革完善，更好引导市场隔夜利率在政策利率附近平稳运行；结合一级交易商需求，研究逐步增加隔夜逆回购的操作频率，并和市场做好沟通。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月末前后隔夜逆回购操作频率较6月末增加1倍，央行较早做了提前沟通，符合预期。这意味着7月末DR001波动性会受到更有力地控制，从而促进短端利率在政策利率附近平稳运行。

而8月3日开展一次隔夜逆回购，主要原因是当天是周一，会有较大规模7天期逆回购集中到期。之前面对这种短期资金需求，央行主要通过开展7天期逆回购对冲；本次改用隔夜逆回购，可以提高流动性管理效率，降低金融机构成本，也能避免流动性淤积。

据悉，在月末等时点，金融机构临时性资金需求增加，隔夜逆回购操作灵活性更强，可以起到“削峰填谷”作用。央行此次预告将在7月末前后开展4次隔夜逆回购操作，有助于熨平跨月资金面波动。

王青表示，人民银行此次预告仍然只宣布了数量，未宣布操作利率水平，显示当前隔夜逆回购主要承担短期流动性调节作用，而非价格调控作用。当前的主要政策利率仍然是央行7天期逆回购操作利率。

邹澜也强调，目前，隔夜逆回购操作看重的不是利率，而是对超短期流动性的调节能力。现阶段7天期逆回购操作利率还是主要政策利率，从实践效果看也较好地发挥了市场定价锚的作用。

编辑：胡玉婷

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