每日机构分析：7月27日

大华银行：若欧元区能源价格持续高位，欧央行存在额外加息的空间

高盛：美国6月通胀数据走软，美联储多数投票委员倾向7月维持利率不变

纽约梅隆银行：日元跌至四十年低位，日本央行前瞻指引成议息核心看点

巴克莱：若海湾地缘冲突持续恶化，英国央行或将释放9月加息信号

【机构分析】

•大华银行策略师表示，欧央行管委会委员西姆库斯释放鹰派信号，欧元兑美元小幅回落至1.1369；机构预期欧央行9月加息25bp，存款利率升至2.5%后长期暂停，能源价格持续高位则存在额外加息风险。

•高盛分析师表示，美联储本月议息会议加息概率约三分之一，美联储内部分歧、主席沃什立场模糊以及美伊冲突发生在会前静默期，市场不确定性大幅抬升；会议或出现至少一名支持加息的异议委员，但6月通胀走软，多数投票委员7月利率决议倾向维持利率不变。

•布朗兄弟哈里曼外汇分析师表示，短期美元将持续获得基本面与货币政策双重支撑。一方面美联储本次大概率偏鹰立场维持利率不变，另一方面美国经济呈现增长稳健、通胀缓和的良性均衡环境，利好美元走强。短期市场核心观察维度包括美国经济增长韧性、通胀回落节奏、美联储议息投票分歧，二季度GDP、6月PCE物价、就业成本指数将直接左右美元短期行情。

•纽约梅隆银行分析师表示，当前市场一致押注日本央行维持1.00%基准利率不变，但日元汇率跌至四十余年低位，市场亟需央行释放清晰的持续加息紧缩信号，稳定日元汇率。本次议息会议的核心看点不在于利率调整，而是央行发布的政策前瞻指引、更新后的通胀与经济预测，市场将从中捕捉后续货币政策收紧的时间节点。东京CPI、零售销售、工业产出等经济数据，是央行会前判断国内经济现状的关键依据。

•潘泰翁宏观经济学家表示，英国央行“维持利率不变、措辞强硬”的政策策略，此前多次会议落地效果良好。市场已押注2026年底央行加息1-2次，市场融资环境相较冲突前已收紧，相当于替央行完成调控。

•巴克莱银行经济学家表示，英国货币政策委员会中间派委员释放信号，对当前通胀预期走势表示满意。年内后续政策，英国央行大概率保持谨慎，不会给出明确政策承诺。若海湾地缘局势无法缓和，本次会议或将释放9月存在加息可能性的信号。

•法国巴黎银行经济学家表示，中东冲突爆发后英国央行整体倾向保持政策耐心，但近期中东局势恶化或将考验这份耐心。天然气、电价对英国通胀的影响大于原油，当前英国家庭用气、电价已超出央行温和情景预期。

•荷兰国际集团外汇分析师表示，国际油价大幅下行带动欧元兑美元反弹突破1.140关口，在地缘局势未明确缓和前不宜看多欧元。地缘风险仍是最大扰动变量，一旦中东重启军事冲突，布伦特原油价格将重返100美元／桶，欧元兑美元或迅速回落至1.1380下方。同时欧洲天然气价格居高不下，TTF天然气报价仍高达58欧元／兆瓦时，较7月初上涨超三成。天然气是欧元区主要进口能源，持续高位天然气重创欧元贸易条件，该指标已回落至3月低位，制约欧元中长期估值修复。

•SMBC日兴证券策略师表示，日本物价失控是民众不满核心，将倒逼政府进一步扩张财政；政府此前承诺的食品消费税减免迟迟未能落地，政策因财政缺口问题饱受市场质疑，进一步放大财政恶化风险。

•蓝湾首席投资官表示，美联储主席沃什将持续释放紧缩言论稳固抗通胀形象，但暂不采取实质收紧动作，短期美债曲线或将进一步平坦。美国财政恶化、中东战事开支攀升，远期将推动曲线再度陡峭。

编辑：马萌伟

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